巴菲特，继续抛售银行股！

　　巴菲特又出手了。

　　当地时间8月30日(rì)（周(zhōu)五），美国证券交易委(wěi)员会（SEC）最新披露的文件(jiàn)显示，伯克希尔哈撒韦(wéi)又(yòu)抛售了约2100万股美国银行股票，套现8.48亿美元(yuán)。从7月至今，伯克希尔(ěr)哈撒韦累计减持了约62.05亿(yì)美元(yuán)的美国银行股票。

　　巴菲特再度抛售美国银行

　　当地时间8月30日，SEC文(wén)件显示，8月28日(rì)至30日期间(jiān)，伯克希尔(ěr)哈撒韦又抛售了大约2100万股美国银行股(gǔ)票，套现8.48亿美元(yuán)。

　　此次减持后(hòu)，巴菲特旗下伯克希(xī)尔哈撒韦对美(měi)国银行流通股的(de)持股比例降至11.4%。按照相关(guān)规定，如果持股比例(lì)超过10%，需要在几天(tiān)内(nèi)披露交易；若(ruò)持股比例不(bù)超过10%，则无需尽(jǐn)快披露交易情况，通常可能需(xū)要等(děng)待数(shù)周(zhōu)，在每(měi)个季(jì)度报告中披露。

　　在7月份，伯克希尔哈撒韦曾对美国银行的(de)股票进行了大规模减持(chí)。整个7月中，该公司累计出售了约38.25亿美元的美国银行股票。

　　8月份，伯克希尔(ěr)哈撒韦的减持活动持(chí)续进行。8月15日至19日，该公司卖出了约5.5亿美元的美国银行股票。接着，在8月23日至27日，又抛售了约9.819巴菲特，继续抛售银行股！亿美元的股票。在本(běn)周(zhōu)五最新(xīn)宣布的出售中，8月28日至30日，伯克希尔·哈撒(sā)韦进(jìn)一步(bù)出售了(le)大约(yuē)2100万股(gǔ)美国银行股票，套现约8.48亿美元。

　　综(zōng)上所述，7月和8月两个月内(nèi)，伯(bó)克希尔·哈撒韦公司总计套现金额约62.05亿美元(yuán)。

　　现年94岁的巴菲特于2011年(nián)以50亿美元的价格购买(mǎi)了美国(guó)银行的优先股和认股权证，从而开始对美国银行进行投(tóu)资。他的伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)公司最终成为该银行最大的股东(dōng)，并(bìng)一直保持这一地位。在最新的出售完成后，伯克希(xī)尔(ěr)仍持有8.827亿股(gǔ)美国银行(xíng)股票，按周五(wǔ)收盘价计算，市值为(wèi)359.7亿美元。

　　分析师认为(wèi)，从历史上银行股的盈利走势看，高通胀和高利率(lǜ)的组合利好银行股，但巴菲特选择在此时出售美国(guó)银(yín)行股份，可以推(tuī)断他并不认可通胀叙事，美联储即将开启的降息可能是巴菲特减持美国(guó)银行的(de)逻辑之一。

　　降息通道如若打开美(měi)国银行前景(jǐng)如何？

　　在(zài)沃伦·巴菲特麾下的伯克希(xī)尔哈撒韦公司持续减持其长(zhǎng)期(qī)持(chí)有的美国银行股份后，WSJ分析师认为投资者(zhě)可以考虑借(jiè)机买入。

　　根据芝(zhī)商所(suǒ)FedWatch工具，美(měi)联储(chǔ)9月降息25个基点的概率为70%，降(jiàng)息50个基(jī)点的概率为30%。当美联储降(jiàng)息通道打开后，这将削弱许多(duō)银行(xíng)的利息收入(rù)。一旦降息，以基准利率定(dìng)价的贷款给银行带来的(de)利息收入就会开(kāi)始减少。

　　根据美国银行的预测，如果美联储在年底前降息3次、每次降息25个基点，美国(guó)银行预计其第四季度净利息收入将会(huì)比第二季度减(jiǎn)少约(yuē)2.25亿美元。

