光学光电子龙头京东方A业绩增长，拟IPO公司晶华光学已完成两轮问询

来源：@证券(quàn)市场红周刊微博

作者：王(wáng)宗耀

光学光电子(zi)行业景气度(dù)很高，已上市(shì)公(gōng)司中，近(jìn)七成公司(sī)今年上半年实现业绩同比增长。未上市公司中(zhōng)，有多家公(gōng)司积极申报IPO，其中，晶华光(guāng)学已完(wán)成两轮问询。

光(guāng)学光(guāng)电子龙头中报成(chéng)绩优(yōu)秀

本刊编(biān)辑部：华为宣布“Mate XT 非凡大师”手机(jī)即将(jiāng)正式发布(bù)，目前新机(jī)暂(zàn)未公布外(wài)观设计(jì)，媒体猜测(cè)为此前曝光的三折叠屏手机。这种款式手机(jī)有何(hé)难(nán)点？

木槿：三折叠(dié)手机的难点，一(yī)方面在于如何对外屏玻璃以及摄像头的(de)重新设计，目前市场上还没有相关技术应用(yòng)，这就需要华为来实现突破；另一方面，三折叠(dié)手机的折痕控制也是一个技术挑战。这(zhè)两个方面均(jūn)涉及光学光电子技术问题。

本刊编辑部：既然谈到了光学光电子领(lǐng)域，那么这一领域光学光电子龙头京东方A业绩增长，拟IPO公司晶华光学已完成两轮问询的(de)龙头上市公司有哪些？

木槿：按照(zhào)申万行业划分，A股光学光电子行业共有93家公司。从(cóng)上半年营收规模看(kàn)，京(jīng)东方A、TCL科(kē)技、冠捷科技、深天(tiān)马A及视源股份的排名靠前。其中，京东方A上半(bàn)年实现总营收933.86亿元，同比增幅达16.47%。TCL科(kē)技则紧随其后，总营收(shōu)为803.03亿元，同比下(xià)降5.74%。与(yǔ)营收表现不同的是，上半年京东方A的利润增速较快，实现盈利17.71亿元，同比增幅高达206.18%，而TCL科技亏损(sǔn)4.68亿元，同比下降了119.58%。

京东方A作为行业龙头,上半年(nián)在柔性OLED 领域的(de)产品出货量(liàng)进一步(bù)增加，同比增长(zhǎng)了25%左右，多款柔性AMOLED高端折叠产品(pǐn)实现客户独供。此外，公司的LCD 产品结(jié)构持(chí)续优化，优势高端旗(qí)舰(jiàn)产品稳(wěn)定突破，超大(dà)尺寸（≥85”）产品保持全球出货量第一。据媒体(tǐ)报道，从2025年起，苹果公司销售的所有iPhone型号(hào)都将使用OLED屏幕，包括低端的iPhone SE机型。

表1 光学光电子(zi)行业上半年收入前(qián)五公司

本刊编辑部：行业整体情(qíng)况如何？

木(mù)槿(jǐn)：行业内的93家(jiā)上市公司中，有66家公(gōng)司中报总营收实现同比增长，占比超过70%。业绩方面，上(shàng)半年实现盈利的公司同样有66家，而净利润实现同比增长的则有56家，占比超过60%。

其中营收增速(sù)最快的是蓝特(tè)光学，上半年的营收增速(sù)为88.2%；净利(lì)率(lǜ)增速最(zuì)快的是日(rì)久光电，增幅(fú)达1704.96%。高增速(sù)的背后，不仅与(yǔ)公司自身(shēn)的销售表现相关，更与公(gōng)司(sī)往年的收入规模和业绩多少有关。

比如蓝特光学，其是2020年(nián)9月(yuè)登陆科创板的公司，主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)棱镜、透镜、玻璃晶圆、玻璃非球面透镜，镀膜以及镜头组装。2023年(nián)，公司总营收同比增长了98.35%。分析背后原因，一方面(miàn)在于其应用于智能手机潜望式摄像头模组的微棱(léng)镜产品于(yú)本报告期(qī)内正式量产，形成了(le)规模销售，带来了较高的业绩增量。另一方面，公司整体规(guī)模不大，2023年大幅增收后的总营收为7.54亿元，与行业龙头千亿(yì)营收相比，成长空(kōng)间很大。

