旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑

　　财经 网

　　增长还是变难了。

　　啤酒上市公司(sī)上半年(nián)业绩已经悉数出(chū)炉。21世纪经济报道记者梳理后注意到，中国啤酒市场五大(dà)啤酒 企(qǐ)业中，份额前三的华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太中国区上半年销量都(dōu)出现了下滑，分别同比下(xià)滑了3.4%、7.82%和8.5%。

　　国家统计局数据显示，2024年上半(bàn)年全国规上企(qǐ)业啤酒
产量1908.8万千升，同比增长0.1%。

　　“龙头这几家都在(zài)跌，行业整体(tǐ)销量增长是哪里来的(de)？”有啤酒企业人士私下向21世纪经济报道记(jì)者表达过(guò)疑惑。

　　五(wǔ)大啤酒已经占据国(guó)内啤酒(jiǔ)市场九成以上的份额，排在四五位的重庆啤(pí)酒、燕(yàn)京啤(pí)酒上半年销量分别同比增长(zhǎng)3.3%和0.65%，理论上都还不足以抵消前(qián)三的销量下滑。

　　下跌的不仅是销量。

　　中国啤酒行业产量已经连跌十年，各大啤酒企业近年(nián)一直推动高端化，以价格提升带动业绩增长。面对消费下(xià)行趋势，各家不约而同强(qiáng)调啤酒(jiǔ)是“可负担的奢侈品”，相对不(bù)容易受到消费形势影(yǐng)响。

　　然而上半年，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚太(tài)的啤酒营收都出现了下滑，此外百威亚太的盈(yíng)利也出现了(le)下滑。尽管(guǎn)今年有欧洲杯等额外利好，多家二季度经营数(shù)据还是出现了倒退。

　　高端化叙(xù)事，遭遇阶段性考验。

　　二(èr)季(jì)度气(qì)温(wēn)升高，一
般(bān)啤酒消费会(huì)进入旺季，但今年(nián)二季度，啤酒企业的表(biǎo)现(xiàn)并不理想。

　　21世纪经济报道记者梳理了前六大啤(pí)酒上市公司的业绩注意到(dào)，对比一季度，二季(jì)度各家啤酒的营收、利润、销量增长普(pǔ)遍放缓。

　　其中，百威亚太二季度三项(xiàng)核心经营数据均出现两(liǎng)位数(shù)下(xià)滑(huá)，销量(liàng)、净收入、正常化除息税摊销前盈利分别同比下滑10.3%、18.5%和20.5%（报表(biǎo)口径）。

　　青岛啤酒紧随其(qí)后(hòu)，二(èr)季度销量、营收分别同比下滑7.8%、8.9%，只有(yǒu)归母净利润保(bǎo)持同比增长。重庆啤酒二季度营(yíng)收、销量保持 增长，但归母(mǔ)净利润转(zhuǎn)为下滑(huá)。

　　燕京啤酒、珠(zhū)江(jiāng)啤酒二季度的营收同比增长快于一(yī)季度，盈利依旧保(bǎo)持(chí)三四成的高增长，但二季度增长也有所放缓。

　　二季(jì)度(dù)集体降速(sù)有众多原因，多家啤酒公(gōng)司共同谈到了多雨天气的影响。

　　华润啤酒总裁赵春武在中报业绩说(shuō)明会上提到(dào)，6月份以后(hòu)由于受全国各地温(wēn)度、降雨
分布影响，业绩压力较大。

　　重庆啤酒也在(zài)公(gōng)告中坦承，受到与啤酒需求相关的消费(fèi)场景复苏乏力以及极端天气的影响。“今(jīn)年不仅是华南这块雨水多，西部地区(qū)雨 水(shuǐ)也不少。”重庆啤酒总裁李志刚此前(qián)接受21世纪经济报道等媒体采访时表示。

　　百威亚太CEO杨克此前也(yě)在接受(shòu)21世纪经济报道等(děng)媒体采访时表示，“今年不(bù)利(lì)天气因素的影响(xiǎng)非(fēi)常明显，二季度百威最重要的广东、福建市场 主(zhǔ)要(yào)受到了(le)洪水、台风等天(tiān)气的影响。”

　　此外也有去年(nián)同期高基(jī)数的影(yǐng)响。

　　去年由于疫情(qíng)后线下渠道恢复，啤酒企业春节后纷纷开(kāi)足马力加快生产。去年3月至6月，全国规上企 业(yè)啤(pí)酒产量分(fēn)别同比增长20.4%、21.1%、7%和1.6%。

