NCE澳联:OPEC+决定暂停增产

9月6日，原油期货已跌至(zhì)今年的最低水平，市场(chǎng)对(duì)全球需求疲软的担(dān)忧成为主因，尤其是OPEC+可能在(zài)10月份增产的预期。9月4日(rì)，11月(yuè)布伦(lún)特原油期货价格(gé)下跌4.91美元(yuán)/桶，收(shōu)于73.75美元(yuán)/桶，创(chuàng)下了72.63美(měi)元(yuán)/桶的年内新低。NCE澳联表示与此同时，WTI原油期货也创下今年(nián)以来的新低，跌至69.19美元/桶。根据道琼斯的报道，StoneX分(fēn)析师FawadRazaqzada表示，近期数据显示，全球主要市(shì)场(chǎng)的进口(kǒu)需求没有明(míng)显加速迹(jì)象，这表明石油市场的紧张程度(dù)低于几个(gè)月前(qián)的预期。

　　与此同时，OPEC+的匿名(míng)消息人士透露，OPEC+已(yǐ)决定推迟原定(dìng)于10月解除的减产计(jì)划，计划从12月开始逐步放松减产措施。尽管EIA原(yuán)油库存数据和OPEC+的(de)消息(xī)一度推动了(le)油(yóu)价盘(pán)中上涨，但(dàn)油价随后回落，WTI原油回落至每桶(tǒng)69.30美元，布伦特原油则跌至72.70美(měi)元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临的(de)困境在于市场份额逐渐被非OPEC产油国(guó)抢占(zhàn)，导致主要OPEC产油国在较低的油价环(huán)境中面临预算压力和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳联指(zhǐ)出，近期石油市场受顺(shùn)势交易(yì)策略的影响(xiǎng)较大，这些策略结合了对(duì)美国(guó)宏观经济前(qián)景和(hé)地缘政(zhèng)治发(fā)展的不稳定(dìng)看法。分析师表示，近期的油(yóu)价下跌被顺势算法商品交易顾问（CTA）的策略放大，尽管空头回补可能为市场反弹留下了一定空间。然而，由于CTA策略对油价(jià)的看跌态(tài)度十分(fēn)坚定，即使市场反弹，这类交(jiāo)易者可能会再次做空。

　　利比亚石油的回归(guī)也未能(néng)提振油价，因(yīn)为双方就解决争端(duān)的谈判取得了一些进展。此前，由于利比亚政局动(dòng)荡，导致该国原油供应每(měi)天减少(shǎo)约70万桶。不过，渣打银行对利比亚局势持较为谨慎的乐观态度，认为谈判的实际情况(kuàng)比外界预期的要复杂得多。

　　NCE澳联预计，本季(jì)度全球原油库存(cún)将减少约50万桶/天，而美国能源信息署（EIA）和国(guó)际能源署（IEA）的模(mó)型预测与这一数据一(yī)致，分别预计库存将减少50万到70万桶/天。尽管这些库存减少(shǎo)的(de)幅度(dù)不大，但相较(jiào)于去年同期(qī)的库存增(zēng)加，仍然是一个显著的改善。

　　此外，铜价也受到全(quán)球经济放缓的影响，连续六个交易日下跌，价格跌至每吨9000美元(yuán)以下，创下两周半以来的新低(dī)。伦(lún)敦(dūn)金属交易所的库存大幅增(zēng)加，尽管近期有所(suǒ)下降(jiàng)，但仍接近2019年9月以来(lái)的最高水平。相(xiāng)比之下(xià)，上海期货交易(yì)所的铜库存持续下降，降至3月以来的最低水平(píng)。尽管如此，部(bù)分分析师仍对铜价持乐观态(tài)度(dù)，认(rèn)为全(quán)球需求增长和供应受限将推动中(zhōng)期铜(tóng)价上(shàng)涨。NCE澳联预计，未来几年铜价将大幅(fú)攀升，2024年铜(tóng)价平均为每磅4.40美元，2025年则(zé)将升至每磅4.83美元。

