业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻
店”宇星股份IPO悬了！

        《电鳗财经(jīng)》文/高伟

        截至9月19日，宇星紧固件(嘉兴)股份有限公司(下称“宇星股份”)的北交所(suǒ)IPO之行，距离其宣布提
交注册(1月24日)已近8个月了，却仍毫(háo)无动静。《电鳗财经》却发现了宇星股(gǔ)份(fèn)IPO停滞不前(qián)的秘密，一是业绩下滑，二是被强制“环保”，三(sān)是夫妻高度控股(gǔ)。

        对于本网(wǎng)发去的求证函(hán)，宇(yǔ)星股份却(què)闭口不言，似乎在回避(bì)着什么。这更让市场产生猜忌，宇星(xīng)股份能否(fǒu)如愿登(dēng)陆(lù)资本市(shì)场(chǎng)?

        未上市业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！业绩已下滑

        招股书显(xiǎn)示，2020—2022年，宇星股份的营业收入(rù)分别为4.10亿元、4.54亿元、4.57亿元(yuán)，整体保持
小幅上升;扣非 归母净利润分别为(wèi)4821.54万元、4339.82万(wàn)元、4410.59万元，整体呈下(xià)滑态势，出现了增收不增利的情况。

        然而，2023年，宇星股(gǔ)份(fèn)更是 出(chū)现营收、扣非归 母净利润双双下滑的情形。2023年(nián)上半年，宇星股份实现营业收入1.86亿元，同比下降20.79%;实现扣非归母净利润1193.06万元，同比下降41.17%。

        据宇星股份在新三板披露的年报显示，2023年，宇星股份实现营业收入(rù)3.76亿元，同(tóng)比下(xià)降17.76%;实现净利润3400.84万
元，同比(bǐ)下降28.76%;实(shí)现扣非归母净利润3394.73万元，同比下滑22.78%。

        从毛利率来看，2020—2023年上半年(下称“报告期”)，宇星股份的销售毛利率分别为22.67%、19.26%、19.60%、16.06%，整体也呈明显下滑趋势。

        针对(duì)业绩下滑风险，北交所专门发(fā)出第(dì)三轮问询函，通篇均为业绩下滑相关问(wèn)题，北交(jiāo)所要求宇星股份说明2023年业绩大幅下滑的原因及合理性，是否呈现(xiàn)整体持续衰(shuāi)退。

        对此，在第三轮审核问询函的回复中，宇星股(gǔ)份表示影响公司业绩表
现(xiàn)的因素主(zhǔ)要包括营业收入和毛利率两大方面，一方面是归罪(zuì)于海外市(shì)场需求低迷，另一方面是产销不足导致产品销售单价降(jiàng)幅大。

        业内人士称，未上市就出现业绩的滑(huá)坡，这是拟上市公司的大忌。

        被“强(qiáng)制(zhì)”环保生产

        “绿(lǜ)水青山就是金山银山”，保护生态(tài)就是发展生产力，也是企业义不容辞的责任。

        然而，宇星
股(gǔ)份对此却(què)置(zhì)若罔闻，甚至多(duō)次出现因生产 环保不力被(bèi)处罚的情形。

        2023年3月28日，海(hǎi)盐县生态环境分局发布的(de)《关于实行2023年度强制性(xìng)清洁生产审核的通知》(下称《强制性审(shěn)核通知》)显示，该局(jú)对8家(jiā)企业(yè)实行强制性清洁生产审核。其中，宇星股份被列入2023年(nián)度 强制性清洁生产(chǎn)审
核企业名单。

        据浙江省生态(tài)环境厅(tīng)发布的浙(zhè)环(huán)函〔2023〕129号文件，2023年(nián)，宇星股份还被划入(rù)“浙江省(shěng)强(qiáng)制性清洁生产审核企业计划(huà)名单”披露的水污染防治重点企业(yè)。

        据《强制性审核(hé)通知》，实行强(qiáng)制性清洁生产审(shěn)核范(fàn)围有两种情况：第一类是已超过强制性清洁生产(chǎn)审核有效期的企业，第二类是(shì)未实施清洁(jié)生产审核的重污染、高能耗企业。

        据海盐县政府公开信息(xī)，2020—2022年(nián)，宇星股份均不(bù)在强制性清洁生产审核企业名单中。因此不(bù)存在已超过强(qiáng)制性清洁生(shēng)产审核有效期的情(qíng)形，不属于第(dì)一(yī)类情况。宇星股份2023年被列(liè)入该名单或属于未实(shí)施清洁生产审核的重(zhòng)污染、高能耗企业，即第二类情(qíng)况。

        值得回味的是(shì)，宇星股(gǔ)份在招股书及回复问询文(wén)件中，皆未提及其被(bèi)列入强制(zhì)性清洁生产审核企业名单的情(qíng)况。

        此外，宇星股份的外协供应商还(hái)存在排污超标的情形。比如，宇星(xīng)股(gǔ)份的镀锌外协(xié)供应商(shāng)科(kē)腾环保科技(嘉兴(xīng))股份有限公司(下称“科腾环保”)在2021—2023年均存(cún)在排污超标的情 况;嘉兴兴欣环保科技股份(fèn)有(yǒu)限公司(下称“兴欣环保”)在2019-2022年被列为土壤污染重点监管单位;嘉兴市(shì)中法金属(shǔ)表面处理(lǐ)有 限公司(下称“中法金属”)则多次(cì)因废气(qì)超标排放被处罚。