　　以三巨头为例(lì)，2023年上半年，华润啤酒的啤酒销(xiāo)量、啤(pí)酒营收、息税前盈利分别同(tóng)比增长4.4%、20.4%和20%；青岛啤酒销量、营收、归母净(jìng)利润分别同比增长6.5%、12%、20%；百威(wēi)亚太中(zhōng)国区同期销量、净收(shōu)入、正常化除息税摊(tān)销(xiāo)前盈利分别同比增长(zhǎng)11%、12.4%和(hé)14.7%。

　　更(gèng)核心(xīn)的原因是二季度啤酒(jiǔ)市场消费整体疲软。

　　在8月30日的业(yè)绩(jì)说明会上，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)党委副书记、总裁姜(jiāng)宗祥(xiáng)除了提到去年(nián)同期的高基数影响，也表示公司上半年受国内(nèi)啤(pí)酒市场消费复苏
乏力的影响，销量有所下降。

　　华润啤酒董事会主席侯孝海更是提出，消(xiāo)费出现明显(xiǎn)收缩，同时行业出现确定性分化，啤酒(jiǔ)行业除(chú)了高端化之外，也开始向平民(mín)化、经 济化发展。

　　“中国啤酒市场面临消费紧缩，在这样的大环境(jìng)下，啤(pí)酒市
场竞争是存量竞争、未来有可能是缩量竞争，各大品牌的(de)市场份额是(shì)此消彼长(zhǎng)的关系。”武汉
京魁科技董事长、酒业评论人肖(xiào)竹青认为。

　　在(zài)这样的环(huán)境下，啤酒企业集体谋求的高端化也出现 了松动。

　　其中二(èr)季度，百威亚太、青(qīng)岛啤酒、重庆啤酒吨价都出现了下滑。

　　尽管优势价格带各不相同，各家酒企都无法抵挡消费疲软的影响。

　　百威亚(yà)太以高端、超高端产(chǎn)品为主，其在夜场等现饮渠道的优势让同行艳羡，但在中国区上半(bàn)年吨价实际出现了下滑。

　　重庆啤酒(jiǔ)的吨价仅次于百威亚太，但上半年吨(dūn)价增长不到1%。上半年其经济、主流、高档产(chǎn)品的收入增速依次(cì)递(dì)减 。

　　销 量更(gèng)大的青岛啤酒近(jìn)年吨(dūn)价
在逐步追赶(gǎn)。分产品来看，上半年主品牌青岛啤酒销量下滑旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑7%，其中中高端以上产
品销(xiāo)量下滑4%，主品牌(pái)以外的其他 产品下滑超过8%，意味着上半年相对低端的产品(pǐn)下降更快。

　　相较(jiào)之下(xià)，华润啤酒的吨价相对最(zuì)低，但(dàn)其主力的次高(gāo)档(dàng)产品上半年增(zēng)长更慢。中报提到，次高档及以上啤(pí)酒销量只有个位数(shù)增长，高档及以上较(jiào)去(qù)年同期录得超过10%增长(zhǎng)，喜力品牌则是超过20%的增长。

　　侯孝海在 中报业绩说(shuō)明会上给(gěi)出判断：啤酒(jiǔ)行业的(de)高端化进入了新阶段。

　　在他看(kàn)来，第二阶段消费者更加追求体(tǐ)验、追求个 性(xìng)化，高端(duān)化将从品质提升、价格(gé)提高、结构(gòu)改变，逐步向价(jià)值化、体(tǐ)验化、个性化和消费场(chǎng)景化(huà)转(zhuǎn)变，不再是单品的爆发式提升，而是百花齐(qí)放。

　　换个说法(fǎ)可能更(gèng)容易理解：继(jì)续拼品质、拼提价(jià)、拼结构的效果会越(yuè)来(lái)越(yuè)不(bù)明显，要靠满足消费者尤其年轻人的个性化需求来开拓新的增长空间。

　　这一转变(biàn)需要周期。在那之前，增长(zhǎng)放缓的啤(pí)酒企业还有哪些看点？

　　成本端的持续(xù)改(gǎi)善(shàn)，是可以预期的(de)。上半年，各家啤酒股的(de)毛利率都有所提(tí)升，共同利好是(shì)包装材料、大(dà)麦等成本下降。

　　如青岛啤酒上半年营业成本出现 两位数(shù)降(jiàng)幅，原因除了销(xiāo)量下(xià)滑(huá)还有部(bù)分原材(cái)料成本下降的因素。华(huá)润啤酒上半(bàn)年(nián)啤酒业务毛利率上升，除了吨价提(tí)升的因素外，也是因为部分包(bāo)装物成本下降。燕(yàn)京啤(pí)酒上半年原材
料成本同(tóng)比下滑3个百分点。

责任编辑(jí)：李昂

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