TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中环(002129)的年报、一季报姗姗来迟，直(zhí)到4月26日凌晨才露出庐(lú)山真面目。 

2023年，公司实现营业收(shōu)入591亿元，同比减(jiǎn)少11.74%；经营性(xìng)现金流量净额51.81亿(yì)元，同比TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响增(zēng)长2.46%；归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润34.16亿元，同比减少(shǎo)49.90%。其中，第(dì)四季度，公司(sī)净利润(rùn)亏损27.72亿元。

TCL中环表示，报告期内，N型及(jí)大尺寸（210系列）产品出货75GW，占(zhàn)比约66%，进一步扩大了(le)公司在(zài)光伏晶体晶(jīng)片领域的(de)相对竞(jìng)争优势。新能源电池(chí)组件业务板块加(jiā)速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品迭代，但受产业(yè)市场价格下行影响，经营业绩承压。

此(cǐ)外，公司参股公司Maxeon产品主要市(shì)场所在地(dì)欧美地(dì)区受光伏产品(pǐn)价格快速下行、光伏(fú)补贴政策调整及高利率环境等(děng)影响，以及自身经营转型较慢，报告期内业绩及股 价均大幅下跌。基于审慎原则，对与其相关的长期股 权投资和金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元和公允价值变动损失4.4亿元，给公司业(yè)绩(jì)带来较大负面(miàn)影响。

关于(yú)上述
情况，TCL中 环董(dǒng)事长李(lǐ)东生做了进(jìn)一步解读。他表示，在行业N型产(chǎn)品加速迭代背景下 ，持续(xù)提升柔 性(xìng)制造能力，满足客户差(chà)异化需求，TCL中(zhōng)环是光伏晶体晶片 本轮技术升级周(zhōu)期内，少数未产生沉没资产的(de)公司，为企业后续发展奠定基础。他也坦承，受产业市(shì)场剧烈波动影响，组件业务经(jīng)营业(yè)绩未达(dá)预期。

另外，关(guān)于子公司Maxeon，李东生表(biǎo)示，公司(sī)有信心通(tōng)过推动Maxeon的资本架构优化、组织变革及运营(yíng)改善，逐渐走(zǒu)出短期经营困境，发挥其在海(hǎi)外壁垒市场(chǎng)的独特优(yōu)势。

分(fēn)业务板块看，2023年，TCL中环(huán)光伏材料(liào)产(chǎn)品出货约114GW，同比增长68%，硅片整
体市占率23.4%。其中，大尺(chǐ)寸（210系(xì)列）外销市场占比60%，海外硅片外(wài)销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外销市占率第一。至2023年年末，公司晶体产能达183GW。报告期内 ，公司光伏材料(liào)板块实(shí)现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年，公(gōng)司光伏组(zǔ)件出货8.6GW，同比增长29.8%。得益于叠瓦3.0及最新研
发推出(chū)的4.0产品迭(dié)代、制造(zào)方式(shì)升级，光伏电池及组件业务(wù)板块实现营业收入93.09亿元。TCL中(zhōng)环称(chēng)，2023年，公司完(wán)成叠瓦(wǎ)3.0产品(pǐn)全面迭代，四季度完成叠瓦(wǎ)4.0产品研发并实现量(liàng)产；至2023年年末，高效叠(dié)瓦组件产(chǎn)能达到18GW。

记者(zhě)注意到，TCL中环在(zài)年报中重点
解(jiě)释了子公司Maxeon的经营情况。一方面，光伏制造本土(tǔ)化与(yǔ)贸易逆全球化趋势背景下，光伏行
业在地(dì)化制造是实现公司新能源光伏(fú)材料全球领(lǐng)先(xiān)战略的必然选择。

另一方面，2023年，海外光伏装机继续大幅增长，但全产业链产能严重过剩，导致全球(qiú)主要市场光伏产品价格剧烈波动，欧洲及北(běi)美地区光伏组(zǔ)件终端价格也快速下行。此外，美国加州分布式光(guāng)伏新(xīn)规出台，另一方面(miàn)报告期内美国持续(xù)保持高利率环境，对Maxeon形(xíng)成了较大的经(jīng)营(yíng)压力(lì)。2023年第二季度开始，公司季度亏损环比扩大。

