突然！金融股，大抛售！

抛(pāo)售潮突袭。

据高盛最新(xīn)发(fā)布(bù)的报告，号称“聪明(míng)钱”的对冲基金正持续做空银行等金融股。在过(guò)去七(qī)周中，金融类股(gǔ)有六周(zhōu)遭到(dào)抛售。该报告还强调，这波抛售(shòu)是全球性的，表(biǎo)面上以北美、亚洲(zhōu)和(hé)欧洲的发展中市(shì)场为首。在北美市场，对冲基金的抛售行动尤为明显(xiǎn)。

值得注(zhù)意的是，这一波抛售(shòu)潮中，“股神”巴菲特的动作非常坚决。自今年(nián)7月中旬以来，其(qí)持续(xù)抛售(shòu)美国第二大(dà)银行——美国银行的股票。根据SEC的最新文(wén)件，伯克希尔·哈撒韦公司已累(lèi)计(jì)抛售约1.5亿 股美国银行股票(piào)，累计套现约62亿美元（约合人民币440亿元(yuán)）。

有分析(xī)人士认(rèn)为，这一波抛售潮(cháo)可能与美联储(chǔ)降息(xī)预(yù)期有关(guān)。一(yī)旦美联储降息周期打开后，将削(xuē)弱美国(guó)商业银行的利息收入。据Visible Alpha整理的分析师预期，分析(xī)师们预计2025年美国银行的净利(lì)息收入增长5%，相(xiāng)比之下，预计花旗集团、摩根大通和富国银(yín)行等大型银行的净利息收入增幅将要小得(dé)多，甚至可(kě)能出现下降。

疯(fēng)狂抛售

当地时间9月2日，高盛在最新(xīn)发布的报告中称，号称(chēng)“聪明钱”的对冲基金正持续做空银行等金(jīn)融股。

该报告称，截(jié)至上周五收盘，金融股(gǔ)成为高盛机构经纪交易部门净卖出最多的板块。高盛(shèng)的这一部门专门为全球对冲基金提供服务。

报告还显示，银行(xíng)、保险公司、公开交易的房地
产信托基金和允许人们买卖债券和股票的资本市场公司均连续第四周遭遇净卖出。

根据(jù)高盛的数据，在过去七周 中，金融类股有六周遭到抛售。报(bào)告还强调，这(zhè)波抛售(shòu)是全(quán)球性的(de)，表面上以北美、亚洲和欧洲的发展(zhǎn)中市场为(wèi)首。

高盛认(rèn)为，金融股(gǔ)，特别是大型银行，曾在低利率环境下获得丰厚收(shōu)益，但(dàn)如今未能转化为实际(jì)收益，反而导致利润压力加剧。这使得对冲基金突然！金融股，大抛售！进行了大(dà)举做空，这或(huò)许是对市场未来走(zǒu)势的提(tí)前(qián)布局。

高盛指出，金融板块已经成为机构经纪(jì)交易部(bù)门净卖(mài)出最多的领(lǐng)域，这一趋势不仅反映(yìng)了投资者对当前经济下行(xíng)和(hé)市场不(bù)确定性的担忧，也揭示了对冲基金可能对未来市场走向的悲观(guān)态度。

“尤(yóu)其是在北美(měi)市场(chǎng)，对冲基金的(de)抛售行动尤为明显，这表明(míng)市场参与者对经济复苏步伐的怀疑。”报告写道。

高盛进一步解(jiě)释称，裁员和(hé)交易量下(xià)降的消息“此起(qǐ)彼伏”，这不仅(jǐn)影响了投资(zī)者的信心，更是对银行盈利前景的直接挑战。

高盛(shèng)的(de)报告还显示，对冲基金在消费金融领(lǐng)域进行了适度的净买 入。

巴菲特狂卖440亿

这一波抛售潮中
，“股神”巴菲特的动作也尤为坚决。

自7月中(zhōng)旬以(yǐ)来，其持(chí)续(xù)抛售美国第二大银行——美国银行的股票。根据SEC的最新文件，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司在(zài)上周三、周四(sì)和周(zhōu)五，以40.24美元的均(jūn)价总计出售了2110万股美(měi)国(guó)银行股票，合计套现约8.5亿美(měi)元（约合人民币61亿元）。

