华为“新子”引望智能揭开神秘面纱

　　来源：中国经营报

　　本报记者秦枭北京报道

　　引望智能与(yǔ)众车企(qǐ)在做的事情，或许不只(zhǐ)是单(dān)纯重构汽(qì)车的架构，更试(shì)图以“资(zī)本联盟(méng)”的形式(shì)重(zhòng)构整(zhěng)个汽车业的生态。

　　伴随着阿维塔(tǎ)与赛力斯汽(qì)车的入股，深圳引望智能技术有限公司(sī)（以下简称“引望智能”）的神秘面纱也逐渐被揭开。8月19日、23日，华为分别出售引望智能10%股权给阿(ā)维塔、赛力斯汽车。据(jù)此测算(suàn)，引望智能估(gū)值已经高达1150亿元，是其国内(nèi)竞争对(duì)手(shǒu)地平线最新估值（600亿元）的2倍、momenta（200亿元(yuán)）的6倍。

　　华为方面对《中国(guó)经营报》记者(zhě)表示，引(yǐn)望智能聚合(hé)了(le)华为(wèi)智能(néng)车业(yè)务的(de)众多(duō)核(hé)心(xīn)技术，华为将全方位支持引望持续(xù)领先，服务汽车产业智能化转型。后续引望智能将继续对战略合作(zuò)伙伴开放股权，携手共同推动汽车产业崛起和智能化全(quán)面发展。

　　资产增值率1916.16%

　　2023年11月，长安(ān)汽车与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟(nǐ)设立一家从事汽车(chē)智(zhì)能系统及(jí)部(bù)件解(jiě)决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，目(mù)标是(shì)成为立足中国、面向全(quán)球、服务产业(yè)的汽车智能系(xì)统及部件解决方案(àn)产业领导者。

　　2024年1月，华(huá)为斥资10亿元注册成立引望(wàng)智能，注册地址为华为总部办公楼。其(qí)工商信息的主营业务概(gài)括为从事汽(qì)车智(zhì)能系统及部(bù)件解决方(fāng)案研发、设计、生产、销售和服务，包含(hán)汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能车控、智能车云、车载光等业务板块。在其正(zhèng)式成立后，2024年3月，引(yǐn)望智能又密(mì)集在上海、东莞、苏州(zhōu)、杭(háng)州、南京成立了5家全资子公司。

　　公开(kāi)信息显示，引望智(zhì)能的(de)法定代表人、执行(xíng)董事、经理为郑(zhèng)丽英，监事为宋柳平，均为(wèi)华为高管。

　　自成立以来，虽然在(zài)融资上动(dòng)作(zuò)频频，但对外界来说，引望(wàng)智能一直停留在“纸面”上，华为车BU迟迟未能完全(quán)装到引(yǐn)望智能中，这也无(wú)法让人真正了解(jiě)这个估值已经超千(qiān)亿元的独角兽。

　　直(zhí)至此次赛力斯（601127.SH）宣(xuān)布以115亿元收购引望智能10%的股权，一口气用了30余份公告向外(wài)界揭开(kāi)引望智能的(de)神秘面纱，也向外界展示了近几(jǐ)年华为车BU的进展(zhǎn)。

　　赛力斯此次发布的《重(zhòng)大资产(chǎn)购买报告书》（草案）中首(shǒu)度披露了引望智能的财务数据(jù)。

　　引望智能经审计的拟(nǐ)装载业(yè)务模拟报表显示，2022年—2024年(nián)上半(bàn)年(nián)，引望智能营业收入分别为20.98亿(yì)元、47亿(yì)元和104.35亿元，主营业务毛利率分别(bié)为17.73%、32.13%和55.36%。2022年(nián)—2024年上半年，引望智能归母净利润分(fēn)别为-75.87亿元、-55.97亿元和22.31亿元，预估2024年(nián)全年归母净利润为(wèi)33.51亿元。

　　此次披(pī)露的财务数据，也与(yǔ)此前华为常务董事、终端BG董(dǒng)事长、智能(néng)汽车解决方案BU董事长余承东透露的一致。此前余承东曾透露，今年一(yī)季度华为智选车(chē)已实现扭亏为盈。

　　上述报(bào)告显示，引望智(zhì)能评(píng)估基准日净资产账面(miàn)价值为57.17亿元，净资产评估(gū)价值为198.51亿元，评估增值率为247.25%。以市场法评估，评(píng)估基准日(rì)净资产评估价值为1152.56亿元，增值(zhí)额为 1095.4亿元，增值率(lǜ)为1916.16%。

