新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？

低(dī)利(lì)率下保值需(xū)求上升(shēng)，年金型产(chǎn)品受青睐

上(shàng)市险(xiǎn)企(qǐ)一季度寿险业务开始出现分化。

近日，中(zhōng)国平安、中国人保、中国太(tài)保三家(jiā)A股上市保(bǎo)险企业披露了2024年(nián)1~3月份保费收(shōu)入情况。从(cóng)三(sān)家险企的(de)寿险子(zi)公 司保费收入情况来看，人(rén)保寿险和太保寿险的原保费收(shōu)入同比分别(bié)下滑(huá)8.2%、5.4%，平安人(rén)寿小幅增长0.9%。

对比年初开门红时，五家上市寿险公司中，仅(jǐn)有中国人
寿1月(yuè)保费呈现(xiàn)同比正增长，其他四家均呈现同比负增长。

谈及原(yuán)因，业内人士(shì)分析称，对于寿险公司来说，近年(nián)来资(zī)产端受困于低利(lì)率环境，负债端面(miàn)临
着预定利率下滑和银保渠道“报行合(hé)一”的压力。

“随着全球经济进(jìn)入低利率时代(dài)，经济下(xià)行周期中，居(jū)民金融资产配置面临新的(de)挑战(zhàn)与机(jī)遇。”永达保险董事长吴文永对第(dì)一财经分析称，低利率下保值需(xū)求上升，尤其是年金型产(chǎn)品能很好地解决经(jīng)济下行压力比(b新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？ǐ)较大时的资产保值增值问题(tí)。

吴文永表示，过去中国经济得益于人口红利和城镇化，地产、资源(yuán)、制造、互联网和消费都曾是增长点。但如今人口红利减弱，城镇 化空间有限，经济增长面临转(zhuǎn)型。从(cóng)以往经验来看，这个时候(hòu)其实是发展商业养老保险的好(hǎo)时候。

“总的来看，我国(guó)经济展现出强劲韧(rèn)性(xìng)，长期向好的趋势(shì)也没有改变。这为保险业发展提供了机(jī)遇(yù)，特别是在医疗、养老、健康(kāng)等民生需求方面。”吴(wú)文永称，保险资金(jīn)应发挥长(zhǎng)期、稳定、大(dà)体量的特点，精准对接融资需求，跨周期(qī)持有优质资产，拉长资
产久期，服务主业与民生建设，实现保险资金(jīn)与社会经济的良性互动。

在政策层面，作为养老金(jīn)融中(zhōng)的(de)一项(xiàng)重要试点，个人养老金制度自2022年11月正式启动之后就获得了广(guǎng)泛的关注。试(shì)点一年多(duō)后，业(yè)内普遍预计个人养老金制度(dù)将推向全国。2024年1月，人社(shè)部表示，下(xià)一步将推进(jìn)个人养老金制度全面实施。今年政府工作报告亦再次明确，新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？将在全国实施个人养老金制(zhì)度，积极发展第三支柱养老保险。

吴文永认为，在(zài)开支增多、养老金替代率(lǜ)却并(bìng)不高(gāo)的情况下，个人储备(bèi)越发受(shòu)到重视。而在(zài)当前(qián)经济环境下，年(nián)金保
险作为(wèi)一(yī)种强制储蓄计划，为个人提供了有效(xiào)的财富积累方式(shì)。通过定期缴纳(nà)保 费(fèi)，积(jī)累现(xiàn)金价(jià)值，为未来(lái)的养老金支出提(tí)供稳定(dìng)保障。

此外，2023年10月底召开的中央(yāng)金融工作会议提(tí)出(chū)要做好(hǎo)“五篇大文(wén)章”，养老金融是(shì)其中之一。在2024年两会期间，国家(jiā)金融监督管理总局(jú)局长李云(yún)泽也表示，将尽快补齐第三(sān)支柱短板，进一步丰富养老金融(róng)产品供给，加快发(fā)展长期护理险(xiǎn)等健康保险。

对于保(bǎo)险机构来说(shuō)，面对市场(chǎng)新趋势，吴文永认为，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，保险资金再投(tóu)资的风险上升，也对保险企业的资产负债管理提出了更高的要求。寿险行
业更需重塑能力，提升投研能力，把握税延政(zhèng)策带(dài)来的新(xīn)机遇。

吴文(wén)永还
指出，二、三线城市地区的商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)市场(chǎng)潜力巨大。这些地区的人 口和家庭财富(fù)数量均新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪？(jūn)具备巨大潜(qián)力，值得(dé)保险企业耐(nài)心开拓。

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