基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效

证券时报记者余世鹏

截至8月30日(rì)，全市(shì)场已有60多家基金公司披露上半年经营(yíng)业绩。在基金业降本增效趋(qū)势(shì)下，60多家基金公司营业收入和净(jìng)利润分别合计为470亿元和160亿(yì)元出头，和去年同期相比降幅均超10%。

从结构(gòu)分析来看，上半年公募基金经(jīng)营业绩呈现三大特点：一是经营业绩的(de)头(tóu)部(bù)效应依(yī)然显著，营收(shōu)和盈利排名前15的(de)基金公司，规模占比均超过(guò)了50%。二是个别主打固收或指(zhǐ)数基金的非(fēi)头部基金公(gōng)司(sī)，通过顺(shùn)应市场发展趋(qū)势(shì)，上半年经营业绩实现了逾30%的逆势增长。三是基金综合费率改革初见成效，从刚披露完毕(bì)的基金半年报看，上半年近七(qī)成(chéng)基金公司的管理费收入同比(bǐ)下(xià)滑。

头部效应依然突出

基金公司的定期经营数据源于股东定期报(bào)告(gào)，仅涉及营业收入、净利润等简单财务数据，虽不能全面反映基金公司整体财务(wù)状(zhuàng)况，但能体现(xiàn)出基(jī)金公司乃至基金业发展大(dà)势。

上半年经营情况最突出的特点，是头部效应依然显著。以营(yíng)收(shōu)排名前15的(de)基金公(gōng)司为例(lì)，这15家(jiā)公募上半年的合计收(shōu)入规模为246.36亿元，在整体基金公司营(yíng)收中占比超过50%。此外，盈利排名前15名的(de)基金(jīn)公司净利润合计(jì)82.03亿元，占比同样超过50%。

其中，易方达基金以53.74亿元的营收排(pái)名第(dì)一，紧跟(gēn)其后的华(huá)夏基金、南方基金和广(guǎng)发基金，营收分别为36.69亿(yì)元、34.01亿元和(hé)31.91亿元(yuán)。富(fù)国(guó)基金、天弘基金、招商基金(jīn)、汇添富基金(jīn)、博时(shí)基金的营收也在20亿元以上。鹏华基(jī)金、景(jǐng)顺长城基金、兴证全球基金、华安基金、银华(huá)基金基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效、华泰柏瑞(ruì)基金6家公司营收则在10亿元以上。

但与2023年同期相比，头(tóu)部公司营收大多(duō)有所下降，广发基金、富国基金(jīn)的(de)下降幅度均超过20%。此外，兴证全球基金上半年的营收只有15.02亿元，而2023年同期营收为20.91亿元，降幅超过28%。此外，易方达基金、汇添富基金、景顺长城基金(jīn)、鹏华基金等公募上半年营(yíng)收降幅均(jūn)在10%以(yǐ)上。但也有基金公司在逆势创收(shōu)，华泰柏瑞基金营收同比(bǐ)增长22.70%，升至(zhì)10.02亿元。

净利润(rùn)方面，易方达(dá)基金以15.16亿元(yuán)的净利润排名第一，工银瑞信基金、华夏基金和南方(fāng)基金(jīn)上半年(nián)净利润均在10亿元以上。此外，还有17家基(jī)金公(gōng)司上半年盈利过1亿(yì)元。天弘(hóng)基金(jīn)、招商基金、广发基金、富国基金、博时基金净利润分别(bié)为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿(yì)元。

和营收类似，头部公募的盈(yíng)利同样有所下降。广发基金、富(fù)国基金、兴证全球(qiú)基金、景(jǐng)顺长城基金、交银施罗德基金、建信基金的盈利降幅均在(zài)20%以上。华泰柏瑞基金(jīn)的(de)净利(lì)润增速却(què)达到了34.81%，是为数不多的逆势增长(zhǎng)公司。

中小公募亏损明(míng)显

北方(fāng)一位基(jī)金分析(xī)人士对证券时报记者表(biǎo)示(shì)，头部公募上半年经营业绩依然(rán)稳固(gù)在前列。在基金业降本增效的大趋势下，营收和盈利普(pǔ)遍下(xià)降，这是符合市场预期的。但能体现(xiàn)出业务差(chà)异化发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋势发力固收(shōu)等业务，实(shí)现了经营逆势增长。