日久光电的主要产品为ITO导电膜，2024年上半年，公司实现(xiàn)了业绩同比大幅增长(zhǎng)。分析原因，除了其2023年(nián)上半年业绩下滑幅度(dù)较大，净利润不足200万元(yuán)外，期间费用控(kòng)制比(bǐ)较好(hǎo)，也是导致其业绩增速明显提升的重要原(yuán)因之一(yī)。

天(tiān)文望远镜企业进军IPO

本(běn)刊编辑部：目前正在IPO的企业中，有没有光学光电子领域的(de)公司？

木槿：当然有了，正在IPO的公司有晶华光学(xué)、思(sī)锐光(guāng)学、弘景光电、东昂科技、思看科技等，他们的业务范围均涉及光电领域。其中，晶华(huá)光学是最值得谈一谈的。

本刊编辑(jí)部：为何？

木槿(jǐn)：晶(jīng)华光(guāng)学主要从事精密光电仪器(qì)、汽车智能感知系统和精密光学部件的研发设计、生产制造与销售业务，目前拥有天文望远镜、运动光学产(chǎn)品（双筒望(wàng)远镜、瞄准镜、夜视仪、观鸟镜等）、显微镜、气象类产品（气象仪器(qì)等）等精密光电仪器产品，是国内少有(yǒu)的可生产制造涵盖显微镜小口径镜片至天文望远镜大(dà)口径镜片全领域的企业。

本(běn)刊编(biān)辑部：晶华光学的业绩(jì)及盈利情况如何？

木槿：晶华光学是新三(sān)板挂牌公司，2021年至(zhì)2023年(nián)，公司的总营收分别为12.21亿元、11.95亿元、11.16亿元，同比增幅(fú)分别为21.81%、-2.17%和-6.59%，2022年和2023年的营(yíng)收出现(xiàn)下滑(huá)；净利润分别为7825.77万元、1.03亿元和(hé)7306.32万元，同比增长-54.58%、31.26%和-28.87%，业绩(jì)波动较大。

盈利能力方(fāng)面(miàn)，从最关键的毛利率和净利润指标(biāo)来看，2021年-2023年的(de)毛利率分(fēn)别为(wèi)27.69%、31.48%和30.04%，净利率分别为(wèi)6.41%、8.60%和6.55%。同(tóng)行可比公司永新光学同期毛利率为42.79%、42.09%和(hé)38.41%，净利率为32.83%、33.59%和27.48%；蓝特光学(xué)同期毛利(lì)率为50.06%、37.61%、42.07%，净利率为33.92%、25.47%、23.96%；茂莱光学(xué)同期毛利率为(wèi)52.87%、49.52%、51.89%，净利率为14.24%、13.45%、10.20%。与同(tóng)行业公司相比，晶华光学(xué)的盈利能力仍有提高(gāo)空间。

本刊编辑部：那晶华光学还有没有自己(jǐ)的优势呢？

木槿：有啊！除了拥有精(jīng)密光电仪器(qì)外，公司通(tōng)过多年发展，已经逐步介入到(dào)智能(néng)汽车领域。其早在2014年就开始(shǐ)投入(rù)资源(yuán)开展汽车智(zhì)能感知系(xì)统的(de)研发、设计与(yǔ)生产，是业内较早从(cóng)事(shì)汽车智能感知系统研发(fā)与生产的企业(yè)之(zhī)一，已(yǐ)具备环境感知模组、智能(néng)座(zuò)舱系统、自动驾驶视觉感知域控系统批量生产能力。2022年，来自(zì)这一块的收入已经(jīng)达到了(le)2.11亿元。当然，此类业务收入在2023年降低至1.87亿元，原因是公司在开(kāi)发新客户及承接新订单方(fāng)面较为谨慎(shèn)，优先服务现有客(kè)户群体，以保证服务(wù)的质量和业务的可(kě)持续性。

根(gēn)据公司最新(xīn)修(xiū)订的《募集资(zī)金投资项目及其可行性的公告》，此次IPO，拟投入募集(jí)资金金额由(yóu)此前的7.47亿(yì)元下调至3.8亿元，其(qí)中拟用于智能感知系统扩产项(xiàng)目的金额也由3.42亿元下调至2.26亿元。未来，随着智能汽车的发展，公司若能(néng)在技术方面实现突(tū)破，展(zhǎn)现出智能汽车领域竞争中(zhōng)的优势，则公司未来的成长性还是值得期(qī)待的。

