中手游由盈 转亏 下半年能否逆风翻盘？

　　来源：中国经营报

　　本报记者 李哲 北京(jīng)报道

　　近日，中手游（00302.HK）发布2024年上半年业绩报告。财报(bào)显示，中手游在上半年(nián)实现营业收入12.3亿元，同比下滑19.7%，利润则由 上年同期的盈利5099.5万元，变为亏损2.41亿元。

　　从各业务板块(kuài)表现来(lái)看，中手(shǒu)游的小游戏、海外市(shì)场以及IP授权业务实现增长。但是，占总营(yíng)收(shōu)81.1%的游戏发行业务，营收出现17.8%的下滑，这直接拖累了中手游的业绩表现。

　　中手游方面在接(jiē)受《中国(guó)经营报》记者采访时表示，上半年
，行业内新产品市场竞(jìng)争持续加剧，多款行业重点游戏上线 ，使得获客成本居高不(bù)下，也影响(xiǎng)了用户付费意愿，这些都是大家要(yào)共(gòng)同面对的变(biàn)化和挑战。公司旗下《航海(hǎi)王热血航线》《射雕群侠传之铁血丹心》等多(duō)款游戏已经上线(xiàn)超过两年，其营收能力出现下滑；新
产品《斗(dòu)破苍穹：巅峰对决》上线时间为2024年6月，在报告期(qī)间内上(shàng)线时间过短不足以贡献收入增长。以上多种原因使得游戏发行收(shōu)益下(xià)降(jiàng)。

　　获客成本居(jū)高不下

　　财报数据显示，中手游在(zài)上半(bàn)年实(shí)现营(yíng)业收入12.3亿元，同比下滑19.7%，利润则由上年同期的(de)盈利5099.5万元(yuán)，变(biàn)为(wèi)亏损2.41亿(yì)元。

　　对于经营业绩下滑(huá)，中手游方面在财报中表示，由于公司 计划于2024年4月发行的《斗破苍穹：巅峰对决》延(yán)期到2024年6月发行(xíng)，计划于上半年发(fā)行的(de)《斗罗大陆：逆转时空(kōng)》延期至2024年9月上线，且自主研发的游(yóu)戏《仙(xiān)剑(jiàn)世界》于报告期间内仍处(chù)于测试期，未能产生收益(yì)，导(dǎo)致营收同比下降19.7%。

　　此(cǐ)外，产生净亏(kuī)损的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是由于中手游投资的部分企业在报告期(qī)间经(jīng)营(yíng)表现欠佳，导(dǎo)致 中手游计提(tí)了相应投资减值及其他非经营性(xìng)开支合计1.76亿元；及计提了非经营性(xìng)金融资产减值6290万元。除(chú)上述非经(jīng)营性减值、其他非经营性开支等因素(sù)影响，中(zhōng)手游在报告(gào)期间内经营(yíng)性业务仍持续产生盈利。

　　记者注意 到，在中手游的主营(yíng)业务中，游戏发行业务的(de)营收占比达到81.1%，而这(zhè)项业务的营(yíng)收在上半年同比下滑了17.8%。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)手游方面(miàn)向(xiàng)记者(zhě)表示，上半
年，行业(yè)内新产品 市场竞争持(chí)续加(jiā)剧(jù)，多款行业重点游戏上线，使得获(huò)客成本居高不下，也影(yǐng)响了用户付费意愿 ，这些都是大(dà)家要共同面对的变化和挑战。公司旗下《航海王热血航线》《射雕群侠传(chuán)之铁血丹心(xīn)》等多(duō)款游戏已经上线超过两年
，其营收能力出现下(xià)滑。以上(shàng)多种(zhǒng)原因使(shǐ)得游戏发行(xíng)收益下降。

　　至于将《斗破苍穹：巅峰对决》《斗罗大陆(lù)：逆(nì)转时空》这两款游戏延期发布(bù)，中手游方面表示，上半年行业内包括《DNF》《鸣潮》等(děng)多款(kuǎn)重(zhòng)点新 游戏上线挤压市场，抬高了整体市场的获(huò)客成本(běn)，也影响了用(yòng)户(hù)付费意愿。中手游根 据业务布局和运营(yíng)策略，下半年将有序地推出已做好准备的(de)各款优质游戏，尽快提(tí)升业绩。“基于(yú)我(wǒ)们(men)已准备多时(shí)产品上线计划，我
们对公司 接下来的业绩 增(zēng)长和(hé)长线发展充满信心。”

　　受游戏开发收入下降以(yǐ)及多款自(zì)主(zhǔ)研发游戏由第三方渠道商发行，使(shǐ)得游戏开(kāi)发收入对应(yīng)的渠道成本上升(shēng)影响，中(zhōng)手游的毛利同比下滑27.8% ，毛利率由上年同期的33.6%下降至(zhì)30.2%。

　　财报显示，基
于《仙剑奇侠传》IP 打造的开放世界游戏《仙剑世界》被中手(shǒu)游寄予(yǔ)厚(hòu)望。

　　中手游方面介绍称，《仙剑世(shì)界》定(dìng)于今年10月10日(rì)开(kāi)启第四次测试，iOS预约将于近期正式开启。年内将全力推(tuī)进《仙剑(jiàn)世界》正式上线。截(jié)至(zhì)目前，《仙剑(jiàn)世界》的预约量已近500万，在(zài)上 线前将努力(lì)突破1000万。另外，《仙剑世(shì)界(jiè)》是(shì)跨(kuà)端游(yóu)戏，在PC端上的毛利率将(jiāng)有机会达到近70%。在三测“风启测试”中，《仙剑世(shì)界(jiè)》PC端的次留(liú)61%、三(sān)留52%、七留36%，付费率18%，活跃Arpu（每用户平均收(shōu)入）值35元，测试数据表现较好。但(dàn)移动端性能在三测中，由于仍存在较多问题，所以还需要进一步优化。

