半导体公司复苏阵营扩容 汽车电子 与AI化身“新推手”

证券时报记者 阮润生

随(suí)着终端市场需求复苏，以及产业链持(chí)续去库(kù)存，半导体行业复苏趋势逐渐明朗(lǎng)。结合上市公司(sī)2023年年(nián)报以及2024年一季报来看，数字芯(xīn)片与集成电路封测板块
盈(yíng)利改善(shàn)最(zuì)为显著，其中，存储(chǔ)类增势尤为强劲，并 且汽车电子与人工智能（AI）成为多家(jiā)上市公司业绩(jì)增长的“新
推手(shǒu)”。

盈利环比修复

从归母净利润指(zhǐ)标来看，半导
体上市(shì)公司业绩逐季度修复 ，并在今年一季度(dù)传统淡季延续增势。

截至记(jì)者发稿，A股大多数半导体上市公司已披露(lù)了2023年年报或者业绩快报，超七成公司实现盈利；以环比指标(biāo)来看，去年第四(sì)季度行 业(yè)上市(shì)公司归母净利润(rùn)增速转正，到2024年第一
季度平均盈利增长约三成。个股中，中芯国际去年归(guī)母净利润实现48.23亿元，盈利(lì)规模保(bǎo)持领先，其次(cì)是北方华创和紫光国微，去年分别实现盈利近39亿(yì)元和25亿元。

从归母(mǔ)净利润(rùn)增速来(lái)看，去年半导体检测设备厂商中科飞测以近11倍增长率(lǜ)问鼎。

今年一季度，更多上市公司迈(mài)入复(fù)苏(sū)阵营，最新披露已有(yǒu)30家半导体上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)增速 同比翻倍，其中，恒玄科技今(jīn)年一季度大幅扭亏(kuī)，盈(yíng)利同比增长约37倍。瑞芯微归母净利(lì)润(rùn)从去年同比下降约五成，提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度同比增(zēng)长近5倍。

AI与汽车(chē)电子(zi)推动增长

细分板块中，数字芯片设(shè)计与集成电路封测盈利(lì)修半导体公司复苏阵营扩容 汽车电子与AI化身“新推手”复尤为显著，实现去年第四(sì)季度到(dào)今年一季(jì)度(dù)连续平均盈利环比增长。其
中，以“强周期”为代表的(de)存储迈入增长轨道，相关上市公司(sī)去年第四季度平均盈利(lì)实现同比增长近四成。

个股(gǔ)中，去年第四季度，德明利盈(yíng)利环比(bǐ)增长超(chāo)过(guò)5倍，普冉股份、江波龙均实现环比大幅增长。即便在传统淡季的一季度，也有(yǒu)越来越多的存储上市公司实现盈利增长，并且业绩受益(yì)于AI推动，积极 布局内存技术标准从DDR4升级至(zhì)DDR5的(de)机遇。

作为A股内
存接口芯片龙头，澜(lán)起(qǐ)科技DDR5内(nèi)存接口芯片等(děng)高毛利产(chǎn)品出货增加，今年一季度实现归母净利润2.23亿元，同比增长超过10倍。

集成电路封测对市(shì)场冷暖尤为(wèi)敏感，该板块的盈利也持续修复。其中(zhōng)，华天科技、甬矽电子去(qù)年第四(sì)季(jì)度盈利环比增长居前，其次是通富微电和伟(wěi)测(cè)科(kē)技。细分类别中，从事显示驱动芯片封测的上市公司业绩稳步增长(zhǎng)，颀中科技、汇成股份2023年归母净利润分(fēn)别同比增长近(jìn)23%和(hé)11%。

另外，汽车(chē)电子已经开始助推封测上(shàng)市公司业(yè)绩。去年长电科技(jì)汽车业(yè)务(wù)实现营业收入(rù)共3亿美元，同比增长(zhǎng)68%，汽车电子营收占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升(shēng)3.5个百分点。

去库存进度(dù)不一

从同比增速来看，半导体(tǐ)设备(bèi)板块依旧保持强劲增长, 国内半导体检测与量测设备市场呈 现高速发展(zhǎn)。已披露业绩的半导(dǎo)体上(shàng)市公司中，中科(kē)飞(fēi)测去年实现归母净利润1.4亿(yì)元(yuán)，同比增长近11倍；长川科技今年一季度翻(fān)倍增(zēng)长,实现(xiàn)扭亏。

另一方面，半导体设备行业平(píng)均存货(huò)周转天数增加(jiā)，据(jù)Wind最新(xīn)统计，设备行业上市公司周转天数(shù)从2022年平均约411天增长至(zhì)528天(tiān)；封测存货周转天数同比下降，存(cún)货规模也同比下降，数(shù)字芯片板块(kuài)去库存力度也较大。值得注意的是，细分(fēn)品类去库存策(cè)略差异较大，有的上(shàng)市公司(sī)已开始着手增加库存备货。

以存储板块为例，上游芯片设计类上市公司(sī)库(kù)存普遍下(xià)降，相关上市公司去年纷纷(fēn)采取降价换市场的策略,而存
储(chǔ)模组 厂商趁降价加大备货。比如德明利去年库存(cún)量增加近三成。江波龙去年库存同比增加约五 成，公司高管表示，后续可能随着经营规(guī)模的扩大而进一(yī)步增加存(cún)货。

证(zhèng)券时报记者 阮润 生(shēng)