业绩持续性及创新能力受关注

本刊编(biān)辑部：晶华光学的IPO已(yǐ)经进行到哪个阶段？

木(mù)槿：目前晶华光学(xué)已经完成两(liǎng)轮问(wèn)询。在今年3月(yuè)底，因财务(wù)报告到期补充(chōng)审计事项，公司的IPO曾中止审核。6月底，随(suí)着公司更新完成财务数据，已恢复(fù)IPO审核(hé)。

从问询情况看，业绩是交易所关注的重点(diǎn)问题。在第二轮(lún)问询中，北交所(suǒ)要求其“结合不同业务收入结构和毛利(lì)率、毛利变动、向不同业务主要客户(hù)的销售情况及同比变动情况、汇率波动(dòng)对业绩的影响，以及费用变动情况等，分(fēn)析2023 年收入、净利润下滑的原因，与可比公司或下游客户业绩变动是否一致(zhì)。说明导致业绩下滑的因素是否具有持(chí)续性，发行人是否存在期后业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)的(de)风险(xiǎn)。”

对此，晶华光(guāng)学给出的答复是,随着国际政(zhèng)治冲突缓解以及新兴(xīng)业务发展，公司收入提升将带动公司经营业绩(jì)的增长。一方面，公司精密(mì)光电仪(yí)器业务整体较为稳(wěn)定；另一方面，精密光(guāng)学部件业务收入将(jiāng)有所增长。另外，公司将加强费用的管控，且公司期后经营业绩较(jiào)为平稳，影响公司业绩下滑的因素不具有持续性。

相较(jiào)公司的乐观回复，最新披(pī)露(lù)的2024年中报数据显示，上半年，公(gōng)司实现总营收4.5亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)1.36%；实现净利润(rùn)1442.2万(wàn)元，同比下滑27.44%。最新毛利率为29.34%，净(jìng)利(lì)率为3.20%。

本刊编辑部：作为光学光电子(zi)领域(yù)的(de)公司，创(chuàng)新能力极(jí)其重(zhòng)要。那么，晶华(huá)光学的创新能力如何？

木槿：创新能力是(shì)北交(jiāo)所关注的重点问题。在第二轮问询函(hán)中(zhōng)，交易所认为晶华光学的创新性披露不充分。

晶华光学的产品分为精密光电仪(yí)器、汽车智能感知系统、精密(mì)光学(xué)部件三类，其中精密光电仪器类产品的收入占比始终在6成以上（见表2），是(shì)其收(shōu)入最重要的来源。其(qí)精(jīng)密光电仪器采取自主生产、外协生产和外购成品三种模式，其中自主生产收入(rù)各期(qī)仅占10%左右，外协生产收入各期占比近50%。对此，北交所在问询函中表示，2020年至2023年6月各期，发行人研发(fā)投(tóu)入金额分(fēn)别(bié)为2689.27万元、3128.96 万元、3839.78万元(yuán)、1308.57 万元，占营业收(shōu)入比(bǐ)例分别为 2.68%、2.56%、3.21%和 2.87%，明显低于(yú)可比公司研发投入7%-9%的水平。

表2 晶华光学2021年(nián)至2024年上(shàng)半年收入构成

对(duì)于(yú)上述(shù)情况，北交所要求晶华光学说明，外(wài)协、外购业务模式是(shì)否(fǒu)属于实质贸易业(yè)务。进(jìn)一步补充说明采用外协加工模式(shì)的合理性及必要性。

另外，天文望远镜是精密光电仪器中技(jì)术水平最(zuì)高的精密产品之一，晶华光学自主生产的精密光(guāng)学仪器以天(tiān)文望(wàng)远镜为主，北交所要求其说(shuō)明自主生产产品与外协生产(chǎn)产品毛利率相近甚至低于外协生产产品毛利(lì)率(lǜ)的合(hé)理性。

北(běi)交所还要求其说明“发(fā)行人技术先进性与产品竞争力(lì)”。补充说明公司在精密光(guāng)电仪器(qì)产品的技术(shù)以及(jí)工艺相对(duì)较为成(chéng)熟，已经成熟掌(zhǎng)握了(le)相关产品的核心(xīn)技术与生产工艺的具体依据。

