券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部

专(zhuān)题：中美利差或进一步(bù)收窄 A股流动性有望改善

　　转自：证券日报

　　李文(wén)

　　近期(qī)，券商秋季策略会密集召开(kāi)，各家机 构的市场(chǎng)策略研判也相继 发布。券商普遍认为，A股(gǔ)市场当(dāng)前积极因素正在(zài)不断累(lèi)积(jī)，资本市场高质量发展(zhǎn)持续推进，市场估值(zhí)处于历(lì)史低位，投资价值凸显。

　　笔者认为(wèi)，券商对经
济形(xíng)势、宏观(guān)政策、行业(yè)与板块投资机会、市场估值与配置价值等多方面的研判，为投资者提供了重要的参考依(yī)据。

　　从宏观经济视(shì)角来看，券商(shāng)们普遍达成共(gòng)识：在政策持续发力(lì)和经济(jì)结构调(diào)整的推动下，中(zhōng)国经济(jì)将实现稳定增长。这(zhè)一积极判断增强了投资(zī)者的信心。特别是增(zēng)量政策，如降准(zhǔn)降息、降存量房贷利率、加快(kuài)专项债发行等，被视为A股估值(zhí)修(xiū)复的重要驱动(dòng)力。华(huá)西证券等机构认(rèn)为，若(ruò)增量政策能有效(xiào)提振市场信心，A股(gǔ)有望转向放量行情。

　　在行业与板块层面，券商秋季策略会透露出多方位投资机会。当前，大力推(tuī)进现代(dài)化产业体系建(jiàn)设，加快发展新质生产力已成为(wèi)首要任务。由此，也带来行业的发展和投资机(jī)遇：新一代信息技术、航空航天(tiān)、新能源等新兴产业迎来广阔空间(jiān)。同(tóng)时(shí)，传统产业也在加快向高端化、智能化、绿色化(huà)转型升(shēng)级，为市场提供了投资方向。券商的主动调研动(dòng)作也印证了这一点，9月份以来券商调研频率较高的领域就(jiù)包括电子 、半导体、人工智能等行业。另外，A股(gǔ)市场并购重组(zǔ)渐入活跃期，硬科技(jì)企业(yè)并购、央国企专业化整合等持续推进。在此背景下，高端制造业以及国企改革相关的投资机遇也被券商划为重(zhòng)点。

　　除此(cǐ)之外(wài)，券(quàn)商秋季策略会还释放了一个重 要信号(hào)：当前A股主要指数估值已达到或 接近(jìn)2000年以来(lái)公认的历(lì)史底部。券商普遍认为，当前(qián)A股市场整体估值水平已进(jìn)入价值投资区域。同时，上(shàng)市公司加大回购(gòu)力度，表明当前相当一部分优质A股的投资价值，得到了认可(kě)。此外，A股上市(shì)公司券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部分红力度加大，全部A股(gǔ)上市公司实施或宣告中期
利(lì)润分配(pèi)（含一季报和半年报）金额同比大幅增长(zhǎng)，多个行业分红金额同比增长超100%，向投资者传递了积极信号，有助于稳定市场预期。

　　总体(tǐ)来看，A股内(nèi)外部积极因(yīn)素正逐步积累：国内方面，7月(yuè)份召开的中(zhōng)共中
央 政(zhèng)治局会(huì)议等释放出(chū)积极信号，强调提振投资者信心、提升资本市(shì)场(chǎng)内在(zài)稳定性；海外(wài)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力(lì)显著提升，全球 资金(jīn)流向中国市场的趋势明显。笔者认(rèn)为，政策(cè)组合拳的 持续作用将推动股(gǔ)市供求关系逐步改善，A股(gǔ)市场有望迎来转机。

　　信心堪比黄(huáng)金。券(quàn)商(shāng)策略会透露出的不仅仅是对于市场估值和(hé)现状的理性判断(duàn)，更传(chuán)递出看(kàn)好资本市场未来(lái)发展的坚定信心！

责任编辑：凌辰

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