亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了

　　来源：瑞(ruì)财经杨宏彬

　　今年第一季度刚结束，唐骏便(biàn)向亿晶光电（600537.SH）提交了辞职报告。

　　唐骏入行至今(jīn)，已有(yǒu)30个年头了。多年从业以来，他经历了光伏(fú)行业的起起落落，也做(zuò)出(chū)了许多(duō)傲人(rén)的成绩。

　　2015年，唐骏获得了中国光伏行业唯一的光伏特别奖，该奖项是颁亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了发给在光(guāng)伏行业耕耘多年，并且(qiě)做出一(yī)定成绩的人员。唐骏最早将多晶硅片在(zài)中国产业化，建立了中(zhōng)国第一条多晶硅片生产线，主持了多项国家科技(jì)攻关课题。

　　而拿(ná)亿晶光电来说，唐骏于2022年1月出任(rèn)该公司总(zǒng)经理，当(dāng)年亿晶(jīng)光电便扭亏为盈，实现(xiàn)营收98.76亿元(yuán)，归母净利润1.27亿元。而在2019年-2021年，亿晶光电已经连续亏损(sǔn)3年，亏损总额(é)为15.58亿元。

　　然而，2023年(nián)，亿晶光电的(de)业绩再(zài)度下滑，当年(nián)营收81.02亿元(yuán)，同比下降17.96%；归母净利润6759.26万元，同比下降46.92%。2024年第一季度，亿晶光电再度陷入亏损，二季度依然无法实现扭(niǔ)亏。

　　事实上，唐骏之所以选择(zé)离(lí)开，或许并不只是因(yīn)为亿(yì)晶光电的业绩再度陷入萎靡，背后还有更深层次(cì)的原(yuán)因。

　　三个季度(dù)连续亏损，短债缺(quē)口近3.8亿

　　亿晶光电是一家纯太阳能电池组件生(shēng)产企业，据2023年财报，公司的业务包括光伏电池组件、发电业务、加工费收入及EPC电站(zhàn)。

　　其中，光伏电池组件(jiàn)是亿晶光电最主要的收入(rù)来源。2023年，该业务实现营收75.94亿元，占比亿晶光电(diàn)总(zǒng)收入的93.73%。

　　光伏电池组件作为亿晶光电最核心(xīn)的业务，业务毛利率仅有7.36%，而这(zhè)还较2022年同期上升了3.93个百分点。而除此之外(wài)，亿(yì)晶光电(diàn)其他业务的毛利率较(jiào)2022年同期均为下滑。

　　其中，发电业务的(de)毛利率(lǜ)为62.88%，同比下滑5.26%；加工费(fèi)收入(rù)的毛利率为19.06%，同(tóng)比下(xià)滑25.66%；EPC电站(zhàn)的(de)毛利率为14.62%，同(tóng)比下滑67.01%。

　　虽然(rán)亿晶光电2023年全年录得盈利，但其实在年内的(de)第四(sì)季(jì)度，公司已经出现亏损。2023年第四季度，亿晶光(guāng)电实现营收15.06亿元，归母净利润-2.34亿元，经营现金流净流出3163.05万元(yuán)。

　　但由于亿晶光电前三季度均录得盈利，弥(mí)补了公司第四季(jì)度的亏空，因而(ér)公司才(cái)实现了全年的盈利。

　　而2024年第一季度，亿晶光电延续了2023年第四季度的亏损态势，实现营收10.05亿元，同比下滑50.12%，归母净利润为-2.11亿(yì)元，同比(bǐ)大跌266.67%。

　　营收大幅下滑(huá)是亿晶(jīng)光电一季度亏损的最主要(yào)原因。期内(nèi)，亿晶光电(diàn)的营业成本同比下滑36.98%至10.72亿元(yuán)，超过公司营收，因而亿晶光电一季度的毛利为负。

　　将近中(zhōng)报披露之际，亿晶光电也预告了公司上(shàng)半年将亏损的消息。根(gēn)据业绩预(yù)告(gào)，2024年上半年，亿晶光电的归母净利润将(jiāng)为-4亿元(yuán)到-6亿(yì)元。结合一季度(dù)数据，可以(yǐ)推测亿晶(jīng)光电二季度的亏损额在1.89亿元-3.89亿元之间。

　　若加上去年四季度的亏损，亿晶光电三个季度连续亏损至多或(huò)达8.34亿元。

　　接连的亏损让亿晶光电面临(lín)流动性压力。截(jié)至(zhì)2024年一(yī)季度末(mò)，公司的短(duǎn)期借款达到5.62亿元，而所持的现金及现金等价物仅为1.83亿元，短债缺口达到3.79亿(yì)元。

　　受地产拖累(lèi)，控股股东所持(chí)股(gǔ)权全部冻结

　　截至2023年(nián)末(mò)，亿晶光电的控股股东为深圳市唯之能源有限公司（下称“唯之能源”），持(chí)股(gǔ)比例21.31%，实控人为古(gǔ)汉宁，其(qí)持有(yǒu)唯之能源100%的股权。

　　然而，亿晶光电的(de)创始人并非是古汉宁，而是荀建华。

　　时间回到21年前，荀建华在常州成立亿(yì)晶公司，2011年，亿晶借壳海(hǎi)通集团上市，由于上市时间比隆基绿能（601012.SH）还要早一年，因而亿(yì)晶(jīng)光电(diàn)也有“光伏第一股”之称(chēng)。