来源：@证券市场红周刊微博

作者：王宗耀

光(guāng)学光(guāng)电子行(xíng)业景气度很高(gāo)，已上市公司中，近七成公司今年上半年(nián)实现业绩(jì)同比增长。未上市公司中，有多家公司积极申报(bào)IPO，其中(zhōng)，晶华光学(xué)已完成两轮问询。

光学光电子龙头中报成绩优秀

本刊编辑部：华为宣布“Mate XT 非凡大师”手机即将正式发布，目前新机(jī)暂未公布外观设计，媒体猜光学光电子龙头京东方A业绩增长，拟IPO公司晶华光学已完成两轮问询测为(wèi)此前曝光(guāng)的三折叠屏手机。这种款式手机有何难点？

木槿：三折叠手机的难点，一方面(miàn)在于如何(hé)对(duì)外屏玻璃以及摄像头(tóu)的重新(xīn)设计，目前市场上还没有相关技术应用，这(zhè)就需(xū)要华(huá)为来实现突破；另一方面，三折叠(dié)手机的折痕控制(zhì)也是(shì)一个(gè)技术(shù)挑战。这两(liǎng)个方面均涉及光学光电(diàn)子技(jì)术问(wèn)题。

本刊编(biān)辑部：既然谈到了光(guāng)学光电(diàn)子领域，那么这一领域的龙头上市公司有哪(nǎ)些？

木槿：按照申万行业划分，A股光学光(guāng)电(diàn)子行业(yè)共有93家公司。从上半年营收规模看，京东(dōng)方A、TCL科技、冠捷科技、深天马A及(jí)视源股份的排名靠前。其中，京(jīng)东方A上半年实现总(zǒng)营收933.86亿元，同比(bǐ)增幅达16.47%。TCL科技则紧(jǐn)随其后，总营收为803.03亿元，同比下降5.74%。与营收表现(xiàn)不同的是，上半(bàn)年京东(dōng)方A的利润增速(sù)较快，实(shí)现盈利17.71亿元，同比增幅高达206.18%，而(ér)TCL科技亏损4.68亿元，同(tóng)比下降了119.58%。

京东方A作为行业龙头(tóu),上(shàng)半年在柔性OLED 领域的产品(pǐn)出货量进一步增加，同比增长了25%左(zuǒ)右，多(duō)款(kuǎn)柔(róu)性(xìng)AMOLED高端折叠产品实现客户独(dú)供。此外，公司的LCD 产品结构持续优化，优势(shì)高端旗舰产品稳定突破，超大尺寸（≥85”）产品保持全球出货量第一。据媒体报道，从2025年起，苹果公司销售的(de)所有iPhone型号都将使用OLED屏(píng)幕，包括低端的iPhone SE机型。

表(biǎo)1 光学光电子行业上半年收入前五公司

本刊编辑部：行业(yè)整体情况如何？

木槿(jǐn)：行业内的93家上市公司中，有66家公司中报总(zǒng)营收实现同(tóng)比增长，占比超过70%。业(yè)绩方面，上半年实现盈利的公司同样有(yǒu)66家，而净利润实现同比增长(zhǎng)的则有56家，占比(bǐ)超过60%。

其中营收增速最快的是蓝特光(guāng)学，上(shàng)半年(nián)的(de)营收增速为88.2%；净利率增速最快的是日久光电(diàn)，增幅达1704.96%。高增速的背后，不仅与公司自身的销售表现相关(guān)，更与公司往年的收入(rù)规(guī)模和业绩多少有关。

比如蓝特光学，其是2020年9月登陆科创板(bǎn)的公司，主要生产棱镜、透镜、玻璃晶圆、玻璃(lí)非球面透镜(jìng)，镀膜(mó)以及镜头(tóu)组装。2023年(nián)，公(gōng)司总营收同比增长了98.35%。分析背后原(yuán)因，一方(fāng)面在于其应用于智能手(shǒu)机潜望式摄像头模组的微棱镜产品于(yú)本报告期内正式量产，形成了规模销售，带来了较高(gāo)的业绩增量。另一方(fāng)面，公司整体规模不大，2023年大幅增收后的总营收为7.54亿(yì)元，与行业龙(lóng)头千亿(yì)营收相比，成(chéng)长空间很大。

日久光电的主(zhǔ)要(yào)产品为ITO导电膜，2024年上半年，公司实(shí)现了业绩同比(bǐ)大幅增长。分析(xī)原因，除了其2023年上半年业绩下(xià)滑幅度(dù)较大，净利润不足200万元外，期间费用控制比较好，也是导致其业绩增(zēng)速明显提升的重要原因(yīn)之一(yī)。

