【行情分析】9月
钢市上涨 预期终兑现 后期涨势能否延续？

　　（卓创资讯分析师初晓）

　　【导语】近期在原料上涨、下游终端(duān)补(bǔ)库和市场心态改善等利(lì)多驱动(dòng)下，钢价迎来一波反弹，9月钢市上涨预(yù)期也在此期间得到兑现 。对于后期走势来(lái)看，基于资金(jīn)压力缓解、终(zhōng)端(duān)仍有补库预期和成本支撑(chēng)下，中后期行情仍有趋强趋势，具体(tǐ)关注需(xū)求跟进的可持续。

　　钢材市场经历9月初的弱势下跌后(hòu)，在近期终于迎来了一波(bō)反弹，9月行情上(shàng)涨预期也在此期间得到兑现(xiàn)，据卓(zhuó)创资讯数据(jù)显示(shì)，以焊管为例，截止到目前，此波行情已经上涨80-170元/吨。分析来(lái)看，原料积极拉涨，成本上移对价格有支撑，加上下游补库和期货震荡趋强带动的(de)市场心态(tài)改善等利多驱动下，带动钢(gāng)材价格上涨。

　　此波价格震荡上(shàng)涨的原因主要是(shì)原料上涨、下游终端补库和市场心态(tài)改善(shàn)等利多驱动 。具体来看：

　　成(chéng)本方面：原料积极拉涨(zhǎng)  成(chéng)本上移驱动价格上调

　　原(yuán)料钢坯积极拉(lā)涨，成本(běn)上移(yí)推动钢(gāng)价(jià)上涨。近期黑色期货盘面积极走强，带动市场交投情绪增加，钢坯仓储库存
呈现持续下降趋势，带钢钢坯价格持续趋(qū)强(qiáng)。据了解近期唐山钢坯库存累计下(xià)降11万吨左(zuǒ)右，库(kù)存压力缓解支撑钢坯价格趋(qū)强。而(ér)当下钢厂在亏损的情况下，原材料价格上涨对行情(qíng)的(de)支撑(chēng)作(zuò)用明显增强(qiáng)，受成本传导推 动(dòng)，钢材价格多跟涨(zhǎng)。

　　需(xū)求方面：终端需求补库增加  库存压力缓解

　　9月是传统(tǒng)需 求旺季，终端开工有所回升(shēng)，同(tóng)时临近(jìn)双节，部分终端商家补库需求增加(jiā)，对价格有一定支(zhī)撑。据了解近期市场出货量有所改善，据商家反馈近期日(rì)均(jūn)出货量较前(qián)期出货量增幅15%-25%，终
端
需求补库(kù)增加，使
得市场(chǎng)库存压力缓解，进而对价格有支(zhī)撑。

　　市场心态：市场(chǎng)信心改善(shàn) 交投活跃(yuè)度增加

　　近期(qī)市场信心回升，对(duì)市场有支(zhī)撑。9月10日召开十四届全国人大常委会第十一次会(huì)议，基于会议释放(fàng)向(xiàng)好预期(qī)以及美联储降息预期的发酵 ，近(jìn)日期货市场走势良好(hǎo)，现货市场心态也有所改善。据(jù)卓创资讯跟(gēn)踪数据显示，9月中上旬钢材市场信心(xīn)指数较前期回升(shēng)14.19个百分点，市场信心回(huí)升，带动交投(tóu)活跃度增加，利多钢市。

　　综合(hé)来看，在下游刚需补库、原料震荡上涨和市场心态改善(shàn)利多驱动下，近期钢价(jià)迎来反弹。

　　后期预测：钢价整体仍有趋强 趋(qū)势

　　对于后期走(zǒu)势来看，基于市场向好(hǎo)预期和终端补库需求预期，预估后期钢(gāng)价或整体趋势或仍(réng)有趋
强趋势。

　　对(duì)于中秋节前(qián)后一周左右行情，预估行情或震荡(dàng)运行。具体(tǐ)来看，经历此波连续几日较快的拉(lā)涨后，终端需求跟进有所放(fàng)缓，加上部分企业随着库存下降有开工回升的(de)计划，供应或小(xiǎo)幅增加，供(gōng)需基本面或一定程度制约涨势。短期钢价或在成本支撑与(yǔ)需求博弈下震【行情分析】9月钢市上涨预期终兑现 后期涨势能否延续？荡调整运行。

　　中后期来看，预(yù)估国庆(qìng)节前仍有一波上(shàng)涨的(de)行情。具体来(lái)看，一是(shì)9月18日是美联储
降(jiàng)息节点，市场有一(yī)定的(de)降息预期，资金压力有(yǒu)望缓解。二是(shì)原料钢坯降库预期仍在，原料或呈现趋强趋势，成本对价(jià)格仍有较强支撑。三是国庆节前，市场(chǎng)仍存在一定的补库预期(qī)，市场交(jiāo)投或改善，对价(jià)格有一定支撑(chēng)。综合来(lái)看，预估中后期行情或仍趋强运行。

　　综合来看，短期在成本(běn)支撑与需求博弈下，钢价或震荡整(zhěng)理为主。中后期，国(guó)庆节前市场或仍存一(yī)波上涨的行情，主要是基于资金压力缓解(jiě)，原料趋强(qiáng)和市(shì)场补库驱动。但是目前市场的主要矛(máo)盾点(diǎn)在于终端需求跟进的可持续性，建议持续(xù)关注需求跟进和(hé)可持续性情况。