随着终(zhōng)端市场需求复苏(sū)，以及 产业链持续去库存(cún)，半导体行业复苏趋势逐(zhú)渐明朗。结合上市公司2023年年报以及(jí)2024年一季报(bào)来看，数字(zì)芯片(piàn)与集(jí)成电路封(fēng)测板(bǎn)块(kuài)盈利改善最(zuì)为显著，其中，存储类增势尤为强(qiáng)劲，并且汽车电子(zi)与人工智能（AI）成(chéng)为
多家上市公司业绩增长的“新推手”。

盈利环比修复

从归母
净利
润指标来看，半(bàn)导(dǎo)体上市公司业绩逐(zhú)季度修复，并在今年一季度传统淡季延续增势。

截至记者发稿，A股大多数(shù)半导体上市(shì)公司已(yǐ)披露了2023年年报(bào)或者业绩快报，超七成公司实现盈利；以环比指标来看，去年第四季度行业上市公司归母净利润增(zēng)速转正，到(dào)2024年第一季度平均盈利增长约三成。个(gè)股中，中芯国际去年(nián)归母净利润(rùn)实(shí)现(xiàn)48.2半导体公司复苏阵营扩容 汽车电子与AI化身“新推手”3亿 元，盈利规模保持领(lǐng)先，其次是北方华创和(hé)紫(zǐ)光国微，去年分别实现盈利近(jìn)39亿元和25亿元。

从归(guī)母净利润增速来看，去年半导体检测设备厂商中科飞测以近(jìn)11倍增长率问鼎。

今年一(yī)季度，更(gèng)多上(shàng)市公(gōng)司迈入复苏(sū)阵营，最新(xīn)披露(lù)已(yǐ)有30家(jiā)半导体上市公司盈(yíng)利增速同比翻倍，其中，恒玄科技今(jīn)年一季度大幅扭亏，盈利同比
增长约37倍。瑞芯微归母净利润从去(qù)年同比下降约五成，提升至(zhì)今年一季度(dù)同比(bǐ)增长近5倍。

AI与汽车电子推(tuī)动增长

细分板块中，数字芯片设计与集成电路封测盈利修复尤为显著，实现去年(nián)第四(sì)季度到今年一季度连续平均盈利环
比(bǐ)增长。其(qí)中，以“强周期”为代表的(de)存储迈入增长轨道，相关上市公(gōng)司去年第(dì)四(sì)季度平均盈利实现同比增长近四成。

个(gè)股中(zhōng)，去年第四季度，德明利盈利环比增长超过5倍，普冉股份、江波
龙均(jūn)实现环比(bǐ)大幅增(zēng)长。即便在传统淡季的一季
度，也有越来越多的存储上市公司实现盈利增长，并且业绩受益于AI推动，积
极布局内存技术标准从DDR4升级至DDR5的(de)机(jī)遇。

作(zuò)为(wèi)A股内存接口(kǒu)芯(xīn)片龙头，澜(lán)起科(kē)技(jì)DDR5内存接口芯片(piàn)等高(gāo)毛利产品出货增加，今年一季度实现归母净利润2.23亿元，同比增(zēng)长超过10倍。

集成电路封测对市场冷(lěng)暖(nuǎn)尤为(wèi)敏感，该板块的盈利也持 续修复。其中(zhōng)，华天科技、甬 矽电子去年第四季度盈利环(huán)比增(zēng)长居前，其次是通富微电和伟(wěi)测科技。细 分类别中，从事显示驱动芯片封测的上市公司业绩稳步增长，颀中科(kē)技、汇成股份2023年归母净利(lì)润分别同比增(zēng)长近(jìn)23%和11%。

另外，汽车电子已(yǐ)经开始助推封测上市公司业绩(jì)。去年长电科技汽(qì)车业务实现营业收(shōu)入共3亿美元，同比
增长68%，汽车电子营收占比提(tí)升3.5个百分点。

去库存进度不一

从同比增速来看，半导(dǎo)体(tǐ)设备板块依旧保(bǎo)持强劲增长, 国内半(bàn)导体检(jiǎn)测与量测设备(bèi)市场呈现高速发展。已披露业绩的半导体(tǐ)上市公司中，中(zhōng)科飞测去年实现归母净利(lì)润1.4亿(yì)元，同比增长(zhǎng)近11倍(bèi)；长川科技今年一季度翻倍增长,实现扭亏。

另一方面，半导体设备行业平均存货周转(zhuǎn)天数增加，据Wind最新(xīn)统计，设备行业(yè)上市公司周转天数从2022年平均约411天(tiān)增长至528天；封测存货周转 天数同比下降，存货(huò)规模也同比下降，数字芯片板块去库存力度也(yě)较大。值得注意的是，细分品类去库存策略差(chà)异较(jiào)大，有的(de)上市公司已开始着手增加库存备货。

以存储板块为例，上游(yóu)芯片设计类上市公司库存普遍下降，相关上市公司去年纷纷采取(qǔ)降价换市场的策略,而(ér)存储模组(zǔ)厂商趁降价(jià)加大备货(huò)。比如德明利去年库存量增加(jiā)近三成。江(jiāng)波(bō)龙(lóng)去年库存同比增加(jiā)约(yuē)五(wǔ)成，公司(sī)高管(guǎn)表示，后(hòu)续可能随着经营规模(mó)的扩大而进一步增加存货。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 半导体公司复苏阵营扩容 汽车电子与AI化身“新推手”