天文(wén)望(wàng)远镜企业进军IPO

本刊编辑(jí)部：目前正在IPO的(de)企业中，有没有光学光电子领域的公司？

木槿：当然有了，正在IPO的公司有晶华(huá)光(guāng)学、思(sī)锐光(guāng)学、弘景光电、东昂(áng)科技、思看科技等(děng)，他(tā)们的业务范围均涉及光电领域。其中，晶华光学(xué)是最值得谈一谈的(de)。

本(běn)刊编辑部：为何？

木槿：晶(jīng)华光学主要从事精密光电(diàn)仪器、汽车(chē)智能感知(zhī)系统和精密(mì)光学(xué)部件的研发设计、生产制造与销售业务，目前拥有天文望远镜、运(yùn)动光(guāng)学产品（双筒望远镜(jìng)、瞄(miáo)准(zhǔn)镜、夜视(shì)仪、观鸟镜等）、显微镜(jìng)、气(qì)象类产品（气(qì)象仪器等）等精密光电(diàn)仪器产品，是国内少有的可(kě)生产制造(zào)涵盖显微镜(jìng)小口径镜片至天文望远镜大口径镜片全领域的企业。

本刊编辑部：晶华(huá)光学的业绩(jì)及盈利情况如何？

木槿：晶华光学是新(xīn)三板(bǎn)挂牌公司，2021年至2023年，公(gōng)司的总营收(shōu)分别为(wèi)12.21亿元、11.95亿元、11.16亿元，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为21.81%、-2.17%和-6.59%，2022年和2023年的(de)营收出(chū)现下滑；净利润分别为7825.77万元、1.03亿元(yuán)和(hé)7306.32万元，同比增长-54.58%、31.26%和-28.87%，业绩波动较(jiào)大。

盈利能力(lì)方面，从最关键的(de)毛利率(lǜ)和净(jìng)利润指标(biāo)来看，2021年-2023年的毛利(lì)率分别为(wèi)27.69%、31.48%和30.04%，净利率分别为6.41%、8.60%和6.55%。同行可比公司永新光学同期毛利率为42.79%、42.09%和38.41%，净利(lì)率为32.83%、33.59%和27.48%；蓝特光(guāng)学同期毛利率为50.06%、37.61%、42.07%，净利率为33.92%、25.47%、23.96%；茂莱光学(xué)同(tóng)期毛利率为52.87%、49.52%、51.89%，净利率为14.24%、13.45%、10.20%。与同行业公司相比，晶华光学的盈利能力仍有(yǒu)提高空(kōng)间。

本刊编辑部：那晶华光学还有没有自己的优势呢？

木槿：有啊！除了拥有精密光电仪器外，公司通过(guò)多年发展，已经逐步(bù)介入到智能汽车(chē)领域。其早在2014年就(jiù)开始投入(rù)资源开展汽车(chē)智(zhì)能感知系(xì)统的研发、设计(jì)与生产，是业内较早从事汽车智能感知系(xì)统(tǒng)研发与生产的企(qǐ)业之一，已具备(bèi)环境感知模组、智能座舱系统、自动驾驶(shǐ)视觉感(gǎn)知域(yù)控系统批量生(shēng)产(chǎn)能力。2022年，来自(zì)这一块的收入已经达到了2.11亿元。当然，此类业务收入在2023年降低至1.87亿元，原因是公司在开发新客户(hù)及承接新订单方面较为谨慎，优先服务(wù)现有客户群体，以保证服务的质量和业务的可持续性。

根据(jù)公司最新修订的《募集资金投资项(xiàng)目及其可行性的公告》，此次IPO，拟投入募集资金金额由此前的7.47亿元下调至3.8亿元，其中拟用于智能感知系统扩产(chǎn)项目的金额也由3.42亿元下调(diào)至(zhì)2.26亿元。未来，随着智(zhì)能汽车的发展，公司若能在技术方面实现(xiàn)突(tū)破，展现出智能汽车领域竞争中的(de)优(yōu)势，则公司未来的成长性还是值(zhí)得期待的。