　　不过，WSJ分析(xī)师认为，有一些因(yīn)素(sù)可以帮助美国银行抵消这一不利影响。自去年以来，在一些投资者看来，庞大的债券投资组合一直是美国银行的痛处，但未来随着利(lì)率(lǜ)下调，这一痛处会变成潜在的相对(duì)优势。届时，不仅这些低收益的旧债券(quàn)可能会升值，而且每季度到期的大量证券将继续(xù)为(wèi)明(míng)年的净利息收入带来可观的提升，因为(wèi)到期后那(nà)些资金将以当(dāng)前的收益率重(zhòng)新部署。

　　根(gēn)据美国银行的(de)预测，上述因素再加上汽车贷款和住(zhù)房抵押贷款等固定(dìng)利率贷款的持续到(dào)期，将(jiāng)会使该(gāi)银行第(dì)四季度净利(lì)息收入比(bǐ)第二季度(dù)增加约3亿美元，从而将抵消降息带来的负面影响。除此以(yǐ)外，净利息收入还面临几个蓄势待发的利好因素(sù)。美国银行曾在一份(fèn)报告中表示，该行为防范利率下降(jiàng)而(ér)设计的现金流掉期对冲的到期，净利息收(shōu)入可能(néng)会(huì)在明(míng)年下半年(nián)开始提升。

　　根据VisibleAlpha整理的分析师预期，分析师们预计2025年美国银行的(de)净利(lì)息收入至少可增长5%，相比之下，预计花旗(qí)集团、摩根大通(tōng)和富国银行(xíng)等大型银行的净利息收入增幅将要小得多，甚至可能出现下降(jiàng)。许多分(fēn)析师认为，与花旗集(jí)团和摩根大通等(děng)同行相比，目(mù)前美国银行的投行业务收入对其总收入的贡献相对较大。因此(cǐ)，如果预期中的降息有助于刺激更多的企(qǐ)业活动，那(nà)么美国银行将会成为最大的受益者(zhě)。

　　值(zhí)得一提的是，在美联(lián)储最近一次针(zhēn)对严重经济滑坡情形开展的压力测试中，美国银行(xíng)的预估贷款损失率为5.5%，远(yuǎn)低于接受测试的 31家大型银行7.1%的(de)预估贷款损失(shī)率均值(zhí)。

责任编辑：赵思(sī)远

巴菲特又出手了。

当地时间8月30日（周五），美国证券交易委员会（SEC）最(zuì)新披露的文件显示，伯克希尔哈撒韦(wéi)又抛售了约2100万股(gǔ)美国银行股票，套现8.48亿(yì)美元。从7月至今，伯克希尔(ěr)哈撒韦累(lèi)计减(jiǎn)持了约62.05亿美元(yuán)的美国银行(xíng)股票。

巴菲特再度抛售美国银行

当地时间8月30日，SEC文件显示，8月28日至30日期(qī)间，伯克希尔哈撒(sā)韦又(yòu)抛售了大约(yuē)2100万股美国银行股票，套现8.48亿美元。

（伯克希尔哈撒韦最新(xīn)减持美国(guó)银行股票文件来源：SEC）

此次减(jiǎn)持后，巴菲特旗下伯克(kè)希尔哈撒韦对美国银行流通股的持股比例降至11.4%。按照相关规定，如果持股(gǔ)比例超过10%，需要在几天内披露交易；若持股比例不(bù)超过10%，则无需尽(jǐn)快披露交易情(qíng)况(kuàng)，通常可能需要等待数周，在每个季度报告(gào)中披露。

在(zài)7月份(fèn)，伯克希尔哈撒韦曾对美国银行的股票进行了大规模(mó)减持。整个7月(yuè)中，该公司(sī)累计出售了约38.25亿美元的美国银行(xíng)股票。

8月份，伯克希尔哈撒韦的减持活动持续进行。8月(yuè)15日至19日，该公司卖出了约(yuē)5.5亿美元(yuán)的美国银行股票。接着，在(zài)8月23日至27日，又抛售了约9.819亿美元的股票。在本周五最新宣布的出(chū)售中，8月(yuè)28日至30日，伯克希尔·哈撒韦进一(yī)步出售了大约2100万股美国(guó)银行股(gǔ)票，套现约(yuē)8.48亿美元。