责任编(biān)辑(jí)：陈平

9月6日，原油期货已(yǐ)跌至今年的最低水(shuǐ)平，市场对全球(qiú)需求疲软的担忧成(chéng)为主因，尤其是OPEC+可能在(zài)10月份增产的预(yù)期。9月4日，11月布伦特原油(yóu)期货价格下跌4.91美(měi)元/桶，收于73.75美元/桶，创下了72.63美元/桶(tǒng)的年内新低。NCE澳联表示与此同时，WTI原油期货也创下今年以来的新(xīn)低，跌至69.19美元/桶。根(gēn)据(jù)道琼斯(sī)的报道(dào)，StoneX分析师FawadRazaqzada表示(shì)，近期数据显(xiǎn)示，全球主要(yào)市(shì)场(chǎng)的进(jìn)口需求没有明显加速迹象(xiàng)，这表(biǎo)明石(shí)油市场(chǎng)的紧张程度低于几个月(yuè)前的预(yù)期。

　　与此同时，OPEC+的匿名消息人士透露(lù)，OPEC+已(yǐ)决定推迟原定于10月解(jiě)除(chú)的减产(chǎn)计划，计划从12月开始逐步放松减产(chǎn)措施。尽管EIA原(yuán)油库存数据(jù)和OPEC+的消息一(yī)度推动了油价盘中上涨，但油价随(suí)后回落，WTI原油(yóu)回落至每(měi)桶69.30美元，布(bù)伦特原油则跌(diē)至72.70美元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临的困境在于(yú)市场份额逐渐被非OPEC产油国抢占，导致主要OPEC产油国在较低的油价环境中面临预算压力和收入损失的挑(tiāo)战。

　　此外，NCE澳联指出，近期石油(yóu)市场受(shòu)顺势交易策略的影响(xiǎng)较大，这(zhè)些策(cè)略结合了对美国宏观经济前(qián)景和地缘(yuán)政治发(fā)展的不稳定看法(fǎ)。分(fēn)析师表示(shì)，近(jìn)期的油价下跌被顺势(shì)算法(fǎ)商品(pǐn)交易顾问（CTA）的策略放大，尽管空头回(huí)补可能为市场反弹留下(xià)了一定空间(jiān)。然而，由于CTA策略对油价的看跌(diē)态度十分坚(jiān)定，即使市场反弹，这(zhè)类交易者可(kě)能会再(zài)次做空。

　　利比亚石油的回归也未(wèi)能提振油价，因为双方就解决争端的谈判取得了一些进展。此前，由于(yú)利比亚政局动(dòng)荡，导致该国原(yuán)油供(gōng)应(yīng)每天减少约70万桶。不过(guò)，渣打银行对利比亚局势持较为谨(jǐn)慎的乐观态度，认为谈判的实际情(qíng)况比(bǐ)外界预期的要复杂得多。

　　NCE澳联(lián)预计，本季度全球原油(yóu)库存将减少约50万桶(tǒng)/天，而美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）的(de)模型预测(cè)与这一数据一致，分别预计库存将减(jiǎn)少50万到(dào)70万桶/天。尽管(guǎn)这些库(kù)存减少的幅度不大，但相较于去年同期的库存增加，仍然(rán)是(shì)一(yī)个显著的改善。

　　此(cǐ)外(wài)，铜(tóng)价也受(shòu)到全球(qiú)经济放缓的影响，连(lián)续六个交易日下跌，价格跌(diē)至每吨9000美元以下，创下两周半以来的新低。伦敦金属(shǔ)交易所的库(kù)存大幅增加，尽管(guǎn)近期有所下降，但仍接近2019年9月(yuè)以来的最高水平。相比之下，上海期(qī)货交易所的(de)铜库存持续下降(jiàng)，降至3月(yuè)以来的最低水平。尽管如此，部分分析师仍对铜价持乐(lè)观态度(dù)，认为全球需求增长和供应受限将推动中期铜价上涨。NCE澳联预计(jì)，未来几年铜价将大幅攀升，2024年铜(tóng)价平均为每磅4.40美元，2025年则将升(shēng)至每磅4.83美元。

责任编辑：陈平

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