中企出海的新机遇和挑战

过去(qù)一年，出海成为中(zhōng)国企业(yè)的关键战略。从电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样(yàng)”，到文娱、电(diàn)商、制造工厂，越来越(yuè)多中国品牌加速出(chū)海。

“中企出海已经进入到了(le)新阶段。出海更趋向理性化，从十几年前单一的一个品牌、一(yī)个技术(shù)或一个考(kǎo)量的角度，变成了一(yī)个综合性整体战(zhàn)略的考虑。战略执行中评估风险从广度和(hé)深度上越来越成(chéng)熟。”近日，安永大中华(huá)区尽职调(diào)查主管合伙人施震强在媒体分享(xiǎng)会上表(biǎo)示(shì)。

新形势下，哪些行(xíng)业和地区在出海(hǎi)浪潮中更有优势？企(qǐ)业如何(hé)面(miàn)对(duì)地缘政治和监管的挑战？

两种模式

锐敏律师事务(wù)所合伙人贡亚敏表示，当下中企出(chū)海大(dà)概有两种模式：一个(gè)是新设绿地项目；二(èr)是直接做(zuò)并购。先进的制造(zào)业、运输业、医(yī)疗、生命科学(xué)、TMT、消费，依旧是出海(hǎi)持(chí)续活跃的行业。

“具体来讲，第一个热门板块是先进的制造与运输业。美国(guó)出台通胀削减法案后，对光伏(fú)企业的补贴非常强劲，由此，2023年就有(yǒu)几个(gè)比较大的交易。比如，2023年9月，天合光能宣(xuān)布在美国投资(zī)2亿美(měi)元以上，建造太(tài)阳能光伏生产厂。今年1月份，国新办举行(xíng)了新闻发布会(huì)，大力倡导中国的(de)电动汽车、锂电、太阳能‘新三样’出口(kǒu)增值的方向。所以，2023年(nián)有很多像(xiàng)亿(yì)纬锂能、科达利、华友钴业、宁德时(shí)代(dài)等企业(yè)，到一(yī)些欧(ōu)洲国家做相应的投资和建(jiàn)厂。”

“第二个热(rè)门板块是医疗(liáo)和生命科学。比如，深圳的迈瑞医(yī)疗有(yǒu)很(hěn)多海外(wài)的收购项目、研发基地的(de)设立；联影(yǐng)医疗也在全球做了很大的布局，即(jí)便是美国监管环境(jìng)比较严峻，它也在30个州与各个顶尖的学术(shù)机构和医(yī)疗机构(gòu)建立了相应的(de)工作室、研究室。所以，医疗和生命科学会持续成为中国企业(yè)出海寻求机会的(de)热门板块。”

“第三个热门板块是消费(fèi)和跨境电商。比较有代表(biǎo)性的，像中国的阿里、拼(pīn)多多、腾讯(xùn)在海外都(dōu)有大(dà)量的布局(jú)。阿里巴巴对Lazada的收购，最早拿到控制权是在2016年左右。2023年，阿里巴(bā)巴向Lazada又做(zuò)了进一步的注资。”

富而(ér)德律师事务所合伙人王庆表示，眼下，中企出海正慢慢远离欧美一(yī)些发达市场，而(ér)在往东南亚、中东、南美、非洲这(zhè)些发展中市场进一步走近。

“当然，欧美(měi)发达市场也仍然存在不(bù)少机会。比如像德国，还是(shì)有很多中国企业在当地收(shōu)购(gòu)一些跟汽中企出海的新机遇和挑战车产业链、电(diàn)子产品产业链相关的中小型项目。此外，匈牙利正成为中国企业在(zài)欧盟市场发展的(de)重要基地，中企出海的新机遇和挑战像电动车(chē)制造商(shāng)比(bǐ)亚迪、电(diàn)池制造(zào)商宁(níng)德(dé)时代都(dōu)在匈牙利有大规(guī)模布局。但值得注意的是，在欧美国家涉及(jí)敏感或高科技的项目，从监管角度来说还是很难。”

王庆进一步表示(shì)，在中东，尤其像沙特阿拉伯、阿联酋等国，他们与中国的关系在进一步增强。中国企业正从原来(lái)的一些传统石(shí)油天然气项目慢(màn)慢地走向其他行业，包括零售行业、新能源(yuán)行业，如电池电动车、风电(diàn)太阳能、光伏等(děng)。甚至，近期中国投资人对一些中东教育(yù)行业的企业也表现出(chū)了兴趣。至于南美，虽然还存在一些政治上的不稳(wěn)定因素，但是他们对吸引中国资本、参与“一带一路”倡议(yì)表现出很大积极性，而且，中企不管(guǎn)是国企(qǐ)还是民企，在这些发展中国家寻求进一步增长的驱动力(lì)还是(shì)很强的。

两大挑战

当然，中企出海机遇与挑战(zhàn)并存(cún)。地缘政治(zhì)和(hé)监管趋严是中企出海面临的最(zuì)大挑战。

锐敏律师事务(wù)所合伙人尹(yǐn)冉(r中企出海的新机遇和挑战ǎn)冉表示(shì)，现在对于中企出海(hǎi)来说，主要面临的是两大类监管审(shěn)批：一类是(shì)反垄断审(shěn)批，这是从竞争的角度来(lái)审查并购交易；还有一类是当地国家的外商投(tóu)资审批或者是国家安全审查。以美国的CFIUS为例，是从国家安全的(de)角度对企业的并(bìng)购交易进(jìn)行监管(guǎn)。“反垄断审批是一个常规化的趋势。在大(dà)多数的交易里，由于中企在全(quán)球(qiú)或在国外一些(xiē)市场上的份额有限，通常不会(huì)引起实质(zhì)的竞争问题。而国家安全审查或外商投资审查情况不同(tóng)，因为每个国家对于国家安全的考虑因素很(hěn)不一(yī)样，所以(yǐ)，在国(guó)家安(ān)全审查方面会(huì)遇到一些阻力”。

王庆(qìng)表示，面对一些国家政(zhèng)权的更迭，中企应构建比较全面的信息收集(jí)和分析机制，预判宏观政治和经济(jì)的趋(qū)势，以便更(gèng)快速地(dì)响应变(biàn)化(huà)。此外，还要和中介机构包括律所(suǒ)、会计事(shì)务所等建立一整套(tào)的应(yīng)急预案。从投资策略角度来说，要避免向单(dān)一(yī)国家集中过多的投资。

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