完美世界上半 年亏损1.77亿，新品遇冷
，老品下滑，游戏业务深陷困境

近日，完美世界(jiè)发布了其2024年半年度
业绩报告，公司(sī)实现营业收入27.60亿元，与去年同期相比大幅下滑38.12%，而归母净利润更是转盈为亏，录得亏损(sǔn)1.77亿(yì)元，形势(shì)颇为严(yán)峻。净利(lì)润率也由2023年上半年的7.48%骤降至当前的-4.43%，反映(yìng)出盈利能力的急(jí)剧下降。

这一业绩下滑的(de)背后，是多重因素交(jiāo)织的结果。游戏行业内部，激 烈的市(shì)场(chǎng)竞争以及产品生(shēng)命周期(qī)的规律共同作(zuò)用，对完美世界(jiè)的业绩表现构 成了挑战。在(zài)企(qǐ)业内部层面，战略调整、人员(yuán)优化(huà)过程中的(de)挑(tiāo)战以 及内部管 理问题的暴露，均对业绩产(chǎn)生了不(bù)利影(yǐng)响。

值得注意的是，完美世界的主营游戏(xì)业(yè)务收入(rù)遭受重创，主要(yào)原因是新品(pǐn)推出后(hòu)市场 表现未达预期(qī)，而老产品的收入(rù)则因自(zì)然(rán)衰减(jiǎn)而持续下(xià)滑。《女神异闻录：夜幕魅影》等新游(yóu)戏虽(suī)获得市(shì)场关(guān)注，但整体表现(xiàn)未(wèi)及公司预期；而《诛仙》《完美世界》等(děng)经典老游戏，尽管通过持续的内容更新尝试延长生命周期，但
仍难逃收入下滑的命 运。

面对困境，公司CEO萧(xiāo)泓在(zài)业绩
说明会上表示，下(xià)半年将(jiāng)集中力量推出《神魔大陆(lù)》《诛仙世界》等多(duō)款新游戏，力求通(tōng)过此举扭转(zhuǎn)业绩颓势。他(tā)强调，公(gōng)司(sī)将进一步加
大研发投入，致力于(yú)提(tí)升(shēng)产品(pǐn)品质，并优(yōu)化发行和运营策(cè)略，以积极应(yīng)对行业竞争加(jiā)剧的严峻挑战。

然而，除了业务层面(miàn)的挑战外，完美世界的财务状况亦不(bù)容乐观。经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)由(yóu)正转负，降至-1.56亿元，反映出公(gōng)司资金周转面临 严峻考验。同完美世界上半年亏损1.77亿，新品遇冷，老品下滑，游戏业务深陷困境时，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数(shù)的显著延(yán)长，从一季度开(kāi)始便大幅攀升至300天以上，远高于去(qù)年同期的水平，这不仅加剧了公司的 存(cún)货(huò)压力(lì)，也对资金流动性构成
了严重威胁。流动比率和速动比率的下 滑，进一步凸显了公司财务健康状况的恶化。

从资本市场反(fǎn)应来看，完美世界的(de)股(gǔ)价年内(nèi)已累(lèi)计下跌36.20%，截至当前，股价报(bào)收于7.26元，与2020年 高达40.99元（前复权）的历史高点相比
，股价(jià)回(huí)撤幅度超过80%，显示出市场对公司未(wèi)来发展前景的(de)忧虑。

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