　　其中，最具价值的当属专利技术及非(fēi)专利技术、商标、技术许可和外(wài)购软件等无形资产。其中纳入本次评(píng)估范围的专利和商标包(bāo)括 6420项专(zhuān)利技术及非专利技术、74族(zú)注册商标、25项外购软件和(hé) 1项技术许可等。经评估，上述无形(xíng)资产评估值为 138.27亿元，评估增值137.华为“新子”引望智能揭开神秘面纱02亿元，增(zēng)值率 11471.97%。

　　值得注意的是(shì)，在给出高倍增值率的(de)同时，该(gāi)报告指出，在与中科创达、德赛西威、澜起科技等6家同类(lèi)A股公司对比中，平均市盈(yíng)率为46.4，国外则为(wèi)特斯拉和Mobileye，市(shì)盈率分别为78.91和112.64，而引望智能(néng)则为34.39。

　　火线入局

　　成(chéng)立半年后，引望智能已开始“呼朋唤(huàn)友”。

　　8月20日，长安汽车(chē)与华为全面战略合作暨阿维塔(tǎ)投资引望公司的签约仪式举行(xíng)。根据本(běn)次交易，阿维塔(tǎ)科技拿出115亿元，持有引望(wàng)智能10%股权；剩余的90%股(gǔ)权(quán)是华为持有。这笔115亿元的现(xiàn)金出资全部来自(zì)阿(ā)维塔的自有资金，将分3期支付，相应分(fēn)别设置付款先决条件。

　　据(jù)悉，华为在收到第一(yī)笔转让价款之(zhī)后，将启动本次(cì)装载的具体活动，把本(běn)次装载范围内的技(jì)术、资产(chǎn)、人员等以本次(cì)交易相关文件约定的适当方式转移至(zhì)引望智能。上述范围包括华为及其关联方持(chí)有的专用于目标公司装载业务的技(jì)术和资产的所(suǒ)有权、人员，并且能够满(mǎn)足引望智能独立持续开展装载业务的需要。

　　仅仅5天后(hòu)，引望智能迎(yíng)来了第二位“朋(péng)友”。8月25日，赛力斯(sī)对(duì)外披(pī)露，赛力斯汽车将以(yǐ)支付(fù)现金的方式购买华为持有的引望10%股权，交易金(jīn)额为人民币115亿元。同日(rì)，赛(sài)力斯汽(qì)车与(yǔ)华(huá)为、引(yǐn)望签署了(le)附条件生(shēng)效的《股权转让协(xié)议》。

　　虽然双方出价都是相同的115亿元，但协议的内容却有所差别。其中值得注(zhù)意的是，在董事会(huì)提名权中，赛(sài)力斯在交(jiāo)割后(hòu)有权向引(yǐn)望智能董(dǒng)事会(huì)提名(míng)一位董事(shì)和(hé)一位审计委员会(huì)委员，而早前签订(dìng)协议的阿维塔科技有权提名一位(wèi)董事。

　　长安汽车和阿维塔科(kē)技董事长朱华荣(róng)表示：“阿维塔投资入股引望，充分体现了长安汽(qì)车(chē)的战略意图。作为长安(ān)向新向(xiàng)上最重要的品牌(pái)战略载体，阿(ā)维塔代表了公司高端化发展方(fāng)向。长安(ān)支持(chí)阿维塔成为首家入股引望公司的(de)企业，就是要将(jiāng)其打造成为‘汽(qì)车产(chǎn)业共同参(cān)与的开放平台(tái)’最鲜活(huó)的案例。”

　　赛力斯(sī)集团董事长张(zhāng)兴海也表示：“赛(sài)力斯坚定(dìng)与华为(wèi)跨界合作，持续(xù)结出硕果。双(shuāng)方共同打造的问界系列产(chǎn)品不断刷新行业纪录，深受用户喜爱和(hé)市场认可。本次投资入股引望(wàng)公司标志(zhì)着赛力斯与(yǔ)华为(wèi)升级为‘业务+股权’的全面合作，开启(qǐ)双方合作从1到N可持续发展的新起点。”

　　中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，相比单纯的业务合作，股(gǔ)权合作(zuò)意(yì)味着更深层次的(de)战略绑定，双(shuāng)方的利(lì)益更加一致。这(zhè)种模式有助于增强(qiáng)合作伙伴间的信任度，促进技术共享和资(zī)源优化配(pèi)置，有利于共同面对市场竞(jìng)争和风险。