业绩持续性及创新能力受关(guān)注

本刊编辑(jí)部：晶华光(guāng)学的IPO已经进行到哪个阶段(duàn)？

木(mù)槿：目前晶华光学已经完成两轮问询。在今年3月底，因(yīn)财务(wù)报告(gào)到期(qī)补充审计事(shì)项，公(gōng)司的IPO曾中止审核。6月底，随着公司更新完(wán)成财务数据(jù)，已恢复IPO审核。

从问询情况看，业(yè)绩是交易所关注的重点问题。在第二轮问询中(zhōng)，北交所要求其“结(jié)合不同业务收入结构和(hé)毛利率、毛利变动、向不同业务主要客户的销售情况及同比变动(dòng)情况、汇率波动对业(yè)绩的影响，以及费用变动情况等，分析2023 年收入、净利(lì)润下滑的原因，与可比公司或下游(yóu)客户(hù)业绩(jì)变动是否一致。说明导(dǎo)致业绩下滑的因素是否具有持续性，发行人是否存(cún)在期后业绩大幅下滑(huá)的风险。”

对此，晶华(huá)光学(xué)给出的答复是,随着国际(jì)政治冲突缓解以及新兴业(yè)务(wù)发展，公(gōng)司收入提升将带动公司经营(yíng)业绩的增(zēng)长。一(yī)方面(miàn)，公(gōng)司精密(mì)光电仪器(qì)业务整体较为稳定；另一方面，精密光学部件业务收入将有所增长。另外，公(gōng)司将加强费用的管控，且(qiě)公司期后经营业绩较为(wèi)平稳，影(yǐng)响公司业绩下滑的因素不(bù)具有持续性。

相较公司的乐观回复，最新披露的(de)2024年中报数据显(xiǎn)示，上半(bàn)年，公司实现总营收4.5亿元(yuán)，同比下滑1.36%；实现(xiàn)净利润1442.2万元，同比下滑27.44%。最新毛利率为29.34%，净利率为3.20%。

本刊编辑部：作(zuò)为光学光电子领域的(de)公司，创新能力(lì)极(jí)其重(zhòng)要。那(nà)么，晶华光学的创新能(néng)力如何？

木(mù)槿：创新(xīn)能(néng)力是北交所关注的重点问题(tí)。在第二轮问询函中，交易(yì)所认为晶华光学的创(chuàng)新性(xìng)披露不充分。

晶(jīng)华光学的产品分为精密光电仪器、汽车智能(néng)感(gǎn)知系统、精密光学部(bù)件三类，其(qí)中(zhōng)精密光电仪器类产品的收(shōu)入占比始终(zhōng)在6成(chéng)以(yǐ)上（见表2），是其收入最重要的(de)来源。其精密光电仪器采(cǎi)取自主(zhǔ)生(shēng)产、外协生产和外购成品三种模(mó)式，其中(zhōng)自主生产收入各期仅(jǐn)占10%左右，外协生产收入各期占比近50%。对此，北(běi)交所在问询函中表示(shì)，2020年至2023年6月(yuè)各期，发行人(rén)研发投入金额分别为2689.27万元、3128.96 万元、3839.78万元、1308.57 万元，占营业收入比例分别为 2.68%、2.56%、3.21%和 2.87%，明(míng)显低于(yú)可比公司研发投入7%-9%的水平。

表(biǎo)2 晶华光(guāng)学2021年至2024年上半年收入构成(chéng)

对于上述情况(kuàng)，北交所要求晶华光学说明(míng)，外协、外购业务模式是(shì)否(fǒu)属于实质贸易(yì)业务。进(jìn)一步补充说明采用外协加工模式的(de)合理性及必要性。

另外，天文望远镜是精密光电仪器中技术水平最高的(de)精密产品之一，晶华光学自主生产的精密光学(xué)仪器以天(tiān)文望远镜为(wèi)主，北交(jiāo)所要求(qiú)其说明(míng)自主生产产品与(yǔ)外协生产产品毛利率(lǜ)相近甚至低于外协生产产品毛利率的合理性。

北交所还要求其说明“发行人技术先进性与产品(pǐn)竞争(zhēng)力”。补(bǔ)充说明公司在精密光(guāng)电(diàn)仪器(qì)产品的技术以及工艺相对较为成熟，已经成熟掌握了相关产品的(de)核心技术与生产工艺(yì)的具体依据。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修光学光电子龙头京东方A业绩增长，拟IPO公司晶华光学已完成两轮问询