　　中手游方面表示，由于《仙剑世
界》是一款开放世界RPG游戏，预计产品上 线后将采用
内容型游戏(xì)运营策略，发挥IP价值优(yōu)势、文化内涵(hán)、产品高品质和玩法创新性，通过跨终(zhōng)端发行(xíng)、短视频、直播和社交传播 ，以及配
套(tào)的影视(shì)动画
内容来穿透(tòu)更多玩家，增强用户黏性，降低获客成本(běn)，获得长线运营的超(chāo)额利润。加以结合渠道资源合作，不(bù)会
带来(lái)销售和投放费用压力。同时，开放世界是未来重要的游戏形态，可(kě)以有(yǒu)效 提高(gāo)游戏用户承(chéng)载规模(mó)，延长游戏生命(mìng)周期，提升游戏生命(mìng)周(zhōu)期收入。“开放”与“创造中手游由盈转亏 下半年能否逆风翻盘？（UGC）”两大元素将带来游戏时(shí)长和(hé)LTV（生命周(zhōu)期价值）的提升。

　　小游戏带来新增长点

　　尽(jǐn)管(guǎn)中手游在上半年业绩承压，但小游戏市场(chǎng)的发展(zhǎn)为其业绩带来了新的(de)增长点。

　　《2024年1—6月中(zhōng)国游戏产业报(bào)告》（以下简称《报告(gào)》）显示，2024年1—6月(yuè)，小(xiǎo)游戏收入(rù)166.03亿元，同比增长60.5%。其(qí)中内购产生的实(shí)际销售收入90.98亿元(yuán)，同比(bǐ)增长81.56%；广(guǎng)告变现收入75.05亿(yì)元，同比增长40.74%。小游戏市场收入已连续三(sān)年保(bǎo)持高速增长，其中内购收入占比也在逐年(nián)提升。

　　中手(shǒu)游在半年报中提到，创新小游戏将为(wèi)游戏行业带来更多新鲜的用(yòng)户(hù)，并成为公司(sī)全新的业务增长点(diǎn)。2024年上半年，中手游推出了《消个锤子》《主公(gōng)别跑》等新游戏，并计划在年内持续推出(chū)包括《乡(xiāng)村爱情之(zhī)经营人生》、《春秋(qiū)玄(xuán)奇》和《三千幻世》等多(duō)款小游戏产品(pǐn)，实现小游戏发行业务的进一(yī)步增(zēng)长。

　　中手(shǒu)游方面向记者表示，其在小游戏业务方面核(hé)心竞争力(lì)在于：自(zì)身(shēn)IP游戏生态里的头部IP优势，及过往丰富的IP游戏发行经验。多款自研产品均可采用App与小游戏(xì)并行模式发行。如《城主天下(xià)》《乡(xiāng)村爱情故事》等。

　　此外，中手游方面(miàn)介绍称，2023年《九州仙剑传》和
《全民枪神：边境王者(zhě)》等多款小游戏为(wèi)公司带来了超过6亿元营收，2024年(nián)上半年新推出的《消个锤(chuí)子》等产品延续了过往发展态势。此前与(yǔ)恺英网络合作的放置挂机手游《仙(xiān)剑奇侠传：新(xīn)的开(kāi)始(shǐ)》于2023年内上(shàng)线，在微信小游(yóu)戏排名中取得(dé)畅销榜(bǎng)第 五的成绩，再次验证了(le)IP吸量能力。

　　此外，游戏出(chū)海已成为国内(nèi)游戏公司业绩增长的新亮点。近日持续火热的(de)《黑神话：悟空》也再次点燃(rán)了游戏公司(sī)的出海热(rè)情。

　　《报告》显示，2024年1—6月，中国(guó)自主研发游戏海外市场(chǎng)实际销(xiāo)售(shòu)收入(rù)为85.54亿美元，同比增长(zhǎng)4.24%。

　　记者注意到，2023年12月在中国港澳台地(dì)区上线的(de)《新仙剑奇侠传之挥剑问情》，在其上线首月获得上述三个地区苹果应用商店免费榜第一名、中国香港及澳门地区苹果商店畅销榜第一名、中国台湾(wān)地区苹果商店畅销(xiāo)榜第三名的成绩。为此，截至(zhì)2024年6月30日止六(liù)个月，中(zhōng)手游海外业务收入1.76亿元，同(tóng)比增长41.5%，海(hǎi)外业务收入占中手(shǒu)游(yóu)总营收的比重达到(dào)14.3%。

　　对于未来的业绩(jì)发展(zhǎn)，中(zhōng)手游(yóu)方面向记者表示，下(xià)半年，在IP精品(pǐn)游(yóu)戏方面 ，重点游戏《斗罗大陆：逆转时空》即(jí)将在9月25日上线，《聊天群的日常(cháng)生活》、《火影(yǐng)忍者(zhě)中手游由盈转亏 下半年能否逆风翻盘？：木叶高手》以及《新三国志(zhì)曹操传》也将于年内上线。此外，上半年上(shàng)线的《斗罗大陆史莱克学院》以及年中上线的《斗破苍穹：巅(diān)峰对决》在下半(bàn)年将持续发(fā)力，释放利润贡献。

责任编辑(jí)：李桐(tóng)

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