“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中(zhōng)国经营网(wǎng)

　　在去(qù)年高基数因素影(yǐng)响下，今年上市旅企业绩表现有(yǒu)所回落。

　　《中国经营报》记者注意到，截至8月28日，A股10余家旅游(yóu)景区类上市(shì)公(gōng)司中8家已(yǐ)发(fā)布2024年半年报，另有部(bù)分企业(yè)发布当期业绩预告。从已发布情况来看，前述8家企业中有(yǒu)6家营收实现(xiàn)增长，但营收增速较上年同期均有明显下滑；同(tóng)时仅(jǐn)有2家归母净利(lì)润同比增长，并有3家企业出现亏损。

　　多位受(shòu)访人(rén)士表示，经历去年(nián)积压需求快速释(shì)放后，国内(nèi)旅(lǚ)游市场(chǎng)渐趋常态化。当(dāng)前旅游人次虽仍持续增长，但对单个景区或企业来讲，要提升业绩将更依赖其(qí)长(zhǎng)期运(yùn)营及营销(xiāo)等能力，因此预计后续各企业间盈利(lì)分化将进一步加剧。

　　出游人均消费小幅(fú)增(zēng)长

　　今年上半年，国内旅游市场复苏态(tài)势持续，旅(lǚ)游人次与消(xiāo)费均有所增长(zhǎng)。

　　文化和旅游部数据显示，根据国内旅游抽(chōu)样调查统计(jì)结果，今年上半年，国(guó)内出游总(zǒng)人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花(huā)费2.73万亿元(yuán)，同比增长19.0%。其中(zhōng)一季度国内(nèi)出游人(rén)次14.19亿，同比增长16.7%；二季度为13.06亿，同比增长11.8%。

　　分城乡看，今年上(shàng)半年，城镇居民国内出(chū)游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国(guó)内出(chū)游人次6.38亿，同比增长21.5%。城镇(zhèn)居民出游花费2.31万亿元，同(tóng)比增长16.8%；农村居民出游(yóu)花费0.42万(wàn)亿元，同比增长32.6%。

　　对比来看，今年(nián)上(shàng)半年，国内出游人均客单(dān)价均有小幅提升。其中，整体(tǐ)人均消费由963元增至1002元(yuán)，城镇居(jū)民人均消费由1063元提升至1107元，农(nóng)村居(jū)民人(rén)均消费(fèi)则(zé)由610元增(zēng)至658元。

　　与全国情况类似，今年上半年，各地及多个(gè)景区接待(dài)游客人(rén)次(cì)及旅游消(xiāo)费也持续增长(zhǎng)。但反映到(dào)景(jǐng)区(qū)类上市旅企业绩(jì)上，却未出现(xiàn)较明显带动。

　　如据当地媒体报道，今年上半年，张家(jiā)界市共接待国(guó)内外游客2064.47万人次，同比增长9.28%；实现旅游总收入288.79亿元，同比增长14.29%。

　　但作为(wèi)当地唯一的上市旅企，张家界（000430.SZ）上半年的营业收入却出(chū)现下(xià)滑。半年(nián)报显示，今年(nián)上半年该(gāi)公司(sī)实现营收1.74亿元，同(tóng)比下降2.87%。去年同期，该(gāi)公(gōng)司实现营收1.79亿元，同比增(zēng)长573.55%。

　　同时，今年上半年，该公司多家成员(yuán)公司的购票人数(shù)同比均(jūn)出现下降。半年报显示，今年上半年，张家界共7家主要成员公司中，仅十里画廊观(guān)光电车购(gòu)票人数(shù)实现同比增长，增幅1.73%。购票(piào)人数下降的主要成员公司(sī)中，大庸古城降幅最(zuì)大，同比下(xià)降81.89%，从去年同期的1.27万人降(jiàng)至0.23万人。

　　丽江股(gǔ)份（002033.SZ）也面(miàn)临同样的情况(kuàng)。该公司主营旅游索道、文艺演(yǎn)出及酒店等业务(wù)，今年上(shàng)半年，该公司3条索道共计接待游(yóu)客323.67万人(rén)次，同比增长(zhǎng)7.65%；文艺演出共接待游客86.18万人次，同(tóng)比增长(zhǎng)7.85%。但同期，该公司实(shí)现营收3.85亿元，同比(bǐ)下降1.93%。

