国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期货日(rì)报

　　今年(nián)夏季，我国南(nán)方遭遇大范围持续性极端高温天气。7月至8月，多地创下高温纪录。期货(huò)日(rì)报(bào)记者从中国气象局举行的2024年9月例行新(xīn)闻发布会上了解到，8月全国平均气温22.6℃，较常年同期偏高1.5℃，为(wèi)1961年以(yǐ)来历史同期(qī)最高。江淮、江汉大(dà)部、江(jiāng)南大部及重庆、四川东(dōng)部等地高温日数(shù)超过15天，226个国家级气象(xiàng)站日最(zuì)高气温达到极端阈值标准(zhǔn)，浙江义乌（42.8℃）等 18站突破历史极值(zhí)。

　　高温天(tiān)气来袭，多地刷(shuā)新纪(jì)录

　　根据实测气象数据编制的“中央气象台(tái)—大商所温(wēn)度指数”显示，相比历(lì)史波动范围(wéi)，近期(qī)相关地区基准城(chéng)市的日平均温度（DAT）指数和日度制冷（CDD）指(zhǐ)数均处(chù)于高位，反映了今夏高温天气的整个过(guò)程(chéng)。

　　从DAT指数来看，7月1日至8月31日(rì)，该指(zhǐ)数的21个基准城市中，哈尔滨(bīn)、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的平均(jūn)指数值达到(dào)或超(chāo)过过(guò)去十年的极值。广州、杭(háng)州(zhōu)、长沙、贵阳和南昌五个城市单日指数创下过(guò)去十(shí)年最高指数值纪录，其中广州7月25日DAT指数值为132.93，打破了2022年7月24日132.45的历史纪录；杭州8月3日 DAT指数值为136.08，打破2017年7月25日(rì)135.63的历史纪录。

　　与此同时，CDD指(zhǐ)数(shù)反映的情(qíng)况与(yǔ)DAT指数基本(běn)一致。作为反映一段时间内日平均温度(dù)向上(shàng)偏离基准温度（18℃）程度的指数，哈尔滨、大(dà)连、青岛、上海、长沙和杭州六个(gè)城市的CDD指数(shù)均超过过(guò)去十(shí)年同(tóng)期最高值。

　　8月初，受副热带高压控制，浙江遭遇“热穹顶”天气，省内多地持续高温，打破或追平当地历史最高气(qì)温纪录，电力需(xū)求快速(sù)增长。中央电视台(tái)8月7日报道称(chēng)，8月以来，浙江全社会用(yòng)电量同比增长(zhǎng)近20%，日均(jūn)用(yòng)电量超24亿千(qiān)瓦时。8月初报道称，由(yóu)于空调电(diàn)费增加，杭州一(yī)些家庭电(diàn)费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这(zhè)一天气现(xiàn)象和当(dāng)期用电消费需求也在“中央气象台—大商所(suǒ)温度指数”上有清(qīng)晰的体现。统计分析结果显示，浙江全省(shěng)用电量(liàng)与杭州DAT指数的相关(guān)性达0.92。今年8月杭州(zhōu)DAT指数较去年(nián)同期升高3.8。根据统计分(fēn)析结(jié)果(guǒ)估(gū)算，浙江全省用电量(liàng)增长18.4%，与前述报道基本接近，DAT指数较好地(dì)表征(zhēng)了浙江省用电量的变化。

　　高温(wēn)天气(qì)“烤验”农业生产。记者注意到，农业(yè)农(nóng)村部和中国气象(xiàng)局于8月初联合发布了一季稻高温热害(hài)风险预(yù)警(jǐng)，江西省农业气象中(zhōng)心等单位发布了早稻和柑橘高温热害风险(xiǎn)预警，湖南省农情分析研(yán)究中(zhōng)心也发布了早稻高(gāo)温热(rè)害风险预警。

　　在全球变暖(nuǎn)的大背景(jǐng)下，全球农作物主产区的均温逐年攀升，频繁(fán)的高温(wēn)热(rè)害天气已成为影响农畜产品供给的灾害天气之一。以大豆为例，物产中大期货研究院农产(chǎn)品组组长陶圣炎告(gào)诉(sù)记者，大(dà)豆在关键生长(zhǎng)季(jì)常常会面临夏(xià)季高温天气威胁(xié)，产量端易受影响。“虽然大豆属于喜温作物，在全生育期内(nèi)所需的活动积温要求在1600℃~3200℃不等，但(dàn)在(zài)最关键的(de)结(jié)荚鼓(gǔ)粒期（通常为7、8月期间），如温度持续高于30℃，将导(dǎo)致大豆叶片气孔关闭，光合作用效率(lǜ)逐渐降低，最(zuì)终(zhōng)影响产量。”陶圣炎解释称，极端情况(kuàng)下(xià)，如结荚期平(píng)均温度高于40℃，大豆将遭受(shòu)高温热(rè)害，致使着荚率降低57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对农业的影响体(tǐ)现在多方面。举例(lì)来说，夏季(jì)高温对水产养殖(zhí)会(huì)造成损失。今年8月，受南方地区持续高温影响，鱼、虾、蟹塘水温持续偏高，导致水体缺氧后鱼虾蟹(xiè)泛(fàn)塘等现象(xiàng)频发，损失巨大。江苏省有的(de)大闸蟹养殖户损失数百万元(yuán)。”天韧科技（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司CEO隆远勇(yǒng)告诉记者(zhě)。

