78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计提减值准备向来备(bèi)受(shòu)市场关注。

截至4月25日(rì)，根据(j78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”ù)Wind统计(jì)数(shù)据，在(zài)目前 已披露2023年年报的31家上市券商(shāng)中，20家 券商(shāng)2023年计提减(jiǎn)值准备金额为正，合计计(jì)提减值总额(é)为78.71亿元。

21世(shì)纪经济(jì)报道记者查(chá)询
发现(xiàn)，股票质押业务(wù)风险是导(dǎo)致上市券商 计提信用减值损失的主要因素之(zhī)一。“部分上市券商2023年计提股票质押减值准备(bèi)增加，可能是由于抵(dǐ)押品的市场价格(gé)或估值下调所致(zhì)。”一(yī)位非银(yín)分 析师指出。

值得注意(yì)的(de)是，部分券(quàn)商2023年的业绩受到了计提减值准备的拖累。

拖累净利

根(gēn)据券商年报披露的数据，2023年，上市(shì)券商的信用减(jiǎn)值损失普遍 在5亿元(yuán)以下，但不少上市券商(shāng)的信用减值损失较上一年度有(yǒu)所增(zēng)加，其中，个别券商的信用减值损失(shī)同比增长了91%。

部分(fēn)券商的(de)计提减值准(zhǔn)备金额较(jiào)多，超(chāo)过5亿元。例如东方证券、光大证券、中(zhōng)泰证券3家的计提减值的(de)金额分别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减值准备在1.5亿元—4.5亿元区间的券商有5家，包括申万(wàn)宏源、国信证券、国(guó)泰君安、东兴证券、招商证(zhèng)券。

值得一提(tí)的是，部分券商2023年下(xià)半年计(jì)提减(jiǎn)值准备(bèi)金额较大，对(duì)其净利影响较大。

今年(nián)以来，中泰证券、天风证券、申万宏源证券等多家(jiā)券商先后公告称，2023年(nián)计提资(zī)产减值准备超过上一会计年度经审计净利润的10%。

中泰证(zhèng)券披露，2023年7月—12月，其(qí)合并报表计提资产减(jiǎn)值准备4.35亿元，减少利润总额(é)4.35亿元，减(jiǎn)少净(jìng)利4.14亿元。这笔减(jiǎn)值准备，超过了(le)最近一 个会计年(nián)度经审计净(jìng)利润(rùn)的10%。

申万宏源证券计提资产减值准(zhǔn)备4.31亿元，减少2023年利润总额4.31亿元，减少(shǎo)净利3.26亿元。

天风证券则预计，2023年度计提资产减(jiǎn)值(zhí)准备金额共计3.97亿元，将(jiāng)减少利润总额3.97亿元，减少净利3.05亿元。

谁是(shì)元凶

上市券商2023年的计提减值准备，大多来自信用减值损失(shī)。

在上述20家券 商中，有16家券商的信用减值损失在(zài)各自计提(tí)减(jiǎn)值准备中的占比超过六成；信(xìn)用减值损失占比超过(guò)八成的券商有13家。

例如，东方证券、中泰证券的信用减值损(sǔn)失(shī)较多，分(fēn)别为10.30亿元、5.40亿元。

值得关注的是(shì)，从计提项目来(lái)看(kàn)，2023年股(gǔ)票质押回购业务(wù)为(wèi)上市券商带来(lái)了较多减(jiǎn)值损失。

譬(pì)如东方证券信用减值损失为10.3亿元(yuán)，在全年总成本中(zhōng)的占比为7.18%；2022年，该公司信用减值损失为8.33亿元，在当年(nián)总成本(běn)中的占比为5.36%。按(àn)东方证券的解释，该项成本的(de)增加，主要是公司计(jì)提股票质押减值(zhí)准备增加所致。

“这类计提(tí)可能(néng)是由抵押品(pǐn)市(shì)场价格或(huò)估(gū)值下调所致。”一位非(fēi)银分析师分析。

部(bù)分券商则是由于境外融资类业务
的信用风险有所暴露，继而补充了计提减值拨备，以确(què)保 风险拨备(bèi)计提充分。

“2023年(nián)度，受欧美央行加息、香(xiāng)港市场波动等不利因(yīn)素影响，公司境外存量融资客
户还(hái)款能力有(yǒu)所削弱(ruò)，抵押品回收处置难度加
大。”有券商表示。

另外，部分券商的其他(tā)债权投资(zī)、应收款项（含其他金融资产
）计提(tí)占比较高。

例如，2023年(nián)度，申(shēn)万宏源证(zhèng)券计提其他债权投资信(xìn)用78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”减值准备(bèi)1.57亿元(yuán)，在计提减值准备中的(de)占比约为36.37%。“主要是公司(sī)对已发生(shēng)信用(yòng)减值的其他债权投资，根 据会计政策(cè)预估可(kě)回收金额后，相应将账面价(jià)值和预(yù)估可回收金额之间的差额确认(rèn)为信用减值损失。”申万宏源证券解释。

同时，该公司(sī)2023年计提应收款项（含其他金融资产）信用(yòng)减值准备1.12亿元，占(zhàn)比约为25.96%。

整体压降

自(zì)2018年股(gǔ)票质押业务风
险集中暴露之后，券商对于股票质押业务的(de)开展趋于谨慎。2023年以来，上市券商股票质押业务整体处于压降区间 。

如东方证券表示(shì)，2023年，公司持续大力推进股票质押业(yè)务清退及风险化解工作，大幅压降股票质(zhì)押业务规模。截至2023年(nián)末，公(gōng)司股票质押业务待购回余(yú)额(é)58.99亿元，均为自(zì)有资金出资，较上年末下降35.4%。

招商(shāng)证券(quàn)非银金融团 队分析，2023年下半年市场震(zhèn)荡，股票质押市值明显收缩，年末全市场股(gǔ)票质押股数3493亿股，同比减少 9%，质(zhì)押市值2.76万亿，同比减(jiǎn)少13%。该团队统计口径(jìng)下，22家(jiā)上市券商买入返售金融资产规模合计3678亿，同比减少1%。

另一方面(miàn)，上市券(quàn)商的计提减值准备，并非都(dōu)会带来(lái)负面影响。一(yī)些券商在2023年回转了部分之前的计提，继而给2023年(nián)的净利(lì)带来(lái)贡(gòng)献。

如红塔证券公告，2023年度
合(hé)并报表口径共冲回各(gè)项资(zī)产减值(zhí)准备3388.42万元，增加利润总(zǒng)额3388.42万元，增加净利2541.31万78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”(wàn)元。

此外，华泰证券、中信证券、方正(zhèng)证券、中(zhōng)信建投证(zhèng)券2023年度冲回减值准备金额(é)均超过1亿元。

“前期减值计提回(huí)转(zhuǎn)，意味着这些券商(shāng)的资产质量向好。”上述非银分析师(shī)指出。

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