晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖

近日，晶科能(néng)源(688223)召开业绩说明(míng)会，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)、易方(fāng)达基金、银华(huá)基金券等300余人在线参与。

今年上半年，晶科能源组件出(chū)货43.8GW，公司今年三季度预期(qī)出货23—25GW，有信心实现全(quán)年100—110GW出货。TOPCon效率方(fāng)面，年底N型电池量产效(xiào)率26.5%，后续计划每年提效0.5个百分点。截至2024年末，公司单晶硅片、电池、组件产能将分别达到约120GW、95GW和130GW。另外，上半年公司资产负债率下降0.83个百分点(diǎn)，短期债务压降34.27%。

谈到当(dāng)前行业供(gōng)需关系的持续性及展望(wàng)，晶科能源表示，行业何时变好难以预测，但(dàn)现(xiàn)在是在周期底部，已经从源头遏制了产能扩(kuò)张，未来可(kě)能会(huì)是行业逐渐回暖的(de)过程。“公司希望通过技术(shù)提升、成本(běn)下降、储能运用等(děng)手段提升光伏产品的竞争(zhēng)优势。”

晶科能源认为，未来，没有技术优势、市场能力和资源(yuán)平台的公司和没有竞争力的产能会淘汰出局，这也是行业去产(chǎn)能的机会。从需求侧来看，当(dāng)前发达(dá)经济体增(zēng)速放缓，新兴市场快速成长，中美欧(ōu)等规模较(jiào)大的市场需(xū)要结合电(diàn)网结(jié)构改善、应用储能来提升需求。

与此相关，近期(qī)，光伏行业召(zhào)开了光伏电站价格(gé)投(tóu)标机制研讨会，晶科能源(yuán)提到，与会各方包括央企客户都认可要建立机制(zhì)避免价格(gé)低于(yú)成本的恶(è)性竞争，特别是亏损造成的企业经营困难会对组件长期质保造(zào)成(chéng)影响。与此同时，公司在平衡行业产能供需方面也已经做了(le)很多(duō)推动工作(zuò)，未来行业产能无(wú)序扩张的可能性已经受限。

记者(zhě)注意到，在这次(cì)投(tóu)资者交流中，美国(guó)及海外市场情况被多次问及。晶科能源提(tí)到，公司(sī)未来海外策略更多是通过技(jì)术合作推动当地产业链(liàn)发展，从而获取当地(dì)市场，比如在中东(dōng)的合作。其次，公司希望推动数字化转型(xíng)，优化(huà)管理效率和成(chéng)本，比如(rú)山(shān)西大基(jī)地项目。此外(wài)，晶科能源会持续关注技(jì)术(shù)领先和(hé)产品领先，做好全球(qiú)细(xì)分市场，拓展新兴市(shì)场。

至于美国(guó)市场，晶科能源(yuán)表示，公(gōng)司在美国市场供货(huò)正常，盈利水平和持续性相(xiāng)对其他市场有明显优势。“中长期我们看好美国市场(chǎng)新能源(yuán)电力需求，面对不确(què)定的贸易政策已有不同方案(àn)保证(zhèng)长期供应，全年预期美国出货占比5%—10%左右。”

关(guān)于美国市场电(diàn)池供应以及IRA补贴(tiē)落地情况，晶科能源提到，公司对美国新能源装机需求相对乐观。美国本土电池供应量有限，短期内需要海外电池供应。长期来看(kàn)，结合贸易政策(cè)落地，可(kě)关注通过技术优(yōu)势强化本土制(zhì)造机(jī)会，从而获得市(shì)场并保证持续经营。美国此(cǐ)前400MW旧产(chǎn)能已经成功获取IRA补贴，新投(tóu)产美国(guó)2GW产能也会积(jī)极争取相关补贴。

晶科能(néng)源是行业内较(jiào)早押注TOPCon技术路线的厂商之一，如今，面对其他技术路(lù)线的竞争，TOPCon升级潜力如何(hé)十分(fēn)关键。

对此，晶(jīng)科能源提到(dào)，未来N型TOPCon电池转换(huàn)效率有实现28%的(de)可能(néng)性，后(hòu)续三年有每年(nián)效率提升0.5个百分点的机(jī)会(huì)。未来，TBC与TOPCon效率差距有限，当前从成本角度还没有性价比，大电站客户接受度有限。同时(shí)由于专利等问题限制，规模化量产可能受到一定制约。作(zuò)为(wèi)分支技术路线，公司持续保持关注。钙钛矿与(yǔ)TOPCon叠层路线在实验室已晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖经完(wán)成(chéng)，但量产还有很(hěn)多问题待解决。

据晶科能源表示(shì)，公司N型TOPCon技(jì)术在2021—2023年间实际领先(xiān)行业一年左右，2023年晚些时候行业技术进步较快，公(gōng)司领先程(chéng)度大概(gài)在半(bàn)年左右。比如公司2023年年底在产线普及的LECO技术，行业基本是今年一二季度(dù)推广。但现在，随着行业对于新技术的大晶科能源：已从源头遏制产能扩张光伏行业有望逐渐回暖(dà)规模投资越来越谨慎，而晶科能源维(wéi)持行业领(lǐng)先的研发强度，技术率先落地的领先幅度可能(néng)进一步(bù)拉大(dà)。预计今年下半年到明年，公司先进技术依然会领先行业半年(nián)以上到(dào)一年的时间。

储能业(yè)务也是光伏厂商近年来纷纷发力的(de)新赛道，晶科能源认为，储能作为公司业绩增长第二曲(qū)线(xiàn)是未来战略重点方向，当前公司储能在规模(mó)、技术、商业运营、品(pǐn)牌影响(xiǎng)力等方面仍有较大发展空间，目前不急于追求规模，仍属于业务培育阶(jiē)段(duàn)。

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