年(nián)报显示，2024年4月9日，Maxeon公司(sī)披露的2023年度业绩及(jí)2024年第一季度业(yè)绩预告不及预期，加之北美3GW电池组件扩产项目(mù)进度迟于预期，在(zài)光伏行业资本市 场表现总体下行的背景下，股票价格出现大幅下降(jiàng)。考虑到Maxeon公司在公司全球化布局的(de)战略意义、及其现阶(jiē)段经(jīng)营状(zhuàng)况，基于审慎原则(zTCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响é)，对与其相关的(de)长期股权 投(tóu)资和金融资(zī)产(chǎn)分别(bié)确认了资产减(jiǎn)值
损失
10.1亿元和公允价值变(biàn)动损失(shī)4.4亿元。同时，2023年(nián)TCL中环按
权益法(fǎ)合 并确认Maxeon投资亏损3.4亿元(yuán)，并收到(dào)可转债利息(xī)收入1.08亿(yì)元。以上合计对公司业绩带来了16.9亿元的负向影响(xiǎng)。

对于行业(yè)展望，TCL中(zhōng)环称，中短期内各环节产能释(TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响shì)放，终端装机和上游供应链失衡，同(tóng)行业竞争博弈(yì)加剧，利润空间逐步压(yā)缩；各类高效N型技(jì)术(shù)产(chǎn)品已成为主流，光伏行业各环节产(chǎn)能都面临结构性调整和落后产能停产出清的形(xíng)势；出于能源自主可控(kòng)的(de)诉求，一些国家持续(xù)出台(tái)政策扶持本 土光(guāng)伏产业链制造业，加剧光伏制造本土化与贸
易逆全球化趋势，对市场(chǎng)环(huán)境及经营(yíng)带来诸多不确定(dìng)性。

TCL中环(huán)还提到，高成长、高预期(qī)性光伏产业吸(xī)引大量资本(běn)涌入，新老玩(wán)家持续(xù)投(tóu)资，各环节产能快速扩(kuò)张，产品趋(qū)于同质化，市场竞争(zhēng)愈(yù)发激烈，产业格局(jú)面临重塑。多(duō)晶硅料(liào)、单晶硅片、电池、组件(jiàn)阶段性投资和达产(chǎn)周期形成的供(gōng)需不平衡(héng)，造(zào)成(chéng)部分产品周期性供(gōng)应过剩，对市场环境及经营带来不确定(dìng)性。公司坚持“深淘滩低(dī)筑堰”，逆境破局(jú)，筑牢经营底线，穿越(yuè)行业发展周期。

TCL中环披露的2024年度经营计划显示，在(zài)光伏单晶硅片方面，强化(huà)N型TotalSolution能力，提(tí)升大尺寸、N型产品占比与市占(zhàn)率，工业4.0加(jiā)速推进为柔性制造(zào)夯实基础，持续巩固核心(xīn)竞争力；在光伏电池(chí)、组件方面，利用公司电池组件专利技术创新优势，发(fā)挥差异化产品、差异化技术、差异化制造的(de)路 径优势，全面开启全球化布局。不过，这份经营计划并(bìng)未像往常一样给出明确的出货量目标。

一同披露的一季报显示，今年第一季度，TCL中环实现营(yíng)业收入99.3亿(yì)元，净利润亏损8.8亿元，扣非净利润亏损10.38亿元，同比分别减少43.62%，139.05%和146.78%。本期光伏产(chǎn)品价格同比下降，因此营业收入减少
。该报告(gào)期，公司光(guāng)伏(fú)材料销售(shòu)规(guī)模约34.95GW，同比(bǐ)增长40%；N型及大尺寸（210系列）产品出货占比88%，其中N型210外销(xiāo)市(shì)占率90%以上(shàng)，持续(xù)保持领(lǐng)先地(dì)位；光伏组件出货1.6GW，同比增长约(yuē)16.8%。

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