        家族控股危害多

        《电鳗财经》注意(yì)到，宇(yǔ)星股份实际(jì)控制
人沈家华、李金秀(xiù)、沈(shěn)婷通过直(zhí)接、间接(jiē)持股和一致行动人合计控制公司的股份比例为 85.37%。沈家(jiā)华、李金秀系夫妻关系，沈(shěn)婷为二人之女。沈婷(tíng)之配偶袁铭持有宇(yǔ)星管理 40.00%的财(cái)产份额，直接持有公司 2.2119%的股份(直(zhí)接及间接持有比例超过 5%)，2019 年 12 月至今，担任宇星股份董事、总经理，未被认定为公司实际控制人。

        此外，公(gōng)司共有6名非独立董事，5名为实控人家族成员，分别为(wèi)董事长沈家华、董事袁铭(míng)、沈华、沈黎明、黄飞，其中，业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！沈华、沈黎明为沈家华兄弟，分别持有公司1.65%、1.80%股份，黄飞为沈华的(de)女(nǚ)婿。3名高管中，2名为(wèi)实控人家族成员，分别为总经理袁(yuán)铭(míng)、副总经理沈华;实控人沈婷为(wèi)公司总(zǒng)经理助理。

        值得注意的是，公司存在对赌协议：公司(sī)控股股东宇星控股、实(shí)际控制人沈家华、李(lǐ)金秀和沈婷、宇星管理与公司股东嘉(jiā)兴君科、海盐智汇湾签署的相关协议中 ，约定了以宇(yǔ)星控股、宇星管理、沈家华、李金秀、沈(shěn)婷作为(wèi)义务承担(dān)主体的对赌条款。若嘉兴君科、海盐智汇湾按照(zhào)协议主张宇（金麒麟分析师）星控股、宇星管理、沈(shěn)家华、李金(jīn)秀和(hé)沈婷履行对(duì)赌义(yì)务，公司控股股东及实际控制(zhì)人将需承担回购嘉兴君科、海(hǎi)盐智汇湾所持(chí)有(yǒu)公司股份等相关义务。

        家族控股、一股独大往往(wǎng)导致公司治(zhì)理结构不(bù)平衡、不彻底、不完善。大股东可能通过绝对或(huò)相对控股地位，几乎完(wán)全支配公司董事会和监事会，形成一言堂，导致日常经营(yíng)中(zhōng)一手遮天，容易产生内部人控制现象(xiàng)。业内人士称，一股独大也为董事会治理提出挑战，独立董事(shì)制度的设计初衷是保护中(zhōng)小股(gǔ)东利益，限制大股东权利(lì)，但在一股独大的情况下，独立(lì)董事(shì)可能难(nán)以摆脱大股东的
影响，导致董事会治理失效。

        董(dǒng)事(shì)长高中(zhōng)学(xué)历且数千条风险缠身(shēn)

        据招股书披露，公司董事长沈家(jiā)华，为高中学历，曾担任海塘乡电影队放映员，海盐(yán)螺帽总(zǒng)厂二分厂销售(shòu)科长 。据天眼查显示(shì)，董事长沈(shěn)家华目前有10条任职信息，担任股东3家，担任高管5家，且实际控制5家企业(yè)。

        尤为(wèi)注意的是，其周边风险多达2339条，预警提醒也多达157条。其担任高管的海盐(yán)华亭贸易(yì)有(yǒu)限公司进行了简易注销;曾担(dān)任法定代(dài)表人的海盐新诚信(xìn)紧固件融资担保(bǎo)有限公司有注销备案信息;曾担任法定代表人的海盐新诚信紧固件融资担(dān)保有限公司有清算信息;担任股东的浙江海盐农村商业银行(xíng)股份有限公(gōng)司的部分股权处于出质状(zhuàng)态(tài);曾(céng)担任法定代表人的海盐新诚信紧固件融(róng)资担保有限公司有股东(dōng)的股(gǔ)权被冻结;担任股东(dōng)的浙江海(hǎi)盐农村商业银(yín)行股(gǔ)份有限公 司申(shēn)请其他公司破产的案件信息等。

        诉讼方面，其担任(rèn)股东的浙江海(hǎi)盐农村商业银(yín)行股份有限(xiàn)公司曾因案外人执行异议之诉(sù)而被起诉，担(dān)任股东的浙江海盐农村商业银行股(gǔ)份有限公司曾因金融借款合同纠纷而被起诉，担任股东的浙江海盐农村商业银行股份有限公司曾因票据利益返还请求
权纠纷而被起诉，担任股东(dōng)的浙江(jiāng)海盐农村商业(yè)银行股份有限公司曾因借款合同(tóng)纠纷而被起诉等。

        此外，其担任股东的(de)浙(zhè)江海盐(yán)农村商业银行(xíng)股份有限(xiàn)公司(sī)曾因其他原因而受到行政处罚 ，担任法(fǎ)定代表人的宇星紧固件(jiàn)(嘉兴)股份(fèn)有(yǒu)限公司有(yǒu)动产处于抵押 状态 等。

        如何保护好投资者利益，公司IPO如何(hé)顺利进行，是(shì)沈家华需要考虑的问题。

        《电鳗财经(jīng)》将持续关注宇星股
份IPO进展，也密切跟踪投资者的关切。

《电(diàn)鳗快报》

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