在最(zuì)新的减(jiǎn)持交易后，伯克希尔仍是美国银行的最大股东，持股(gǔ)数量为8.827亿股，持股比例为11.4%，对应(yīng)的持仓市值(zhí)接近360亿美(měi)元(yuán)。

值得注意的是，巴菲特抛售
美国银行的动作非常坚决，连(lián)续6个(gè)交易日减持。自7月17日以来，伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司在过去33个(gè)交易日中有21个交易日(rì)在抛售美国银行股票。

据统计，伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司已累计抛(pāo)售(shòu)约1.5亿股美国银行股票，累计套现约(yuē)62亿美元（突然！金融股，大抛售！约合人民币(bì)440亿元），减持比例已高达14.5%。

按照巴菲特的(de)习惯，当他持(chí)续大举抛(pāo)售一只股票时，最(zuì)终大概率都会清仓该股。因此，巴菲特对(duì)美国银行的(de)抛售(shòu)或许还未结束。

回顾此前，伯克希尔·哈撒韦公司对美(měi)国银行的(de)投资始于2011年，当时美国银行的股价仅为5美元(yuán)。在巴菲特大举抛售之前，美国银行股价年内累计涨(zhǎng)幅一(yī)度超30%。然而，自抛售以来，该股股(gǔ)价已累计下跌近10%，将年内累计涨幅缩窄至21%，现报40.75美元。

到目前为止(zhǐ)，巴菲(fēi)特本人一直(zhí)对其减(jiǎn)持美国银行的理(lǐ)由和意图(tú)保持沉默。外界猜测的原因包括，美国银(yín)行的(de)估值过高、巴菲特可(kě)能在
为美联储降息做准备等(děng)。

巴菲特(tè)去年曾表示，尽管他对(duì)整个银行业感到担忧，但并不想出售美国(guó)银(yín)行的(de)股票，而且自己“非常(cháng)”喜欢美国(guó)银行
CEO布莱恩·莫伊尼汉(hàn)。

有何利空？

当
前，美联储降息正“箭(jiàn)在弦上”。

9月(yuè)3日，据(jù)CME“美联储(chǔ)观察(chá)”，美联储9月降息(xī)25个(gè)基点的概率为69%，降息50个基点(diǎn)的概率(lǜ)为31%；美联储到11月累计降息50个基点的概率为50%，累计降息75个基点的(de)概率为41.5%，累计降息100个基点的概率为8.5%。

这表明，美联储在9月17日(rì)—18日召(zhào)开的议息会议上(shàng)宣(xuān)布降息已经是板上钉(dīng)钉，几乎 没有悬念(niàn)。

花旗经济(jì)学家Robert Sockin接受雅虎(hǔ)财经(jīng)(Yahoo Finance)采访时表示，在失业率上升的情况下，美联储 降息幅度可能超出(chū)市场预(yù)期，预计该(gāi)行年底前将(jiāng)降息125个(gè)基点。

Robert Sockin称，“我们的美国团队(duì)预(yù)期美联储一开(kāi)始(shǐ)就降息50个基点，之后再降50个基点，估计(jì)今年实际(jì)上降息125个基点。”

分析人士认(rèn)为，一(yī)旦美联储降息周期打开后(hòu)，将削弱美(měi)国商业银行的利息收入。一旦降息，以基准(zhǔn)利率定(dìng)价的贷款给银行带来的利息收入就会开始减(jiǎn)少。

根据美国(guó)银行的预测，如果美联(lián)储在年(nián)底前(qián)降(jiàng)息3次、每次降息(xī)25个基点，美国银行预计其第四季度净利息收入将会比第二季度减少约2.25亿美元。

根据Visible Alpha整理的分析师预期，分析师(shī)们预计2025年美国银行的净利息(xī)收入增长(zhǎng)5%，相比之下，预计花旗集团、摩根大通(tōng)和富国银行等大(dà)型(xíng)银行的(de)净利息收入(rù)增幅将要小得多(duō)，甚(shèn)至可能出现下降。

校对：彭其华‍‍‍‍‍‍‍‍

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