美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”

　　来源：中国(guó)经(jīng)营报(bào)

　　本报记(jì)者(zhě) 慈玉鹏北京报道

　　多家银行近期相继下调美元存(cún)款利率(lǜ)。其中美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”(zhōng)，大部分机构美(měi)元存款(kuǎn)产品利率下调10个基(jī)点，而下调幅度最(zuì)大的年化(huà)利率(lǜ)降低50个(gè)基点，主(zhǔ)要涉及部(bù)分股份行(xíng)、中小银行。

　　《中国经营报》记者采(cǎi)访了解到，美元存款利率此轮(lún)下调，主要因为(wèi)伴随美国通胀降温，就(jiù)业市场压力加大，美联储9月降息态势趋于明朗，而国内(nèi)美元(yuán)存款(kuǎn)利率基本与美(měi)联储基准利率同(tóng)步调整(zhěng)；另外，及时下(xià)调美元存款利(lì)率(lǜ)有助于稳定银行净息(xī)差。

　　业内人士告诉记者，未来美联储有望持续实施降息，这意味着国(guó)内美元存款(kuǎn)利率将经历一个持续下调过程。但短期(qī)内，国内美元存款利率还会处于偏高水平，仍具有一定(dìng)吸引力。但投资者需要关注(zhù)汇率因素，不宜盲目换汇押(yā)注美元存款。

　　美元存(cún)款利率跌破3%

　　某城商行人(rén)士告诉记者，该行美元存款产品利率近期下滑，相对(duì)7月发布(bù)的产品，多款(kuǎn)均(jūn)下降10个基点。8月1万美元起存一个月期限(xiàn)的(de)美元存(cún)款(kuǎn)年利率从5.05%降至4.95%；1万美元起存三个月期限的美元存款年利率从4.95%降至4.85%；1万美元起存六(liù)个月(yuè)期限的美元存款年利(lì)率从4.80%降至4.70%。如(rú)果美(měi)联储9月降息，美(měi)元存款(kuǎn)利率或还会继续下调。

　　另一家北京地区城商行人士告诉记者，该行目前(qián)一年期美(měi)元(yuán)存款利率为4.5%，过(guò)去达到5%，下降幅度达到50个基点(diǎn)。

　　记者查(chá)询产(chǎn)品(pǐn)信息(xī)获悉，某股份行(xíng)1万美元起存一年(nián)期(qī)限的美元(yuán)存(cún)款年利率从5.0%降至4.9%；1万美(měi)元起存六个月期限的(de)美元存(cún)款年(nián)利率从4.9%降至4.8%，而且(qiě)各个期限产品均有下调。

　　实(shí)际上，部分(fēn)国(guó)有(yǒu)银行此前(qián)已经(jīng)下(xià)调美元定期存款利率水平。例如，某(mǒu)国(guó)有银行北京人士告诉记者，目前该(gāi)行5000美元(yuán)以上(shàng)一年期存款利率为2.8%，是利率最高的(de)美元(yuán)存款产品，额度相(xiāng)对较为紧缺(quē)。该(gāi)行美元存款利(lì)率(lǜ)已下调较(jiào)长时间(jiān)，此前该行美元(yuán)存(cún)款利率一(yī)度超过4%，经过几次下调已跌破3%。

　　记者采访了解到，美元存款(kuǎn)利率下调与美(měi)联储9月大概(gài)率降息相关。国信期货首席分(fēn)析师顾冯达告诉记者，美联储主席鲍威尔近日在全(quán)球央行年会(huì)发出迄(qì)今为止的“降息最强音”：政策调(diào)整的时(shí)机已经到来、对通(tōng)胀回归2%的(de)信心增强、不寻求或(huò)欢迎进一步的劳动力市(shì)场降温。鲍威尔在重(zhòng)要敏(mǐn)感时(shí)点一系列(liè)关键(jiàn)表态让市场对即将到(dào)来(lái)的(de)降息抱有(yǒu)强烈的预(yù)期。美联储观察工具显示，鲍威尔讲话后金融市(shì)场预(yù)计9月降息概率(lǜ)达 100%，其(qí)中降息50 个基点概(gài)率升至 38.5%，2024年年底前降息近(jìn)100个基(jī)点(diǎn)的预期(qī)保(bǎo)持相对稳定。

