降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜

专题：美国8月非农逊预期 前值大幅下修

美国(guó)债市投资者对(duì)于美联储是否会
在本月(yuè)晚些时候 进行超大幅降息仍然莫(mò)衷一(yī)是(shì)。喜忧参半的8月(yuè)非农就业(yè)报告(gào)未能传达出明确(què)信息，交易员们现在认为9月降(jiàng)息50基点的可能性(xìng)不到(dào)20%。Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美(měi)联储每次会议将降息(xī)多少，但前进的方向是明确的”。

责任编(biān)辑(jí)：张俊 SF065

专题(tí)：美国8月非农逊预期 前值大幅下修

　　美国债市(shì)投(tóu)资者对(duì)于美联储是否会在本月晚些时候进行超大(dà)幅降(jiàng)息仍然莫衷(zhōng)一(yī)是。

　　喜忧参半的8月非农就业报告未能传达(dá)出明确信息，交易员们现在认为(wèi)9月降息50基点的可能(néng)性不到20%。

　　美国国债周五上涨，2年期收益率(lǜ)一度下跌(diē)11个(gè)基(jī)点至3.63%。

　　Columbia Threadneedle全球固定收益(yì)主管Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测(cè)美联储每次会议将降息多少，但前进的方(fāng)向是明确的”。

　　交易员试图从(cóng)8月(yuè)就业数据中(zhōng)寻求指引，该报告显示就业(yè)增长放缓，前几个月的数据被(bèi)下(xià)修，但失(shī)业率出现回落。

　　纽约联(lián)储行长John Williams、美联储理事Christopher Waller、芝(zhī)加哥联储行长Austan Goolsbee先后发表(biǎo)讲话。

　　三人都提到降息时机已经到来，其中Waller还更进一步，暗示在合适情况下，对超大(dà)幅降息持开放(fàng)态度。

　　利率互换交易员预(yù)测，美联 储本(běn)月将降息约29个基点，对(duì)于(yú)2024年全年，目前的(de)互换(huàn)价格意味(wèi)着降息幅度约109个基点，仅略高于盘中(zhōng)早些时候的约108个基点。

　　尽管
市场预期劳动力数据
将为可能的降息幅度提供明确指(zhǐ)引，但(dàn)事(shì)实并非(fēi)如此。美国国债市场未来几周(zhōu)可能还会(huì)有大(dà)幅(fú)波动。

　　推荐阅读：花旗等大行坚持本月降息(xī)50基点的预测 他们即(jí)将面临最大考验

　　法国(guó)兴(xīng)业银行美国利率策略(lüè)主管(guǎn)Subadra Rajappa表示，“非农报告透(tòu)露(lù)的(de)信息比较(jiào)复杂，投资者对于9月是(shì)降息25还是50基点仍然拿不定主意”。

　　她说，只有强劲的就业报告才能遏制国债这波(bō)涨势，但最新报告并(bìng)不强劲(jìn)，债券市(shì)场(chǎng)将继续预测会有(yǒu)更多降(jiàng)息，而(ér)且(qiě)会比之前预期的更早到来。

　　下周将公布8月消(xiāo)费者和生产者价格指(zhǐ)数。所有这些(xiē)都可能导致市场继续动荡，周末期美联储官(guān)员将进入利率会议(yì)前的禁言期。

　　Mischler Financial Group负责利率(lǜ)销售和交易的董事总经(jīng)理Tony Farren表示，“我(wǒ)一直认为降息(xī)不应该超过50个基点，而应该是(shì)25个基点，现在我认为如果下(xià)周消费者价格指(zhǐ)数表现平平，降息50个基(jī)点的可能性超(chāo)过50%”。

　　降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜ng>三(sān)菱日联金(jīn)融集团美国宏观策略(lüè)主管George Goncal也预(yù)计美联(lián)储本月将降息50个基点。

　　“现实情况是，自4月以来(lái)，就业增长减速”Goncalves说(shuō)。“美联储慢(màn)了(le)一拍。他们等待的时间越长，事情就会变得越糟。”

责任编辑：李桐

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