法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金十数据

　　据法国巴黎银行的分析师称，黄金在整个大宗商品领域独树一帜，现在黄金占其大宗商品配(pèi)置的100%。

　　分析师在该法国银行最新的商品展望报告中指出，“在美国通胀(zhàng)趋于缓和以(yǐ)及无(wú)论谁赢得美国总统大选都可能出现财政成本(běn)趋同的背景下，黄金自我们(men)分析师上次(cì)季度(dù)报告以来持续走高。现(xiàn)在的问题是，黄金将走向何(hé)方？”

　　巴(bā)黎银行的分析师列出(chū)了他们认为可能推动金市(shì)发(fā)展的“五大主要主题”：地缘政治、美元和利率、央行购买(mǎi)、投资(zī)者流动和(hé)基本面。但他们警告称，虽(suī)然这些驱动因素中的每一个都(dōu)“对金价(jià)都非(fēi)常有利”，但“缺乏(fá)明显的高估驱动因素”。

　　他们解释说，“美(měi)联储的(de)政策逆转及其对利率和美元的可能影响已被广泛预测(cè)，而全球地缘政治紧张局势也已经存在一段时间了。基本面、地(dì)缘政治(zhì)、利率和美元(yuán)以(yǐ)及持续的央行购买都在支撑着进(jìn)一步(bù)的上涨。然而，潜(qián)在的催(cuī)化剂仍然很分散(sàn)。

　　在9月12日发布的2024年第四(sì)季度全球资产配(pèi)置展望报告中，法国巴黎银行表明，在他们对(duì)黄金的看涨预期中，他们言出必行：黄金现在占其大宗(zōng)商品持仓的100%，占其总资产配置的7%，环比增长40%。

　　他们写道(dào)，“除了发达(dá)市场股票外，大(dà)多数资产类别在2024年迄今为止的(de)回(huí)报率都处于个位数。在这种情况下，法国巴黎(lí)银行的多资产组合（SGMAP）继续表现(xiàn)良好，收益强劲且波动性低。我们(men)对美国股(gǔ)票(piào)、企业信贷(dài)和黄金的关注，使SGMAP能够吸收周期(qī)性的波(bō)动。”

　　法国巴黎银(yín)行的分析师表示，在商品价格下跌的环境中，美联储的政策比美国大选(xuǎn)对市场更重要。“我们特别担心油价，尽管它们(men)应该(gāi)有助于反通胀进程，并(bìng)帮助美联储进一步(bù)放松，这将有利于债券。最后，收(shōu)益率(lǜ)曲线陡峭(qiào)化可(kě)能在发达市场和新兴市(shì)场(chǎng)中实现，而日(rì)本由于(yú)央行加息，收益(yì)率曲线可能出现扁平化。”

　　他(tā)们补充(chōng)说，日元套利(lì)交易的逆转(zhuǎn)“还有很(hěn)长的路要走，因为(wèi)这一轮(lún)市场杠杆主要(yào)来自日元，而不是来(lái)自企业或家庭，这造成了明显的市(shì)场风险”。

　　他(tā)们说，“我们进一步将日元敞口(kǒu)提高了8个百分法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！点(diǎn)至20%（并将日本股票的敞口降至零，主要基于波(bō)动性(xìng)驱动因素）。我们进一步将(jiāng)整体(tǐ)股票敞口降低了5个百分点至42%，并将黄(huáng)金进一步提高了2个百分点至7%——这是(shì)全球央(yāng)行持续需求的结果(guǒ)。”

　　至(zhì)于更广泛的大宗(zōng)商品领域，法国巴黎(lí)银行对石油和基本金属持悲观看法，但对(duì)黄金仍(réng)然持乐观态度。

　　他们写道：“对大多数商(shāng)品的需求(qiú)疲软是一个显着的特点，导致我们的商品专(zhuān)家(jiā)下调(diào)了对基本金属(shǔ)价格的预测（到(dào)2025年中：铜为9500美元，布伦特(tè)原油为67.5美元）。我们(men)将对周期性(xìng)商品的(de)敞口降低(dī)了2个百(bǎi)分点至零。与此同时，我们(men)将对黄金的敞口提高了2个百分点至7%，因为地缘政治问题只会(huì)进一步(bù)提振央行对(duì)黄金的需求。”

　　分析师表示，黄金是“唯一蓬勃发(fā)展的商(shāng)品，期货市场上多头头寸巨大，ETF资金也在流入”，这表明即使其他商品需求减弱，黄金(jīn)的避险需求仍然强劲。他们写道(dào)：

　　他们在展望报告中写道：“黄金是我们在(zài)大宗商(shāng)品领域最喜欢的资产。中国投资者(zhě)推动(dòng)了3月至4月的黄金涨势，并已成为黄金市场上日(rì)益重要(yào)的力量。”

　　法国巴黎银行目前预(yù)计，2024年第四季度现货黄金(jīn)平均价格(gé)为每盎司2700美元，到2025年第一季度将升至2725美元，到第二季度将升至每盎司2750美元。他们预计，2025年全年现货黄金的平均价格将(jiāng)达到每盎司2800美元。

责任编辑：刘明亮

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