　　东方金诚首席宏观(guān)分析师王(wáng)青告(gào)诉记者：“近(jìn)期国内美元存款利率下调，主要原因(yīn)是伴随美国通胀降温，就业市场压力加(jiā)大，美联储9月降息态势趋于明朗。回顾历史可以看到(dào)，国(guó)内美元存款(kuǎn)利率基本与美联储基准利率同步调整(zhěng)，而且近年(nián)来(lái)调整幅度差异也在缩小(xiǎo)。”

　　王青认为，综合考(kǎo)虑(lǜ)美国通(tōng)胀和就业市(shì)场(chǎng)走势，未来一段时(shí)间美联储更有(yǒu)可能实施渐进降息，其中9月降息幅度将为25个基点，年内整体降息(xī)幅度将在50至75个(gè)基点之(zhī)间。这意(yì)味着近期国内银行美元存款利率下调幅度已基本体现美联储降息预期。

　　中央(yāng)财经大学证券期货研究所研究员杨海平告诉记者，美元(yuán)存款利率此轮下调，主要源于美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策表态导致市场对美元进入降息通道的预期更强。在这种情况下，商业银行提(tí)前下调美元存款利率(lǜ)，在保持美元存款产品吸引(yǐn)力的同时，也不至于(yú)引起美元存款流失，还可以达到(dào)压降美元存款付息(xī)成(chéng)本之目的。

　　稳定净息差(chà)亦是银行此番调整的原因之一。中国银行（601988.SH）研究院主管李佩珈告(gào)诉记者：“从银(yín)行视角来看，下调美(měi)元存款利率(lǜ)是稳定(dìng)外币(bì)净息差、避免货币错配(pèi)风险的内在要求。一方(fāng)面，在9月(yuè)美联储降息政策启(qǐ)动板上钉钉的大背景下，美元利(lì)率(lǜ)中枢的下行必然要求美元存款利率的同步(bù)下行。美(měi)元存款利率主(zhǔ)要受美联储货币政策(cè)牵(qiān)引。受美联储主席鲍威尔近期在全球央行年会上发出(chū)的强烈(liè)降息信号影响，市场普遍认为9月美国大概率(lǜ)降息25个基点，也不排除降息(xī)50个基点的可(kě)能。”

　　另一方面，李佩(pèi)珈表示，及时下调美元存款利(lì)率有助于稳定银(yín)行净息(xī)差。截至2024年6月末，一年(nián)期以上大额(é)美元存款平均利率为5.3%，同期境内一(yī)年期美(měi)元贷款利率为6.69%，二者名义净息差为1.39%，是银行难得的净息差较高(gāo)的产品。值得(dé)注意的是，由(yóu)于绝大部分中(zhōng)资行持(chí)有的美元资产占比小，较高的外币净(jìng)息差对银行的总(zǒng)体净息差贡献并不显著。

　　未来(lái)或继续下调

　　下一(yī)步，美(měi)元(yuán)存款利率趋势会怎么走？王青告诉记者：“展望未来，美联储有望(wàng)持续实施降息政策。根据当前美国中(zhōng)性利率水平测算，本(běn)轮(lún)降息过程的终点有可能在2.5%左右(yòu)。这意味着国内美元存款利率还(hái)将经(jīng)历一个持(chí)续下调(diào)过程。不过(guò)，考虑到当前美国通胀(zhàng)率仍高(gāo)于目标水平，预计2025年美联储大概率还(hái)会延续渐进降息节奏，将政策利率(lǜ)保持在(zài)限(xiàn)制性状态。这也意味着短期内国内(nèi)美元存款利率还会处于(yú)偏高水平，仍具有一定吸引力。”

