高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级

　　高盛发布研报称，纳入恒生银行亏损预期后，对香港本地银(yín)行股2024至2025财年每股盈利预(yù)测平均下降5%-8%，而2026财年每股
盈利相对不变，维持渣打集团(tuán)（02888）、中(zhōng)银香(xiāng)港（02388）、汇(huì)丰控股（00005）“买入(rù)”评级，以及(jí)恒生银(yín)行(xíng)（00011）“沽售(shòu)”评级。

　　报告指出，由于中(zhōng)国香港与中
国内地商业房地(dì)产的风险敞口，中国香港本地银行的不良贷款一直在(zài)上升，恒生银行今年上半高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级年(nián)不良贷款率(lǜ)创30年(nián)来新高(gāo)；在中(zhōng)国香港商业房地产方(fāng)面，其(qí)隐含(hán)不良贷款率普遍上升，占中国香港商业房地(dì)产债务总(zǒng)额的14%，而中小(xiǎo)企则为55%。此外，如果该(gāi)行假设最坏的情况，即EBIT较2023财 年水平下降25%或50%，则隐含不良贷 款(kuǎn)率可
能
进(jìn)一步升至22%及39%，超过(guò)亚洲金融风暴的高(gāo)位(wèi)。

　　该行续指，参考对汇丰在亚洲金(jīn)融风暴的经(jīng)验(高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级yàn)等因素，预计(jì)中国香港商业房地产 贷款的预期信贷损失(shī)将在2024财年至(zhì)2025财年升至(zhì)3.5%。这意味着在基础情况以及熊市预测(cè)下，未经修订的每股盈利将分别有8%及25%的下行风险，而中国香港本地小型 银行受影响最(zuì)大(dà)，而渣打则受影响最小。

责任编辑：史丽君

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