8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作 者丨缴翼飞

　　编 辑
丨(gǔn)周上祺

　　8月31日，国家统计局发布(bù)数据，8月份(fèn)，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为(wèi)49.1%，比上(shàng)月下降0.3个(gè)百分点，创下近半年新(xīn)低，并且连(lián)续4个月位于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分(fēn)类指数中，生产指(zhǐ)数、新订单
指数、原材料库存指数、从业人员指数(shù)和供应商(shāng)配送时(shí)间指数均位于50%荣枯(kū)线以下。

　　光大银行金融市场(chǎng)部宏观研究员周茂华告(gào)诉21世纪经(jīng)济报道记者，8月份PMI的持续下滑主(zhǔ)要是(shì)受到国内有效需求(qiú)不足和高温旱涝极端天气影响，同时，房地产低迷、钢铁等行业景气度(dù)持续下(xià)滑(huá)构(g8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升òu)成明显拖累。

　　供需两端同步(bù)收缩

　　目前，供(gōng)需两端同步下行。新订单指数(shù)为48.9%，比上月下降0.4个百分点。生产(chǎn)指数为49.8%，比(bǐ)上月下降0.3个百分点，近半年(nián)内首次(cì)跌入收缩区间，表明制造业企业(yè)生产活(huó)动有(yǒu)所放缓 。

　　在(zài)中国物流与采购联合(hé)会特约分析师张立群看来，目前经济下行压力有所加大。需求类指数均在荣枯线下(xià)，且有进一步向下波动趋势；反映需求(qiú)不足的(de)企业占比持续提高，需(xū)求不(bù)足问题有进一(yī)步发(fā)展的可能。受需求(qiú)不足(zú)制约，企业生产呈现回落态势。生产指数已低于荣枯线，采购量指数在荣枯线下持续回落，生产经营活动(dòng)预期指数也有回落(luò)，企业生产经营活动有总体收敛态(tài)势。供大于求(qiú)的总量失衡问题更为明(míng)显。

　　国家(jiā)统计局服务业调查中心高(gāo)级统计师赵庆河指(zhǐ)出，8月份高耗能行业PMI为46.4%，比上(shàng)月下(xià)降2.2个百分点，高耗(hào)能行业景气水(shuǐ)平偏弱且降幅较(jiào)大(dà)，是本月制造(zào)业PMI回落的主(zhǔ)要原因之(zhī)一。

　　中国物流(liú)信息(xī)中(zhōng)心分析师文韬进一步分析，8月份
，多地高温多雨天气持续，基 础原(yuán)材料行业(yè)淡(dàn)季特征较为明(míng)显，给制造业整体运行带来(lái)一定影响。石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色(sè)金属冶炼及(jí)压延加工业和有色金属(shǔ)冶炼及压延加工业均较上月有较为明(míng)显的放缓。但是需求端也有积极因素，新出口(kǒu)订单(dān)指数为48.7%，较上月上(shàng)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，连续2个月上升，显示制造业(yè)出口(kǒu)呈现(xiàn)企稳态势。

　　不过，目前经济新动能出现较快回升。8月份高技术制造业和装备制(zhì)造业PMI分别(bié)为51.7%和51.2%，比(bǐ)上(shàng)月上升2.3和(hé)1.7个百分点，重返扩张(zhāng)区间。

　　文韬指出，制造业新动能在上月(yuè)短期放缓后(hòu)较(jiào)快回(huí)升，且供需两端都明(míng)显增长，一方(fāng)面是我(wǒ)国制造业新动能具有较强韧性与活力，另一方面是大规(guī)模设备更新和消费品以旧换新等政(zhèng)策效果逐步显现。细(xì)分(fēn)行业方面 ，汽车制造(zào)业、电(diàn)气机械器材制造业(yè)和(hé)计算(suàn)机(jī)通信电子设备及仪器(qì)仪表制造业运行(xíng)态势相对突出
，较上(shàng)月(yuè)有较为明显(xiǎn)的回升(shēng)。

　　周茂 华认为，制造(zào)业各行(xíng)业指(zhǐ)数的分化也明显反映出国内处于制造业结构转型的过程，钢铁、高耗能等行业持续调整，而航空 航天等高技术装备制造业保持在(zài)景气扩张区域，反映国内制造业转型升级仍在持续
推(tuī)进。

　　企业生产成本压力(lì)减轻(qīng)

　　在供需同步收缩
的情况下，无论是(shì)上游原材料价格还是中下游产品价格，均出(chū)现下行。8月份(fèn)，购进价格指数为43.2%，较上月下降(jiàng)6.7个百分点；出厂价格指数为42%，较上(shàng)月下降4.3个百分点。

　　文韬表示，制(zhì)造业市场价(jià)格下(xià)降，主要是前端(duān)的基(jī)础原材料(liào)价格下降幅(fú)度较大所带动。8月高耗能(néng)行业购进价格指 数和出厂价格指数都运行在40%以下，且较上月都下降超过10个百分(fēn)点，带(dài)动下(xià)游产业的(de)原材料采购价格普遍下降(jiàng)。

　　根据中国(guó)物流与采购联合会的企业调查(chá)，反映原(yuán)材(cái)料成本高的
制造业企业比重为40.4%，较上月下降3.1个百分点。此外，反映物流成本(běn)高和(hé)劳动力(lì)成本高的制造业企业(yè)比重分别为26.7%和29.8%，较上(shàng)月下降1.1个和0.9个百分点。结合(hé)来看，制造业企业的成(chéng)本有(yǒu)所减轻(qīng)。

　　对于后续(xù)形(xíng)势，周茂华表示，接下来的宏观政策(cè)实施力度需要加大，并且政策重心继续(xù)偏(piān)向于提振有效需求。同时(shí)，根(gēn)据行业复苏不(bù)平衡优化政策支持力度。

　　张立(lì)群认为(wèi)，要大力提升宏观经济 政策逆周期调节(jié)力度，显著(zhù)扩大政府(fǔ)公共产品(pǐn)投资规模，有效有力带(dài)动(dòng)企业订单增加，生(shēng)产经营活动回暖，尽快扭转市场(chǎng)引导的需求收缩和经济下行态势。

　　“当前经济(jì)运行虽有所波 动，但稳
定发(fā)展大趋势没有改变。”文韬表示，随着高温多雨天气影响消退，各地(dì)生产施工(gōng)作业和消(xiāo)费场(chǎng)景(jǐng)稳定(dìng)恢复，部分行业将进入旺季，加上当前稳经济促增(zēng)长政策加 码推进，政策效果将进(jìn)一8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升步显现，后期(qī)经济具
备稳定回升(shēng)基础。制造业企业对后市也保持相对乐观预期，生产经(jīng)营活动预期指数运行在52%的扩张区间。

责任编辑(jí)：李(lǐ)桐

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