AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”

　　上(shàng)半年，随着AI领域的(de)算力需求(qiú)急剧攀升，AI硬件市场高(gāo)歌猛进。

AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”"font-L">　　据21世(shì)纪(jì)经济报道记者统计，在Wind人(rén)工智能板块43家公司中，17家硬件(jiàn)相(xiāng)关(guān)AI企业(yè)（所属行业为技术硬件(jiàn)与设备、半导体与半导(dǎo)体生产(chǎn)设备(bèi)）公司，上半年合计实(shí)现营收(shōu)2165.68亿元。归母净利润增速的(de)平均(jūn)值为140.54%。

　　相比之下，软件与服务业“大(dà)部队”整体盈利略(lüè)显乏力，26家公司总营收14406.58亿元，归母净利润增速的平(píng)均值为-60.92%。

　　为什么会出现硬件“吃(chī)肉”，软件“喝不上汤”的现象呢？

　　有机构分析师对21世纪经
济报道记者表示，一方面，硬件的发展是人工智能技术进步的基础。强大的硬件性能可以为软件提供更好的运行环境，从而推动人工(gōng)智能应(yīng)用的(de)发展。在(zài)当前阶段，硬件的创新(xīn)对于人(rén)工智能的发展起着至关重要的(de)作用。

　　另一方面(miàn)，软件的发(fā)展需要更多的(de)时(shí)间和资源(yuán)。软件开发是一个复杂的过程，需要(yào)不断地进行创新和优化。与
硬件相比，软件的更新换代速度更快，这也意(yì)味着软件企业需要不断地投入研(yán)发资源，以保持竞争(zhēng)力。

　　AI硬(yìng)件业绩飞起

　　上半年，AI硬件领域可谓(wèi)风光无限。从智能手机到智(zhì)能汽车，从数据中心(xīn)到工业自(zì)动化，AI硬件的身影无处不在。

　　智能汽车领域，AI芯片的应用使得汽车的自动驾驶能力(lì)得到(dào)了极大提升。在数据(jù)中心，高性能的AI服务(wù)器为大规模的数据分析和模型训练提供了强大支持。

　　在AI驱动(dòng)下，半导体产业复苏和需求上升，相关企业迎来业绩放量。

　　从归母净利(lì)润增速来看，前三名均被半导体与(yǔ)半导体生产设备行业包揽，分别是韦尔股份（603501.SH）、瑞芯微(wēi)（603893.SH）、澜(lán)起科技(jì)（688008.SH），上半年，这三家公司归(guī)母净利(lì)润增幅分别高达792.79%、636.99%、624.63%，营收
增速分别是36.5%、46.44%、79.49%。

　　以瑞芯微为例，AIoT（人工(gōng)智能物联网）市场的增长为(wèi)其带来了显著(zhù)业 绩增长，公司在AIoT各产品线持续(xù)渗透，在汽车电子、机器视觉、工业(yè)应用、教(jiào)育及消费电子等领域AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”继续突破，实现了净利润(rùn)的大幅提
升。

　　从营收增速来看，上半年中际(jì)旭创（300308.SZ）、润泽科技（300442.SZ）、新易盛（300529.SZ）三家的增速均超过100%。

　　其中，中际旭创与(yǔ)新易盛均为光模块领域上市公司，上半年分别实现营(yíng)收107.99亿(yì)元、27.28亿元，同(tóng)比分别增(zēng)长169.7%、109.07%；净利润分别为23.58亿元 、8.65亿(yì)元(yuán)，同比分别增(zēng)长(zhǎng)284.26%、200.02%。

　　根据光模块行业研究 机构Lightcounting发布(bù)的2023年全球Top10光模块厂商中，中国已占7家，中际旭创位列第一。

　　山西证券研(yán)报指出，在AI基础设施投资的拉动下(xià)，上半年(nián)北美(měi)亚马(mǎ)逊(xùn)、谷歌、META、微软(ruǎn)四(sì)家科技巨头CapEx（资(zī)本支出）897.5亿美元，同比(bǐ)增长 44.1%。GPU龙头英伟达上半年实现营收(shōu)560.8亿(yì)美元，同比增(zēng)加(jiā)171%，下游资本开支增加叠加AI占比提升(shēng)，AI基础设施市(shì)场快速爆发。

　　在GPU集(jí)群从万卡到
十万卡、英伟达持续推出新款网卡、交换机升级网络端口的背景(jǐng)下，光模(mó)块(kuài)与GPU的(de)配置比例(lì)持续增加，800G以(yǐ)上高速光模块市场 爆发更为(wèi)猛烈(liè)。

　　根据LightCounting7月最新报告(gào)，2024全(quán)球用于AI集群的光模块市场将超过40亿美元，同比翻倍(bèi)以上(shàng)，2025年(nián)则有望(wàng)超(chāo)过70亿美元(yuán)，2029年达到120亿美元。AI市场2023~2026将持续(xù)处于高增长阶
段，其(qí)后斜率趋(qū)缓但继续增长。

　　润泽科(kē)技也跻身增速三甲，公司上半年实(shí)现营收35.75亿(yì)元，同(tóng)比增长112.4%；归母(mǔ)净利润9.67亿元，同比(bǐ)增长37.64%。

　　今年上(shàng)半年，润泽科技AIDC业务收入达(dá)到20.54亿元，同比增长1147.85%。公司较早(zǎo)掌握了一线城(chéng)市周边稀缺的土地、能耗、电力等核心基础资(zī)源(yuán)，全国合计(jì)布局了约61栋智算(suàn)中心、约32万架(jià)机柜。公司还将自研的液冷技术全(quán)面应用于全国(guó)多园区(qū)的下一代新型智算中心项目，为(wèi)大模型训(xùn)练提供(gōng)支持。