综上所(suǒ)述(shù)，7月和8月两(liǎng)个月(yuè)内，伯克希尔·哈撒韦公司总计套现金(jīn)额约62.05亿美元。

现(xiàn)年94岁的巴菲特于2011年以50亿美元(yuán)的价(jià)格购买(mǎi)了美国银行的优先股(gǔ)和认(rèn)股权证，从而开始对美国银行进行(xíng)投资。他的伯克希尔哈撒韦公司最终(zhōng)成为该(gāi)银行最(zuì)大的股东，并一直保持这一(yī)地位。在最新的出(chū)售完成后，伯克希尔仍(réng)持有8.827亿股美国银行股票，按周五收盘价计算，市值为359.7亿美元。

分析师(shī)认为，从历史上银行股的盈利走势看，高通胀和高利率的组合利好银行股，但巴(bā)菲特(tè)选择(zé)在此时出售(shòu)美国(guó)银行股份，可以推断他并不(bù)认可通胀叙事，美联(lián)储即将开启的降息(xī)可能是(shì)巴菲特减持(chí)美国银行的逻辑(jí)之一。

降(jiàng)息通道如若(ruò)打开美国银行前(qián)景如何？

在沃伦·巴菲特(tè)麾下的伯克希尔哈撒韦(wéi)公司(sī)持续减持其长期持有的美国银(yín)行股份后，WSJ分析师认为投资者可以考虑借机买入。

根据芝商所FedWatch工具，美联储9月(yuè)降息25个基点的概率为70%，降(jiàng)息50个基点的概率为30%。当美联储降息通道打开后，这将削弱许多银行的利息收入。一(yī)旦降息，以(yǐ)基准利率定价的贷款(kuǎn)给银行带来的利息收入就会开始减少(shǎo)。

根据(jù)美国银(yín)行的预测，如果美联储在年底(dǐ)前降(jiàng)息3次、每(měi)次降息25个(gè)基点，美国银行预计其第(dì)四季度净利(lì)息收(shōu)入将会比第二季度减少约2.25亿美元。

不过，WSJ分(fēn)析师认为，有一(yī)些因素可以帮助美国银行抵消这一不利影响。自去年以来，在一些投资者看来，庞大的债券投资(zī)组合一(yī)直(zhí)是美国银行的痛处，但(dàn)未来随着利率下调，这一痛处会变成潜(qián)在的相对优势。届时，不仅这些低收益(yì)的旧债券(quàn)可(kě)能会升值，而且(qiě)每季度到期的(de)大量证券将(jiāng)继续为明年的(de)净利息收(shōu)入带来可观的提升，因为到(dào)期后那些资金将(jiāng)以(yǐ)当前的(de)收益率重(zhòng)新部署。

根据美国银行的(de)预测，上述(shù)因素(sù)再加上(shàng)汽车贷款(kuǎn)和住房抵押贷款等固定利率贷(dài)款的持续到期，将会(huì)使该银行第四季度净利息收入(rù)比第二(èr)季度增加约3亿美元，从而将(jiāng)抵消降息带来的负面影响。除此以(yǐ)外，净利(lì)息收入(rù)还面临几个蓄势待发的利好因素(sù)。美国银行曾在一份报告中(zhōng)表示，该行为防范利率下(xià)降而(ér)设计的现(xiàn)金流掉期对冲的到期，净利(lì)息收入可能会在明年下半(bàn)年开始提升。

根据VisibleAlpha整理的分析(xī)师预期，分析师们预计2025年美国银行的净(jìng)利息收入(rù)至少可增长5%，相比之下(xià)，预计花旗集团、摩根大通和富国(guó)银行等大型银行的净利息(xī)收入增幅(fú)将要小得多，甚至可能出现下降。许多分巴菲特，继续抛售银行股！析(xī)师认(rèn)为(wèi)，与花旗集团和摩根大通等同行相比，目前美国银行的投行业务收入对(duì)其总(zǒng)收入的贡献相对较大。因此，如果预(yù)期中的降息有助于刺激更多的企(qǐ)业活动，那么美国银行将会成为最大的受益者。

值得一提的是，在美联储最(zuì)近一(yī)次针(zhēn)对严重经济滑坡情形开展的(de)压力测(cè)试中，美国银行的预估贷款损失率(lǜ)为5.5%，远低(dī)于接受测试(shì)的31家大(dà)型银(yín)行7.1%的预(yù)估贷款损失率均值。

校对：王(wáng)锦程(chéng)

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