迎驾贡酒全国化“跑偏”

近日，迎驾贡酒(jiǔ)披(pī)露了2023年年报。

报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入67.2亿元，同比增长22.07%；归母净利(lì)润22.88亿元，同比增长34.17%，完成了既定目标。

此(cǐ)前在迎驾(jià)贡酒2024年誓师动员大会上，总经理杨照兵再次提出了冲击百亿(yì)的目标。他(tā)表示：“2024年是迎驾贡酒销售公司冲击百亿至关重要的一年。”

不(bù)过(guò)，在实现百(bǎi)亿目标的路(lù)上，迎驾贡酒仍存在着(zhe)不小(xiǎo)的压(yā)力。其在安徽省内面对着(zhe)古井贡(gòng)酒的挤压(yā)和(hé)口子窖的步步紧(jǐn)逼，省外的全国化开拓之路也并不是一帆风顺，百亿目标(biāo)道阻且长。

“徽酒老二(èr)”之争

谈及2023年收入增长的原因，公司称主要是以洞(dòng)藏系列为主要代表(biǎo)的(de)主营业务(wù)增(zēng)长所致(zhì)。

分产(chǎn)品来看，迎驾(jià)贡(gòng)酒产品(pǐn)分为(wèi)中高档白酒、普通(tōng)白酒两类。其中，中高档白酒主要代表品(pǐn)牌(pái)有洞藏系列、金星系列、银星系列(liè)等；普通白酒则主要有百年迎驾贡系列(liè)、糟坊系列等。

2023年，公司中高档产(chǎn)品实现营收50.22亿元，同比增长27.84%；普(pǔ)通白酒实现收入13.8亿元，同(tóng)比增长8.68%。

事实上，迎驾贡酒近几年(nián)的业绩(jì)增长离(lí)不开洞(dòng)藏(cáng)系列的发力。2016年至2020年，迎驾贡酒出现了明显的增(zēng)长(zhǎng)乏力，处在原地(dì)踏步的局面，4年(nián)间营业收入规模仅从30.38亿(yì)元增至34.52亿(yì)元。

2021年，公司(sī)洞藏系列的发力改变了这一局面(miàn)，并(bìng)使得迎驾贡酒2022年(nián)营收和净利润水平均超过口子窖，坐(zuò)上徽酒第二把交椅(yǐ)，仅次于龙头古井贡(gòng)酒。

一(yī)直以来，安(ān)徽的白酒市场竞争(zhēng)激烈，省内“四朵金花(huā)”之间的较量不断。当前，古井贡酒稳坐(zuò)安徽市场内的头把交椅(yǐ)，其董事长梁金辉表示，“2023年古(gǔ)井贡酒(jiǔ)营收已经(jīng)超过了200亿。”

紧跟其后的是迎驾贡酒和口子窖，两家收(shōu)入刚刚突破(pò)50亿并在冲刺100亿目标，金(jīn)种子酒则略有掉队。

事实上，“徽酒老二”之争已持续多年。2017年至(zhì)2021年期间，口子窖的(de)营收都高出迎驾贡酒一筹，2022年被迎驾贡酒以微弱的优势反超。2022年全年(nián)，以(yǐ)及2023年前三季度，两家营收均仅有不足4个(gè)亿(yì)的差距，相差并不大，且从省内市场份额占比来看，2023年前三季度，迎驾(jià)贡酒还要落后口子窖。

截至发稿，口子窖(jiào)2023年的(de)财报还未发布，其管(guǎn)理层定的(de)目标是(shì)“整体业(yè)绩增长(zhǎng)目标不低(dī)于18%”。从近两年两家公司的增(zēng)幅来看，迎(yíng)驾贡酒的增速领先口子窖(jiào)，但未(wèi)来迎驾贡酒能否稳住自己(jǐ)“徽酒老二”的(de)地位，仍要打一个问号。

七成业(yè)绩靠省内(nèi)

与很多区(qū)域性酒企类似，近年来迎驾贡酒对省外(wài)市场(chǎng)开拓(tuò)有限。

如今，省内的高端(duān)市场被古井(jǐng)贡酒所(suǒ)垄(lǒng)断，且随着茅台、洋河等一线名(míng)酒渠(qú)道下沉，逐步进入徽酒市(shì)场中抢地(dì)盘、抢渠道，省内竞争势必会更加激烈。

迎驾贡酒(jiǔ)董事长倪永培曾说，预计安徽省内的白(bái)酒市场规模约在300亿至400亿元，公司省内营收“天花板”约100亿元迎驾贡酒全国化“跑偏”。

现如今，仅徽酒“四朵金花(huā)”的收(shōu)入就(jiù)已经在300亿左右，这也意味着省内 “天(tiān)花板”或将很快到来。迎驾贡(gòng)酒若安于现状，止(zhǐ)步(bù)于安徽省内发展，其未来很(hěn)可能会失去更多的市场竞争优势(shì)。

事实上，迎驾贡酒早早(zǎo)定下了(le)全国化(huà)的战(zhàn)略目标，但从目前来看，效果并不明显(xiǎn)，2023年其对省内收入的依(yī)赖性反而进一步加强。

2023年，迎驾贡酒在(zài)安徽省(shěng)内实现收入45.17亿元，同比增长31.51%，省外实现销售收入18.84亿元，同比增长6.9%。其在安徽省内的收入占比由去年(nián)的66.09%涨至70.57%。

拉长时间线来(lái)看，2021年、2022年，迎驾贡(gòng)酒(jiǔ)省外收(shōu)入增速(sù)为27.05%、12.19%；省内增速为36.79%、25.65%。连续三年的时间里二者(zhě)增速差距都较大，导(dǎo)致省内占比仍(réng)在提高，公司对省(shěng)内市场的依赖性持(chí)续加强。

若从盈利能力来(lái)看，迎驾贡酒省外毛利(lì)率明(míng)显低于省内。2023年省外(wài)毛(máo)利率为68.49%，省内为76.41%。

经销商数量方面，2023年，迎驾贡(gòng)酒省内经(jīng)销商数量净增长43个，达(dá)732个，省外市场净增迎驾贡酒全国化“跑偏”长数量仅8个，达到了653个。虽然经销商数量仅相差不到100个，但省内外贡献的收入却相差甚远。

在2023年年报(bào)中，迎驾贡酒并未给出2024年的具体指标，仅表(biǎo)示“实现经营业绩双位数增长”。不过(guò)，对其而言，若要实现百(bǎi)亿目标，全(quán)国化或是迎驾贡酒(jiǔ)不得不进一步发展的重点。

记者：刘星雨

编辑：左宇

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