　　今年以来(lái)，国内外头部科技(jì)企业在大模型领域的进展显著，各大企业纷纷加大算力投入，推动了算力规(guī)模和人(rén)工(gōng)智能技术的快速(sù)发展。据中国信息通信研究院(yuàn)预测，随着AI大模(mó)型的快速发展，预(yù)计(jì)到2025年(nián)智能算力占
比将增长到35%。

　　“作为一线从业者，我们认为这波AI产业机遇与2015年、2016年的移(yí)动互联 网机遇非(fēi)常相似
，区别可能(néng)在于技术衍生更快，马太（金麒麟分析师）效(xiào)应更显(xiǎn)著。虽然机遇更(gèng)难抓住(zhù)，但是一(yī)旦把握住(zhù)，客户黏性会(huì)更强。”润泽(zé)科技相关负责人近期接受调研时表示。

　　软件商(shāng)业化(huà)有待破题

　　与硬件的(de)繁荣相比，AI软件领域则显得有些落寞。尽管众多的软件开发者在努力创(chuàng)新，但却(què)面临着诸多挑战。

　　首先，软件市场竞争激烈，同(tóng)质化现象严(yán)重。大量的AI软件产(chǎn)品在功能上大同(tóng)小异，缺乏独(dú)特的竞争优势。这(zhè)使得用户(hù)在选择软件时往往面临(lín)着困惑，也使得软(ruǎn)件企业难以脱(tuō)颖而出。

　　其次(cì)，软件(jiàn)的商业(yè)模式尚(shàng)不清晰(xī)。与硬件产品可以通过销售(shòu)获得直接收入不
同，软件的盈(yíng)利模(mó)式更加复杂。许多(duō)AI软件企业依赖于风险投资和(hé)政府补贴，缺乏可持续的商业模式。

　　此外，软件的安全性和隐(yǐn)私(sī)保护问题(tí)也(yě)日益凸显。随着AI技术的广泛应用，数(shù)据安全和用(yòng)户隐私成(chéng)为了人们关注的焦点。软件企业需要投入大量的资源来解决这些问题，这也增加了(le)软件的开发成本。

　　在上述(shù)43家AI板块成份股中，软件与服务业“大部队(duì)”整体盈利略显乏力，归母净利润增速(sù)的平均值为-60.92%。

　　IDC发布的《2024AIGC应用(yòng)层十大趋势白皮书》显 示 ，软件公司最终会变成智能系统(tǒng)运
行商，其中改造现(xiàn)有 软件实现智能化升(shēng)级、重构应用架构和模式是两大重点。

　　目前，许多企(qǐ)业仍在探索如(rú)何通过AI技术实(shí)现盈利。比如开(kāi)发基于(yú)AI的应用工具、提供AI软硬件结合的一体化解
决方案，以及通过广告、会员服(fú)务等方式实现变现。

　　但总体来看，软件企业的AI商业化路径(jìng)尚未跑通(tōng)。

　　上(shàng)半年，科大讯飞（002230.SZ）、太极股份（002368.SZ）、昆 仑万(wàn)维(wéi)（维权(quán)）（300418.SZ）、启明星辰（002439.SZ）四家公(gōng)司归母净利润(rùn)分别下滑644.59%、412.94%、208.64%、198.6%。

　　据悉，太极股份正推进内部业务结构优化，上半年加(jiā)强了战(zhàn)略转型期在数据(jù)库和数据要
素等核心产(chǎn)品和战略(lüè)性市场的投入，销(xiāo)售费用、研发费用、财务费用较上年同期均(jūn)有所增长，导致公司上(shàng)半年出现阶(jiē)段性亏损。

　　科大讯飞利润端有所承压，主要(yào)是(shì)在大模型研发、核心技术(shù)自主可控及大模型产业落(luò)地等方面新增投入超过6.5亿元，以及 投资收益、其他收益等(děng)同比减少所致。

　　启明星辰(chén)也将利润的下滑归因于加大研发投入。

　　与(yǔ)科大讯(xùn)飞、启明星辰类似，昆仑万维上半年利(lì)润端有所承压，也是(shì)由于公司加大AI研发(fā)投入及投资业务波动影响。

　　多位受访业内人士告诉21世纪经(jīng)济(jì)报道记者，尽管研发投入在短期内可能增加企业成本，但从长远(yuǎn)来看，它是推动企业和整(zhěng)个行业技术创新、产(chǎn)品升级和业务拓展的关(guān)键驱动力。

　　而将(jiāng)AI与主业快速融合的
企业(yè)，在AI商业化
落地过
程中得以先人(rén)一步(bù)。

　　比(bǐ)如金山办公（688111.SH），订 阅业务(wù)作为其核心增(zēng)长引(yǐn)擎，2024上
半(bàn)年收入19.73亿元，占总收入比约82%，同(tóng)比提升近(jìn)5个百分点。

　　与此同时，随着WPSAI开启商业化进程(chéng)，金山办公累计年度付费个人用户(hù)增(zēng)长至(zhì)3815万，主要产品月(yuè)活(huó)设备数达6.02亿，均创历史新高。机构业务方面，WPS365全面嵌
入AI能力(lì)，企业(yè)客(kè)户在公有(yǒu)云市场的渗(shèn)透率加强(qiáng)，SaaS模式转型初见成效。

　　长远来看，持续(xù)的研发投入是推动AI软(ruǎn)件行业(yè)技术创(chuàng)新与商业化落(luò)地的关(guān)键，而找准发力点、精准对接 市(shì)场需求，将是企业(yè)破(pò)局(jú)的关键所在。

责任编辑：何松琳

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