日银决议前瞻：料维持利率不变，植田和男似
乎仍将坚持其鹰派言论

　　汇通财经 APP讯——

　　日本央行决议周五（9月20日）登场，交易(yì)员(yuán)谨慎(shèn)看(kàn)待日元套利交易(yì)重(zhòng)演的潜力 ，以及意外(wài)宣布加息的黑天鹅事件是否(fǒu)发生。但市场普遍预期，日本央行9月将维持利率政策稳定，但会暗示未(wèi)来将进一步加息。

　　今年(nián)3月，日本央行17年来(lái)首次加息，结束了自(zì)2016年以来实施(shī)的(de)负利率政策(cè)。7月31日(rì)，央行进一步令市(shì)场感到意(yì)外，将(jiāng)政策利率(lǜ)上调15个基点至0.25%区间。

　　随着会议临近，大多(duō)数人(rén)预计央行将采取稳定的政策立场(chǎng)，但市场(chǎng)参与者将密
切关注政策声明中的任(rèn)何变化，这些变化可能会(huì)为央行计划何时下次加息(xī)提供线索。#日本(běn)央行动态#

　　目(mù)前，货币(bì)市场预计(jì)到今年年底央行将加息约25个基点，这将使(shǐ)央(yāng)行的政策利率(lǜ)在12月19日的会议(yì)上达到最高0.50%。

　　在消费方面，6月同比增长1.1%和7月同比增长0.4%，实际工资(zī)增长出(chū)现正增长，这可能会鼓励更多支出并可能(néng)推高通胀。目前，通(tōng)胀率仍高于2%的目标。

　　这些因素(sù)使得央行难(nán)以决定何时加息，如(rú)果成本压力导致物价(jià)上涨开始影响消费者(zhě)支出，那么日本央行在考虑缩减刺激措施之前所追求的需求驱动型通胀(zhàng)可能会(huì)受到阻碍。

　　日本首相岸田文(wén)雄的(de)潜在(zài)继任者(zhě)高市早苗建(jiàn)议，日本央行应避免进一步加息，因为这可能(néng)会抑(yì)制(zhì)消费者信心并阻碍资本支出。

　　日本央行决策(cè)者田村直树认为，央行必须在下
一
财年下半 年之前将利率(lǜ)提高至(zhì)至少1%，凸显了
央行稳步收紧货币政策的决心。此外，央行委(wěi)员Junko Nakagawa认为，如果(guǒ)通胀符合预期，日本(běn)央行将继续加息，但他强(qiáng)调，在决定加息之前，需要考虑市场(chǎng)波动对整体经济和(hé)价格(gé)前景的影响。此外，他的同事Hajime Takata警告称，加息应谨慎，以免对企业造成重大损害。

　　与(yǔ)此同时，值得一提的是(shì)，日本央行行长(zhǎng)植(zhí)田(tián)和(hé)男(nán)8月(yuè)底在日本国会发表讲(jiǎng)话。他在证词中重申，如(rú)果通胀继续向2%的目(mù)标迈进，他将致力于加息，这表明近期的市(shì)场波(bō)动不(bù)会扰乱日(rì)本央行的长期加(jiā)息计划。不过，他警告称，市场仍(réng)然不(bù)稳(wěn)定，这可能会影响(xiǎng)央行的通胀预测(cè)。

　　植(zhí)田和男的评论暗示(shì)，央行可能需要比最初预期更(gèng)长
的时间来决定下一次加息，但仍有望逐步将借贷成本从当前的超(chāo)低水平(píng)提高(gāo)。

　　根据上周公布(bù)的 路透社民(mín)意(yì)调查，经济学家一致认为(wèi)日本央行(xíng)不会(huì)在9月份(fèn)的政策会议上加息(xī)，尽管多数人仍预计日本央行会(huì)在年底前的(de)某个时候加息(xī)日银决议前瞻：料维持利率不变，植田和男似乎仍将坚持其鹰派言论。

　　随着利率决议的(de)临近(jìn)，渣打全球(qiú)研究(jiū)分析师指出：“我们目前预计
日本央(yāng)行将在12月将基准利率上调25个基点，之前为2025年第(dì)二 季的15个基点和第(dì)三季的10个基(jī)点，到(dào)2024年底上调至0.50%，之前(qián)为0.25%，因为通(tōng)胀率强于预期，过去21个月一直(zhí)保(bǎo)持在2%的(de)目标水平之上。6月份(fèn)工(gōng)资自2022年3月以来首次出现实际增长，这加剧了人(rén)们对需求侧通胀的担(dān)忧。日本央行可(kě)能会提前加(jiā)息，以避免在美联储可能 在2024年底(dǐ)前降息(xī)75个基点，以(yǐ)及全球经济衰退风险。

　　日本央行利率决议将如何影响美元(yuán)/日元？

　　FXStreet分析称，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)日本央(yāng)行不会对政策利(lì)率采取(qǔ)行动(dòng)。不过，植田(tián)和男似乎仍坚持其鹰派言论，为未来几个月继(jì)续实施“正常化(huà)”货币政策留下空(kōng)间。

　　从更广泛的角度来看，美联储和日本央 行的 政策分歧仍是焦点。继(jì)美联储9月份降息50个(gè)基 点，并有望在今年下半年
再降息50个基点之后，美元/日元
进一步下跌似(shì)乎是(shì)目前最(zuì)有利的情况。

　　FXStreet高级分(fēn)析师Pablo Piovano观察了(le)美(měi)元/日(rì)元(yuán)周围的技术面，认为“日元买入偏好的恢复可能会将(jiāng)该货币对拖(tuō)至2024年低点139.57（9月16日）。如果回撤幅度更大，现货价 格可能会重新回到2023年7月的低点137.23（7月14日），然(rán)后是2023年(nián)3月的低点129.63（3月24日(rì)）”。

　　从好的方面来看，“初始障(zhàng)碍位于9月高点147.20（9月3日）和(hé)周高点149.39（8月15日）”。

责(zé)任编辑：郭(guō)建

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