　　产(chǎn)业规避“灼(zhuó)伤”风险，天气指数大有(yǒu)可为

　　实际上，目前越来越多的行业都已深刻感受到气候变化的(de)影响。据美国财政部估算，全球经济总量的20%直接受到天气变化的影响。从天气反常、极端天气变化到气候灾难，天气风险给人类造成了巨大的生命和财产损失。

　　东亚期货首席经济(jì)学家景川告诉记者，现代企业生(shēng)产涉及从原料(liào)、库存、配件、生(shēng)产、安装到终端产(chǎn)品，产业的分工合作受(shòu)到多重因素影响，其中气温是重要的影响因素之一。除(chú)了(le)农产品加工业，传统7—8月份生产消费淡季对(duì)有色行业的影(yǐng)响、冬(dōng)季北方停(tíng)工对建材(国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进cái)行业的影响，以及冬季对(duì)棕榈油下游企业的影响(xiǎng)等都因气温(wēn)这(zhè)一因素的存在。

　　在(zài)专业人士看(kàn)来，宏观上，温(wēn)度指数可用于服务农产品产量、电力(lì)需求等方(fāng)面的预测监(jiān)测，为相关部门提供宏观调控和管理的依(yī)据(jù)。微观上，温度指数可(kě)以量化一段时间内温度(dù)对相关区域农(nóng)业(yè)全(quán)产业(yè)链产生的累积影响，因此(cǐ)可为相关生产经营主体提供决策参考，服务(wù)实体企业(yè)生(shēng)产经营。

　　“在农业生产领域，温度指数可以(yǐ)量化一段时间(jiān)内温度对农作物品质和产量的累积影响，也可以作为(wèi)农作物生(shēng)长的领先指标对农业生产及加工进行预测。”景川介绍，相关管理部门和农产品加工(gōng)企业都可以根据温度指数(shù)的变化(huà)评估收获季的(de)产量和价格，提前制(zhì)订生产(chǎn)经营计划和风险(xiǎn)管理计划，并(bìng)据此设计销售量、期货对冲、产量保险的方案。

　　在能源领(lǐng)域，异常温(wēn)度会增加电力需求进而使电价上升，售电企业会因成本上(shàng)升而承受风(fēng)险。而温度指数能(néng)够反映特定地区的制冷和制热需求，可(kě)以(yǐ)辅助相(xiāng)关机构(gòu)根据温度的(de)变化合理安排(pái)电力供给、防暑降温以及冬季采暖等所需的相关设备供给。

　　如(rú)今，应对极端天(tiān)气(qì)已成为全球共同(tóng)面对的挑战之一，越来越(yuè)多基于天气指数的金融产品出现在公众视(shì)野。记者在采访(fǎng)中了解到，境外不少企业甚至政府机构(gòu)都已(yǐ)开始使用天气指数衍生品，来对冲温度变化对生产经营(yíng)等(děng)众多领域带(dài)来的(de)风(fēng)险。例如，美国能源企业佳斯特能源买入温度指数期权，来管理暖冬导致(zhì)天然(rán)气销量下降的风险；乌拉圭国(guó)有(yǒu)电力公司UTE与世界银行(xíng)达(dá)成降水指(zhǐ)数与油价的数量(liàng)调整期权，最高赔付高达4.5亿美元，是当时规模最大的天气衍生品；美国印第安(ān)纳(nà)州(zhōu)韦恩堡(bǎo)市政府(fǔ)买入降雪指数(shù)看涨期权，在暴雪导致除(chú)雪成本增加时获得补偿。对于企业而言，景川提到，天气指数(shù)衍生(shēng)品交易可以帮助企业更好地(dì)预测和对冲供应链中的风险。例(lì)如(rú)，对于物(wù)流、运输可能因(yīn)为天气变化发生(shēng)的供应链中断，企业可以及时(shí)推出预案(àn)，提前调(diào)整库存和物流计划，以减少潜在的损失。

