首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国(guó)碳(tàn)交易市场迎来历(lì)史性时刻！

在此前连续五日上涨的基础上，4月24日，碳价上(shàng)涨0.99%，至100.59元/吨(dūn)，盘中最(zuì)高价101.51元/吨，这是自全国碳交易市场成立以来碳(tàn)价首次(cì)突破百元(yuán)大关(guān)。4月25日，碳(tàn)价再创新高(gāo)，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天上涨态势。相比全国碳市场初启日48元/吨的开(kāi)盘价，当前碳价涨幅已达113.35%。

利(lì)好(hǎo)政策频出提振碳价

碳价是碳市(shì)场活(huó)跃度(dù)的重(zhòng)要风向标。事实上，自今年1月中旬起，全国碳市场碳价就开始持续走高。以4月(yuè)25日收盘价计算，全国碳市场碳价今年以(yǐ)来(lái)已(yǐ)累计(jì)上涨(zhǎng)33.32%。价格上涨的同时，交易量也(yě)持(chí)续扩大。数据(jù)显示，全国碳市场3月(yuè)日均成交量(liàng)为16.97万吨(dūn)，较2月增长5.8%。

据了解，我(wǒ)国自2011年起先后建立8个试点首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？(diǎn)碳市场。2021年7月16日，全国(guó)碳(tàn)市场启(qǐ)动上线交易，首批纳入2162家发电企业，2021年覆(fù)盖(gài)排(pái)放量超45亿吨。目前，全国(guó)碳排放权交易市场限于现货交易，参与方主要是与碳排放相关的(de)企业，以电力企业为(wèi)主，不允许重点排放单位以外(wài)的机(jī)构(gòu)或个人入市交易，市场相(xiāng)对封闭(bì)。

目前碳市场已经完成了两个履(lǚ)约周期，第一个(gè)履约周期(qī)是(shì)2019—2020年，第二(èr)个履约周期(qī)为2021—2022年。生态环境(jìng)部的(de)数据(jù)显示，和第(dì)一个(gè)履约周期相比，第二个履约周期市场活跃度有明显提升。截至(zhì)去年年底，全国碳排放(fàng)权交(jiāo)易市场累计成交(jiāo)量达到4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个(gè)履约周期成交量比第一个履约周期(qī)增长19%，成交额比第一个履(lǚ)约周期增长89%。碳价整体呈现(xiàn)平稳上涨态势，由启动(dòng)时的每吨48元上涨至每吨80元，上(shàng)涨66%。第二(èr)个履约周期企业参与交易的积(jī)极性明显提升，82%的企业参与交易，企业参与率比第一(yī)个履约周期(qī)上升近(jìn)50%。截至4月25日，全国碳市场碳排放配额累计成交4.55亿吨，累(lèi)计成交额260.65亿元。

对于非履约(yuē)期碳价持续走高的原因，安永大(dà)中华区金融服务、可持续发展服务合伙人李菁认为，政策是现阶段提振碳市场、影响碳价的关键驱动力。《碳排放(fàng)权交易管理暂行(xíng)条例》将于(yú)5月1日生效，与之前的(de)管理办法不同，该条例(lì)为行(xíng)政法规，具有强制执行力，且惩罚力度相比之前大(dà)了(le)很多，对企业履约的敦促力度也大很(hěn)多。另外，今年(nián)1月(yuè)份全国温室气体自愿减排交易(yì)市场启动也有促进(jìn)作用。此外，今年全国两会(huì)以来，传出进(jìn)一步扩大(dà)全国碳市场行业覆盖范围等各项措施，释放出全国碳(tàn)市场行业扩容(róng)的强烈信号(hào)，或将刺激碳价持续走高。

当前全国碳(tàn)市场已步入第三个履约周期。从市场角度(dù)看，中信期货创(chuàng)新发(fā)展部负责人朱(zhū)子悦认(rèn)为，履约企业惜售持(chí)有配额，缺乏流动(dòng)性(xìng)助涨碳价。“重点(diǎn)排(pái)放单位目前(qián)持有(yǒu)的2019年度配(pèi)额、2020年度配额、2021年度配额和2022年度配额均可用(yòng)于2021年度、2022年度清缴履约，也可(kě)用于交易。”朱子悦解释，目(mù)前来看，历史年份配额至少能(néng)结(jié)转至下一(yī)履约期，由于历史(shǐ)配额价格较低(dī)，因(yīn)此在配额价格上行且企业在(zài)未来仍有配(pèi)额履约需求时(shí)，重点排(pái)放单位会惜售(shòu)。与此同时，价格预期持(chí)续(xù)上行时，希望(wàng)提前购买配额的企业增多，流动(dòng)性收紧，价格(gé)上(shàng)行幅度会(huì)加大。

碳(tàn)价或(huò)持续走高

碳价后市怎么(me)走？李菁认(rèn)为，随着未来全(quán)国碳市场逐步纳入更多行业，以及扩(kuò)大配额拍卖比例、完善配套(tào)制度标准，预计全(quán)国碳(tàn)市(shì)场碳价还将持续走高(gāo)。

据了解(jiě)，今年(nián)全国温室气体自愿减排交易市场启动以及《碳排放权交易管理暂行条例》正式公布以(yǐ)来(lái)，全国碳市(shì)场行业覆盖(gài)范(fàn)围扩容也迫在眉睫(jié)。今年2月(yuè)，生态环境部副部(bù)长赵英民在国新办举行的政策例行吹风会(huì)上透露，已开展全国碳市场扩围的专项研究。相关技术文件起草工作基本完成(chéng)，生态环境部争(zhēng)取尽(jǐn)快实现我国碳排放权交易市场的首次扩围(wéi)。此外，今年的(de)政府工作报告提出，2024年将扩大全国碳市场行业覆盖范(fàn)围，同时完善(shàn)相关法律(lǜ)法规(guī)，以此建设更成熟(shú)的碳市场。

今年3月(yuè)，全国碳(tàn)市场迎(yíng)来扩容信号。生态(tài)环境部发布通知称(chēng)，面向社会就铝冶炼行业的《企(qǐ)业温室气体(tǐ)排放核算与报告指南》和《企业温室气体排放核查技术指南(nán)》公开征求意见。业内认为(wèi)，国内电解铝行业将继电力行业之后(hòu)，成为第二个被强制(zhì)纳入碳市场的(de)行业。

短期来看，朱子悦认为，看涨预期叠流动(dòng)性紧缩，碳价短期或继续上涨，价格调整及方(fāng)向变化或需等待2024年(nián)下半年碳市场相关政策落地(dì)和CCER市场签发(fā)量。“从政策端来(lái)看，配额(é)结转方案影响存量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额(é)提出具体的有效期，或提高企业出售配(pèi)额的(de)积极性(xìng)，碳价或有下(xià)行。”朱子悦表示，预计第一(yī)批CCER将在2024年下(xià)半年(nián)签发，短期配额供给增加或压制碳价。

长期来看，朱子悦认为碳价持(chí)续(xù)上行(xíng)。“碳价本(běn)质反映社会减(jiǎn)排成(chéng)本，随着未来社会(huì)首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？减排成本边(biān)际增长(zhǎng)，碳价将跟随上涨(zhǎng)。”朱子(zi)悦解释，碳市场配(pèi)额(é)供应持续缩减，叠加免费配额(é)比(bǐ)例(lì)下降，都将助涨碳价。例如欧洲碳市场(chǎng)年度(dù)供给缩(suō)量为2.2%，而需求减量(liàng)仅为1.74%，长期存在供需缺口。

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