　　此外，今(jīn)年上半年营(yíng)收实现增长的(de)旅企增幅也出现明显下滑。

　　今年上半年，长白山（603099.SH）实现营(yíng)收2.54亿(yì)元，同比增长51.73%，去(qù)年同期增幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实现营(yíng)收5.08亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长3.34%，去(qù)年同(tóng)期增幅(fú)为112.22%；西域旅游(yóu)（300859.SZ）实现营收1.04亿元，同比(bǐ)增长9.14%，去年同期增幅为261.75%；九华旅游(yóu)（603199.SH）实(shí)现(xiàn)营收3.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营(yíng)收0.92亿元(yuán)，同比微增 1.15%，去年同(tóng)期(qī)则增长112.41%；曲江文旅（维权）（600706.SH）实现营收7.70亿元，同比增长(zhǎng)11.90%，去年同期增幅(fú)为53.28%。

　　“由于积压的消费(fèi)需求得以释(shì)放，2023年尤其是(shì)上(shàng)半年出行人数及消费增长明显，导致(zhì)当年旅(lǚ)游市场基数比较高。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，从(cóng)监测数据(jù)情况来看，今年上半年(nián)国内旅游市场(chǎng)整体较去年有所下行，叠加整体消费环境(jìng)因素影响，导(dǎo)致不少旅游企(qǐ)业(yè)营收增长乏(fá)力。

　　仅两家企业净利润增(zēng)长(zhǎng)

　　除营(yíng)收增长明(míng)显放缓(huǎn)外(wài)，今年上半年，上市旅企盈利表现也出现分化，目前已发布(bù)半(bàn)年报的8家企(qǐ)业中，仅有2家归母净利润同(tóng)比增长，并有3家出现亏损。

　　作(zuò)为今年首家披露半年报的景区类旅企，九华旅游上半(bàn)年营收、净利均实现同(tóng)比增长，其中实(shí)现归母(mǔ)净利润1.14亿元，较上年同期增长2.65%。

　　在(zài)上年高基数情况下，今年上半年尤(yóu)其是第二季度，九华旅(lǚ)游净(jìng)利润实现较(jiào)快增长，相(xiāng)应情况也引发广(guǎng)泛关注。

　　“今年4—6月份，公司实现营业收入2.15亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长14.17%；实现归母净利润6221.80万元，较上年(ni“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧án)同期增(zēng)长(zhǎng)25.70%。”九(jiǔ)华旅游董事长高政权近日在业绩(jì)会上(shàng)表示，相应(yīng)情况(kuàng)主要是受旅游市(shì)场快速(sù)发展、游客出游需求旺(wàng)盛、九华山(shān)交通大环境改善等因素影响。

　　另一家归母净利润实现增长的是长(zhǎng)白山，今年上半年该公司实现归母(mǔ)净利润0.21亿元，同比增长(zhǎng)71.70%。

　　“上半年长(zhǎng)白山景(jǐng)区接待(dài)游客数量相较去年同期增长(zhǎng)64.3%，公司营业收入和利润也随之(zhī)增加。”在半(bàn)年报中，长白山将营(yíng)收及净利增(zēng)长原因归结为游客人数较上年增(zēng)加。

　　另(lìng)外6家(jiā)企业归母净利润则出(chū)现不同程度下滑，其中曲江(jiāng)文旅、西藏旅游及张家界(jiè)下滑较为(wèi)明(míng)显，同时这3家企业上半(bàn)年均出现亏损。

　　相关数据显示，今年上半年，曲江文旅实现归母净利润-1.87亿元(yuán)，同比下降(jiàng)1548.29%；西藏(cáng)旅游实现归母净利润-0.03亿元，同比下降186.66%；张家界实现归母净利(lì)润-0.61亿元(yuán)，同(tóng)比下滑49.13%。