　　“天气衍生品(pǐn)是(shì)为非灾难性天气风险设计的金融创新(xīn)工具，是一种积极主动型(xíng)的天(tiān)气风险管理策略。”中央气象台预报系统实验室(shì)副主任赵(zhào)瑞表示，国(guó)际经验已证明其可为各天气风(fēng)险主(zhǔ)体提供有效的风险管理，助其提高(gāo)决策(cè)精准度。

　　指数研(yán)究持续推进，产业(yè)期待值拉满

　　近年(nián)来，国内(nèi)的天(tiān)气指数金融(róng)产品已有了一(yī)些应(yīng)用(yòng)。招商期货研究所所长王思然告诉记者，如常见的温度、降水、辐照、风力等相(xiāng)关产品均有落地(dì)。据他介绍，这些产品(pǐn)多(duō)为赔付基于天气指(zhǐ)数的天气指数保(bǎo)险(xiǎn)。当财(cái)产损失与天气(qì)高度相关时，天气指数保险能够更(gèng)好(hǎo)地反映投保人的损失。而且，天气指数保险的理赔是基(jī)于客观天气指数的裁定，能够(gòu)避免传统保险可能存在的信用风险，也简化了理赔流程(chéng)，对投保人的现金流更(gèng)加友好。

　　在他看来，这类(lèi)产品功能(néng)的发(fā)挥和市(shì)场推广，都离不开良(liáng)好的产品设计和对冲条件。“在对冲环节，最重要的是设计好天气指数，尽量降低基差风险(xiǎn)，才能更好(hǎo)地对冲(chōng)经(jīng)济(jì)体的(de)损失(shī)。”王思(sī)然(rán)进一步说，当地是否有足够长且可信赖的气象数据时间序列，来计(jì)算经济体(tǐ)损失与天气指数的相(xiāng)关性都是(shì)影响对冲效果的关键。

　　据了解，近几年，国内多家期货交易所(suǒ)及地方政府在推(tuī)进天气指数及衍(yǎn)生品的研究。其中，优化后的(de)“中央气象台—大商所温(wēn)度指数”自2022年发布以来获得了广泛关注，市场反响良好。

　　实际上，大商所自2005年起便开始(shǐ)与中央气象台合作，不断完善指数编制和发布(bù)，并于近年联合有(yǒu)关机构积极探(tàn)索(suǒ)拓展温度指数的应用空间。目前，相关场外天气衍生品的实践已取得了良好的风险管理效果(guǒ)，国内(nèi)市场已自发落(luò)地(dì)了8个挂钩“中央气象台—大商(shāng)所(suǒ)温度指数”的“温度指数(shù)（保险）+天气衍生品(pǐn)”项目，在大宗作物和经济作物种植、水产(chǎn)养殖、电力销售(shòu)和居民(mín)生活等方面形成了多(duō)个应用场景，种(zhǒng)植相(xiāng)关项目(mù)为6800余亩农作物提供风险保障410余万元，水产养(yǎng)殖相(xiāng)关项目为330亩水产品提供风险保(bǎo)障70万元。以湖北“茶叶(yè)寒潮指数保险 +天气衍生品”试点项(xiàng)目(mù)为(wèi)例，该(gāi)项目覆盖雾云山茶园(yuán)的300亩茶(chá)叶，受保茶农今年共经历了两轮低温寒潮冻雨天气，春茶产量受到损害，通过(guò)参加项目最终获赔87924元，赔付率264%。

　　目前，“温度指数（保险）+天气衍生品”应(yīng)用案例已被中国气(qì)象局和国家数据局(jú)评选为2023年度“气象数据要素×”典型案例。

　　隆远(yuǎn)勇(yǒng)认为(wèi)，在国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进全球变暖的趋(qū)势下，高温对各行各业的影响愈发突出，高温(wēn)造成企业重大损失的情况屡屡发生。温度指数衍(yǎn)生品为企业管理自身(shēn)天气风(fēng)险(xiǎn)提供(gōng)了很好的工(gōng)具，通过合理利用天(tiān)气衍生品，转移企业面临的天气风险，可以有(yǒu)效减少极端天气(qì)对企业财务和经营的不利影响，让(ràng)企业实现稳健经营和可持续发展。

　　“当前，‘中(zhōng)央(yāng)气象台—大商所温(wēn)度指数’覆盖了21个基准城市。”有曾参(cān)与探索天气指数(shù)保(bǎo)险的专业(yè)人士(shì)向记者表示，相较国内经济体量而(ér)言，目(mù)前指数发展研究依然有很大空间。希望全(quán)国更多地区的气象相关部(bù)门加大对(duì)权威气象数据的支持、投入，促进国内天气(qì)指数相关产品进一步发展，让(ràng)更多地区的产业主(zhǔ)体有机会享受到使用天气衍生国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进品管理(lǐ)风险的福利。

责(zé)任编辑：张(zhāng)靖笛

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