　　下一个是谁(shuí)？

　　资料显示，引望智能董事会由7名成员组成，根据股东(dōng)持股比例确定董事会席位。目(mù)前阿维塔和赛力斯各占据1名董事席位，华为还保(bǎo)有5个(gè)席位。

　　按照参股比例来(lái)看(kàn)，剩下的席(xí)位是否会是(shì)除(chú)问界外华为另外“三界”背后的奇瑞、江淮、北汽(qì)？截至目前，使(shǐ)用(yòng)华为智能解决方案的品牌包(bāo)括长安阿(ā)维塔、北(běi)汽极(jí)狐，华为智(zhì)选(xuǎn)车(chē)旗下品牌已包括问界、智界、享(xiǎng)界和(hé)尊界，分别与赛力斯、奇瑞、北(běi)汽和(hé)江淮合作打造。

　　此外，东风(fēng)汽车、一(yī)汽集团也有可能参与到引望智能的入股事宜。今年3月，东风汽车集团有限公司副总经理尤峥曾经表示，正联合一汽集团积极推进参股华为(wèi)车BU事宜。

　　华为轮值董事长徐(xú)直军不止一次强调：“引望智能将继续对战略合作伙伴开放股权”，未来仍将有新的(de)股东(dōng)进入。此前，华(huá)为曾向奇瑞、北(běi)汽、江(jiāng)淮等车(chē)企发出股权(quán)开放(fàng)邀请，一汽集团和东(dōng)风集团两家央企也曾释放信(xìn)号推进参股。

　　余承东也曾(céng)于去年(nián)11月表示，除阿维塔、赛力斯之外，华为已向奇(qí)瑞、江淮、北(běi)汽发出股权开放邀请，并希望中国更有实力的车厂来共建。

　　奇瑞（智界）、北(běi)汽（享(xiǎng)界）、江淮（尊(zūn)界）乃至于之前传出过风声的一汽、东风等，会不会入股？记者联系上述公司，但截至发(fā)稿并未收到答复。

　　在外界看来，华为(wèi)的目标是(shì)成为中国智能电动车时代的“博世”。博(bó)世正全面布局加速(sù)电气化转型，在中国市场，博世2023年保持增长，销售额达到1390亿元(yuán)人民币(bì)（约182亿欧元），同比增长5.2%。其中，智能出行业务成为主要增(zēng)长引擎，其(qí)在华(huá)销售(shòu)额实(shí)现(xiàn)了8.2%的增长(zhǎng)，达(dá)到1121亿元人(rén)民币（约146亿欧元）。<华为“新子”引望智能揭开神秘面纱/p>

　　平安证券(quàn)此前发布的研报(bào)认为(wèi)，华为车BU独(dú)立运营后有望成为智能车时代(dài)的“博世(shì)”，华为车BU业务达到成熟状态时的营收规模将在(zài)1275亿~1650亿元(yuán)之间，假设净利(lì)率(lǜ)15%，则对应年净利润在191亿~248亿元。

　　不过，一位业内(nèi)人士对记(jì)者表示：“跟博世不一样(yàng)，以(yǐ)前大(dà)家买车的时候(hòu)，没几个人关心(xīn)车里用的是不是博世的零件。但现(xiàn)在是智能电动车的时(shí)代了，大家买车(chē)，有(yǒu)时候就是冲着华为这个(gè)牌子来的。华为(wèi)的名气越大，它在市场上(shàng)就越有(yǒu)底气。”

　　事实上，华为志在(zài)建立一个“汽车产(chǎn)业智能化开放平台”。与博世“汽车零部(bù)件供应(yīng)商(shāng)”的定位(wèi)不同，华为(wèi)自入局汽车行业以来就一直明确“华为不(bù)造车，而是帮助车企造好车”，目前华为以三(sān)种方式与(yǔ)车企合作。第一种(zhǒng)是(shì)只提供零部件，如电机、芯片，比(bǐ)如理想MEGA就搭载了华(huá)为的电机，哪(nǎ)吒S部分配(pèi)置(zhì)车型上搭载了华为 MDC 610芯片，飞凡R7搭载(zài)了华为(wèi)的 AR - HUD等。第二种是阿维塔、极狐这样(yàng)的(de) HI 模式(shì)，即只提供智能驾驶、智能(néng)座舱等(děng)解(jiě)决方案。华为的角色是个软硬一体的供应商。还有一种就是问界、智界这样的从产品定义到生产流程乃至营(yíng)销(xiāo)、定价、售后全程参与的智(zhì)选(xuǎn)车模式。

责任编辑：李桐

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