　　为了借(jiè)壳，荀建华签下了业绩(jì)对赌(dǔ)协议，即(jí)亿晶光电借壳后，2010 年(nián)-2013 年度的净利润要达到3.04亿元、3.49亿元、3.67亿元及3.39亿元，若无(wú)法达成，荀建华及其一致行动人将对海通集团进行补偿。

　　结果(guǒ)是(shì)，亿晶光电未能达(dá)成业绩对赌，公司2010年-2013年的净利(lì)润分别为7.51亿元、1.11亿(yì)元、-6.88亿(yì)元及6730.48万元。

　　巨额利(lì)润补偿的(de)压力下，荀建华只得卖出亿晶光电(diàn)的股(gǔ)份，交易对(duì)手是(shì)深圳市勤诚达投(tóu)资管理有限公司（下称“勤诚达投资”）—— 一家由古汉宁父亲古耀明实(shí)际控制的公(gōng)司。

　　2019年5月，股份过户完成，荀(xún)建华在亿晶(jīng)光电的持股降至10.36%，而勤诚达投资在亿晶光电的持股为21.65%，古耀明成为了亿晶光电的实(shí)控人。后(hòu)续荀建华陆续减持亿晶光电，截至2023年末，其在亿晶光电的持股(gǔ)已(yǐ)降至1.72%。

　　2020年12月，古耀明将(jiāng)勤诚达控股99%股(gǔ)权赠与儿子古汉宁。根据公告，勤诚(chéng)达控股持有勤诚达集团100%股(gǔ)权，而勤诚达集团持有勤诚达(dá)投资(zī)100%的股权。因此，亿晶(jīng)光电的实控人由古耀明变更为古汉宁。

　　事实上，古耀明与勤诚达(dá)的主业并非光伏而是房地产。勤诚达集(jí)团成立于1997年，主业为地产开发。

　　2019年，勤诚达集团曾实现权益销售100.2亿元，跻身百亿俱乐部。但近些(xiē)年来，房(fáng)地(dì)产市场低迷，勤诚达集团亦受到冲击，从2023年1月开始，公司员工公(gōng)积金(jīn)停缴，中层干部的薪水也(yě)停发(fā)，旗下(xià)项目也陷入停工(gōng)风波。

　　更要紧的是，勤诚达集团的债(zhài)务危机蔓延到了亿晶光电(diàn)。亿晶光电控股股(gǔ)东勤诚达投资（后更名为“唯(wéi)之能源”）因替勤(qín)诚达集团进行贷款担保(bǎo)，导致其在(zài)亿晶光电持(chí)有的(de)全部股权(quán)（21.29%）被冻结(jié)。

　　截(jié)止2024年1月27日，唯之能源因对外提供担保(bǎo)导致的债务违(wéi)约涉及诉讼共6起，标的金额合计约58.44亿元。

　　目前亿(yì)晶光电市值还不足30亿元，即(jí)使全部股权用于(yú)偿还担保债务也(yě)不够，更何(hé)况唯之能(néng)源仅持有21.29%。

　　更名换股东，定增仍(réng)腰(yāo)折

　　2022年初时(shí)，亿晶光电曾抛出(chū)一份(fèn)定增计划，拟发行3.52亿股(gǔ)，每股3.70元(yuán)，募集资金约13.02亿元，而发行的对象，正是公(gōng)司的控股股东勤诚达投资。

　　预(yù)案发布当(dāng)日，亿晶光电报(bào)收于4.72元/股，高于增发价格。低价增发，亿晶光电是(shì)对(duì)公司股价缺乏信心还是给控股股东开后门呢？

　　亿晶(jīng)光电打算将募集的13.02亿元用于常(cháng)州年产5GW高效太阳能组件建(jiàn)设项目以及补流偿债。其中，项(xiàng)目使用7.02亿(yì)元，补流及偿债使(shǐ)用6亿元。

　　在定增预案发布时(shí)，勤(qín)诚达投资的唯一股(gǔ)东是勤诚达集团(tuán)。然而，定增还未完成，勤诚达集团便陷入了停工(gōng)烂(làn)尾的风波中。

　　亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了ont cms-style="font-L strong-Bold color330">而(ér)巧合的(de)是，勤诚达集团陷入风波前后，古汉宁就调整了勤诚达投资的股权(quán)结构，将其唯一股东由“勤诚达集团”变更为(wèi)“Keenstar Property Management Co．， Limited”，该公司同由古汉宁100%持有。

　　同时，勤(qín)诚达投资还更名为上文提到的(de)唯之能源。古汉宁接连出招，似乎是在撇清(qīng)亿晶光(guāng)电与勤诚达集(jí)团的关系。

　　遗憾的是，亿(yì)晶光电的定增最终还(hái)是未(wèi)能完成。去年7月，亿晶光电(diàn)撤回(huí)定增(zēng)申请文(wén)件，称是由于市(shì)场变(biàn)化，并综(zōng)合考(kǎo)虑认购对(duì)象情况及公司业务发展规划、资本运作计划及(jí)募投(tóu)项目(mù)实施(shī)等诸多(duō)因素做出的决定。

责(zé)任编(biān)辑：张倩

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