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，王青(qīng)建议国内投资(zī)者还需关注汇率因(yīn)素。在人民币与美(měi)元指数大体保持幅度相近的反向波动(dòng)格局(jú)下，未来决(jué)定国内美元(yuán)存款汇率风险的一个重要因素是，美联(lián)储与欧洲央行的降息节(jié)奏差异将对美元指数(shù)带来何种影响。总体而言，历史数据显示，在美联储降息期(qī)间，美元指数易(yì)下难上。

　　杨海平则预计下一阶段，美元存款美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”利率会根据美联储货币政策表态及美联储降息(xī)节奏(zòu)进行调整，总体呈现逐步下行的趋势，不过相较于人民币(bì)存款利率(lǜ)，仍将在较长时间内处于较高水(shuǐ)平(píng)。

　　李佩(pèi)珈(jiā)告诉(sù)记者，从居(jū)民视角来看(kàn)，美元存(cún)款利率下调降低了(le)美元存款的相(xiāng)对(duì)吸引力，再加之汇率波动风险，美元存(cún)款并不一定十分(fēn)合算。具体而言，受美联储降息预期不(bù)断升温(wēn)影响，近期美元指数已较6月28日高点下降4.88%，同(tóng)步人民币兑美(měi)元汇(huì)率则升值约(yuē)2.08%。这将使居民(mín)美元(yuán)存款收益大打折扣。这也是2022年3月境(jìng)内外(wài)币存款不升反降的背景。截(jié)至2024年7月末，境内外币存(cún)款(kuǎn)余额为8347亿美元，相(xiāng)比2022年3月高点下(xià)降约2153亿美元。

　　李佩珈表示，从就业、通胀等数据看，未(wèi)来一段时间美联储降息可能(néng)性较大，预(yù)计9月和12月将两次降息合计在50—100个基点，这也加大了未(wèi)来美元存款(kuǎn)利率进一步下调压力。

　　记者注意到，虽然(rán)美元定期存款利率有所下调，但整体仍相(xiāng)对(duì)较高。例如，某城商行六(liù)个月美元定存年(nián)化利率最高可(kě)达(dá)5%，多家(jiā)中小银行(xíng)和外资银行(xíng)美元定存年化(huà)利率处于4%至5%之间。

　　今年以来，外汇存(cún)款呈现一定升势(shì)。央行(xíng)公示数据显示，7月末，本外币存(cún)款余额300.88万亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，外币存款余(yú)额8347亿美元，同比增长1.6%。前七(qī)个月外币存款增(zēng)加369亿美元。

　　某证券公司相关(guān)研报显示(shì)，从中国(guó)人民银行公布的信(xìn)贷收支表来看，2024年上半年外汇存款累计增加(jiā)387亿美元，其中(zhōng)住户部门外(wài)汇存款累计增加22.19亿美元，非金融企业外汇存款累计增加20.45亿美元，而非(fēi)银行金融机构则累计增加444.48亿美元，外币资产有升温迹象。

　　某国(guó)有银(yín)行人士(shì)告诉记者，国内(nèi)存款(kuǎn)利率的持续下行(xíng)，叠加房地产、股票等市场行情不景气，一定程度上的确增(zēng)加了居民换汇存款的动力。美元存款本身较为安(ān)全，受存款保险制度(dù)保护，持(chí)有(yǒu)期间(jiān)美元存款利率虽然不变，但是(shì)美元兑人民币(bì)汇率会发(fā)生一定变(biàn)动，如果人民币相对美元(yuán)升值，则美元存款到期兑换成(chéng)人民币之后，投资者会有一定(dìng)汇率损失，这就要求投资者注(zhù)意换汇存款(kuǎn)风险。美元兑人民(mín)币汇率主要受中美两国货币(bì)政策影响，上述人士建议居民增持美元存款也应谨慎(shèn)，不宜(yí)盲目(mù)押注美元。

责(zé)任编辑：李桐

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修美联储降息倒计时美元存款进入“降息通道”