比如，长盛基(jī)金上半年实现营业收(shō基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效u)入2.45亿元，同比增长7.03%；净(jìng)利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老十(shí)家”公募里(lǐ)唯一一家双(shuāng)增长的公司。长盛基(jī)金股东国元(yuán)证券在(zài)半年报(bào)中写道，2024年上半年(nián)长盛基金按(àn)照“做好产品定位布局、提升资产管理能力、提(tí)高客户收益水平”的(de)总体思路稳健开展(zhǎn)各项工作，形成固(gù)收领跑、权益紧随的良好发展局(jú)面。

此外，作为宁波银行子公司(sī)的永赢基金营业收入与(yǔ)净利润分别同比上升(shēng)33.97%、13.48%，净利(lì)润突破亿元关口，为1.01亿元。宁波银行在半年报中(zhōng)提及，其聚焦大(dà)零售和轻资本业务拓展，盈利结构不断优化。其中(zhōng)，永赢基金(jīn)和宁(níng)银理财等利润中心协同推进。另外，上半年抓住了固(gù)收和指数基金大发展(zhǎn)的(de)东兴基金、国金基金、中海基金、安信基(jī)金等，净利(lì)润增幅均超过了30%。

但(dàn)这仅是中小公(gōng)募的一小部分，其他大部分中小公募出现明显亏(kuī)损，近15家基(jī)金公司(sī)盈利缩(suō)水逾30%，更有5家基金(jīn)公司盈利降幅超过50%。其中，中(zhōng)邮基金营业收入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润1249.84万元(yuán)，同(tóng)比下降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年同(tóng)期的1.13亿元同(tóng)比下降55%。此外，诺安基金(jīn)和创金(jīn)合信基金今年上半年盈利降幅均超过(guò)30%，盈利规模(mó)均(jūn)跌破1亿元。

费率改革(gé)已见成效

实际上，基金公司的财(cái)务指(zhǐ)标和(hé)自身的(de基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效)资产管理情况互为表里。无论是(shì)基金公司(sī)整体性的营收和利润下行，还是个别公司的逆势增长，都有(yǒu)着对应的资管基本(běn)面。

2024年上半(bàn)年，影响基金公司最大的因素，是始于2023年下半年(nián)的基金费率(lǜ)下调，特别是(shì)基金管理费、托管费、交易佣金(jīn)等(děng)成本项。从(cóng)披露完毕的2024年基(jī)金半年(nián)报数据来(lái)看，改革已(yǐ)见成效。

天相投顾(gù)8月31日公(gōng)布的数据显示，2024年上半年基金管理人收(shōu)取的管理(lǐ)费共计604.09亿元，相(xiāng)比2023年同(tóng)期的701.16亿元下(xià)降13.84%。其(qí)中，近七成基金公司的管理(lǐ)费收入同比下滑，部分头部基金固收同比(bǐ)降幅(fú)超20%。从产品类型来看，混合型基金管理费同比跌幅(fú)最大，上半年同比下降约 40%。

佣金方(fāng)面，天相投顾的统计数据显示，上半年公募基金公司支付佣金费用(yòng)合计约66.18亿元，较去年同期减少(shǎo)29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要是股票交(jiāo)易量减少(shǎo)带来(lái)的。2024年上半年，公募基金公(gōng)司的股票成交量同比减少超3万亿元，从去年同期的(de)12.63万亿元下降至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个别公募经营业绩逆势增长(zhǎng)，则可从基金产品的(de)盈利中寻找原因。天相投顾数据(jù)显示，2024年上半年公(gōng)募基金产品整(zhěng)体利润达451.63亿元，其中债(zhài)券类基金实现(xiàn)了1953.43亿元利润，在各类(lèi)盈利的基金产品中位居第一。在基金产品盈利规(guī)模排名前十的基金公司中，出现了永赢基(jī)金、华泰柏瑞基金和中银基金的身影。永赢基金旗下基金产品实现利润77.50亿(yì)元，华泰(tài)柏瑞基金和中银(yín)基(jī)金旗下基金产品，均实现了逾60亿元的利润。

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