　　“2024年上半年，国内旅游趋于常态化(huà)，同时出入境游复苏趋势明显，对国内长线游市(shì)场形(xíng)成一定的互补和替代效应。”西(xī)藏旅游在半年报中表示(shì)，上半年是西藏地区旅游行(xíng)业淡季，随着公(gōng)司数字营销、区内(nèi)外市场宣(xuān)传推广效果的逐步显现，景区整体游客(kè)接待量较去年同期基本持平；2023年下半年以(yǐ)来，公司运营全面恢复常态化，2024年上半(bàn)年人工(gōng)成本及相关成本较去年同期略有增长，直接影响本期业绩达成。

　　张家(jiā)界则将(jiāng)亏损原因归为大庸古城亏损及环保客运业(yè)务(wù)营收下(xià)滑等。

　　“本期大庸古城公司(sī)预计亏损6400万元(yuán)，因2023年(nián)度大庸古城公司计提资产(chǎn)减值准备，本期不再确认递延所得税资产导(dǎo)致亏损较上年同期增加1600万元；同时(shí)环保客运营业收入较上年同期减少1000万元致利润减少700万元。”张家界在业(yè)绩预告中表示(shì)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，2021年6月试运营以来，大庸古城已连续多年(nián)对张(zhāng)家界业绩形(xíng)成负面影响。相关数(shù)据显示，过去4年，大(dà)庸古城累计(jì)亏损6.47亿元，占张家界累计亏损额(é)已近90%。

　　坐拥大唐(táng)不夜城、大唐(táng)芙蓉园的曲江文旅则将亏损原因归为“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧应收账款问题。“根据会计政策要(yào)求(qiú)，本期应收账款预期信用损失(shī)模型较上年同期发生变动，计提坏账准备金(jīn)额(é)增加，导致公司2024年半年度(dù)报告预计为亏损。”曲江文旅在(zài)业绩预告中如是称。

　　挖掘新增长点

　　国内(nèi)旅游市(shì)场(chǎng)趋于常态化，旅企营收(shōu)及盈利也渐趋稳定。在此情况下，不少景区类企业纷纷将视线移向餐饮、酒店、农特产(chǎn)品销售等业态，尝试挖(wā)掘新的业绩增(zēng)长点。

　　今年年(nián)初，九华旅游对外投资设立(lì)了安徽九(jiǔ)愿(yuàn)餐(cān)饮管(guǎn)理有限公(gōng)司。近日(rì)在接(jiē)受机(jī)构调(diào)研时(shí)，九华旅游对该项投资(zī)背景及进展进行了说明。

　　“为深度挖掘池州地域(yù)特色美食(shí)，探索新业(yè)态、新(xīn)产品，创建九华健康(kāng)素食主(zhǔ)题餐(cān)饮品(pǐn)牌，公司已投资设立‘安(ān)徽九愿餐饮管理有限(xiàn)公司’。并在(zài)合肥中安创谷(gǔ)设立自营餐饮店，建设内容包括餐饮包(bāo)厢、开放式包厢、餐饮大厅、综合接待区、农(nóng)特产展销区和厨房等。”九(jiǔ)华旅游方面表(biǎo)示，相应(yīng)项(xiàng)目总投资预算约1103万元，目前正在有序施工中，计划于2024年10月份完工运营。

　　此(cǐ)外，长白山近日(rì)也表示(shì)，公司拟与(yǔ)控股股东共同出资4000万元成立公司，主要业务为(wèi)餐(cān)饮项目投资及(jí)运营管理(lǐ)等；新成(chéng)立公(gōng)司的主要任务是培育开拓区域(yù)餐饮市场，丰富健全公司旅游产业链条和产品服务(wù)体系。

　　“景区类旅企开辟新赛道可(kě)能与当前营收增长普遍较乏力有关。”周鸣岐认为(wèi)，相应企业加码新业务(wù)更应关(guān)注(zhù)业务利润及自身运(yùn)营(yíng)能力等，如在景区内新建或(huò)扩建酒店可能对企业业绩有正(zhèng)向影响，但若谋(móu)求对外甚至全国化布局，则未必有足(zú)够的管理及竞争经验。

　　（文章(zhāng)来源(yuán)：中国经营(yíng)网）

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