多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”

4月24日(rì)，信维通信发布了一则关于使用闲置自有资金进行理财的公告，公司及控股子公司拟(多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”nǐ)使用自有资(zī)金不超过人民币6亿元（含等值外币）购买低风险、流动性高的理(lǐ)财产品，有效期内资金可(kě)循环(huán)滚动使用(yòng)。对比2022年的(de)同(tóng)期同类公告，当时公司拟使用自有资金额度为不(bù)超过7亿元。

信维通信“减仓”理(lǐ)财并(bìng)非孤例。日前，吉(jí)林敖东发(fā)布年报(bào)及(jí)公告称(chēng)，公司拟使(shǐ)用不超过10亿(yì)元的闲置自有资金进行证券投资。对比来看，这一数额是前一年度的1/3。

部分(fēn)人士将理财(cái)额度(dù)缩减的(de)原因指向了上市公司分红等因素带来的外溢效应。“近来监管机构对(duì)上市公司财务行为优化了指导和规范，推动(dòng)上市公司扩大分红和回购比例，以(yǐ)提振投资者回(huí)报。”北京地区某上市公司董秘对记者分(fēn)析说，“分红、回购等多因素影响下，上(shàng)市公司闲钱相对减少，这使得部分公司理财(cái)规划变(biàn)阵。”

这确实可以从不少公司的分配方案中找到相关映射。信维通信近三年业绩表现相对平(píng)稳，根据年报(bào)披露的年度权(quán)益分配(pèi)预(yù)案，合计派发现金红利正好在亿元(yuán)左右的规模。而吉林敖东(dōng)也在互动平台明确，公司始终高度重视股东回报，2023年拟向全体股东每10股派发现(xiàn)金红利6.00元（含税），共分配现金红(hóng)利7.18亿元。

“从股(gǔ)东因素看(kàn)，分红有利于中小投资者(zhě)的获得感；而从(cóng)上市公司(sī)角度来看，也有理财收(shōu)益率下浮(fú)、有个别机(jī)构产品(pǐn)暴(bào)雷(léi)，进而带来它们对风险与收益(yì)再平衡的考量。“天芸(yún)资本投资总监杨勇(yǒng)对记者表示(shì)。

去年，中(zhōng)植陷入财务危机，并引发了一系列连锁反应，官宣(xuān)踩雷的(de)上(shàng)市公司超15家，逾期(qī)本金达到数亿元(yuán)。

前述被访董秘对记者直言，“理财产品净值化(huà)转型后净值波动较大，公司董事(shì)会去年曾作(zuò)出决策，要么不投资，要么只投向(xiàng)结构性存款或大额定期存单。不过随着利率的变动，公司又(yòu)在对(duì)是否还(hái)会(huì)对现金进行委托理(lǐ)财进行新(xīn)讨论。”

诸多(duō)因素(sù)影响下，上市公司理(lǐ)财热情呈现明显下降。统计显示，2024年以来，A股共有453家上市公(gōng)司(sī)购买理(lǐ)财产品，较去年同期同比下降超过五成；合计认购(gòu)理财金额1791亿元，同比上年同期下降超六(liù)成。

从前些年上(shàng)市公司(sī)的“理财热(rè)”的对比中，更可(kě)以看出这种变化。数年前，有某IPO新上市公司把上市募集到(dào)的全部资金(jīn)买(mǎi)了理财产品的情况出(chū)现。不过，随着上市公司“理财热”降温，如今上市公司委托理财(cái)不断“减仓”，尤其是博弈高(gāo)风险产品以获取高额收益的方式早(zǎo)已退隐江湖(hú)。

上市公司理(lǐ)财热降温，并未始于(yú)今日。早在去年，就有多家(jiā)公司陆续将理财使用额度进行了调降，其中金龙鱼表示(shì)将不超(chāo)过30亿元(yuán)的闲置募集资金进行(xíng)现金管理，较此前计划的现金管理规(guī)模下降不(bù)少。

“对于上(shàng)市(shì)公司理财，一直是一个比较有争议的话题。”前述董秘对记者表(biǎo)示，多数乐于(yú)理财的上市公司认(rèn)为，自身现金流(liú)比(bǐ)较充裕，为提高公司的财务效(xiào)率，用闲置(zhì)资金购买一些期限相对比较匹配的理财产品，是一种很正常(cháng)的财务管理手段。不过也有投资者认(rèn)为，公司应该适度减少对理(lǐ)财产品的依赖(lài)，将资源(yuán)更多地投(tóu)入到主(zhǔ)营业务和核(hé)心能力的提升上。

而对于相当比例的上市公司理财“减(jiǎn)仓”的趋势会否延(yán)续，杨勇认为，一般委托理财计划，是基于目前时点进行的(d多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”e)现金管理判断(duàn)，不排除部分公司会根据公(gōng)司的实际经(jīng)营情况、理(lǐ)财市(shì)场的变(biàn)化等因素，未来进行灵活调(diào)整投资的理财产品(pǐn)金额。

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