太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣(xuān)布，加息100个基点，将基准利率上(shàng)调(diào)至19.00%，市场预估为18.00%。俄罗斯央(yāng)行表示，目前通胀压力依然较大，需要进一步收(shōu)紧货币政策，有可(kě)能在下次会议上提高关键利率。

　　目前来看，俄罗(luó)斯意外加息的主要原因是，国内通货膨胀压力持续增加。其实，为(wèi)了抑制通货膨胀，俄(é)罗(luó)斯央行此前已多次暴力加息，但社会融资(zī)热度不减，分析人士认为(wèi)，这种情况极大地刺激了消费需求，并导致通货膨胀水平的进一步提升。俄罗斯央(yāng)行副行长阿列克谢·扎(zhā)博特金日前表示，俄罗斯(sī)经济对央行关键利率(lǜ)的敏感度(dù)有所降低(dī)，在这种情况下，或将需要(yào)对关键利率进(jìn)行(xíng)更大力度(dù)调(diào)整。

　　俄(é)罗斯总统普京对(duì)降低通胀问题同样予以(yǐ)特别关(guān)注。他在(zài)近日召开的经济专题会(huì)议上表示，俄罗斯政府和中央银(yín)行应注(zhù)意提高在降低通(tōng)胀方(fāng)面采取协调行动的有效性，系(xì)统性对抗通货膨胀。

　　宣(xuān)布加(jiā)息(xī)

　　9月(yuè)13日，俄罗斯央行(xíng)宣(xuān)布，加息100个基点，将基准利率上调(diào)至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗(luó)斯央行在新闻稿中表示，目前通(tōng)胀压力依然较大。到2024年底(dǐ)，年度通胀率可能会超过7月份预(yù)测的6.5%—7.0%范围。国内需求的增(zēng)长仍大大超(chāo)过扩大商品和服务供应的可能(néng)性。需要进一步收紧货币政策，以重启通货紧缩、降低通胀预期并(bìng)确保通胀在2025年恢复到目标(biāo)水平。

　　俄罗斯央行承认，有可能在下次会议上(shàng)提高关键利率。俄(é)罗(luó)斯央行预测，考虑到当前货币政策，2025年通胀率将降至4.0%—4.5%，未来将接近目标水平4%。

　　俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，明年有(yǒu)必要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)恢复至4%的目标，准备继(jì)续收紧政策。

　　俄罗斯央行下次董事会(huì)会议定于2024年10月(yuè)25日举行(xíng)，会上将审议(yì)关键利率(lǜ)水平问题。

　　据俄罗斯央(yāng)行发布的新闻稿，8月份，当前经季节调整的价格年(nián)化涨幅为7.6%，核心通胀指标(biāo)按年计算为7.7%，均(jūn)低于(yú)2024年第二季度的平均水平(píng)，但高于2024年第一季度的平均值。截至9月9日估计的年(nián)度通(tōng)胀率为9.0%，8月份为9.1%。意味着，俄罗斯的通胀压(yā)力普(pǔ)遍持续较高，且尚未呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　俄罗斯央行表示，劳动力市场依(yī)然紧张。失业率(lǜ)再次创历史新低(dī)。劳动力资源(yuán)仍然严重短缺，特别是制造业(yè)。尽管近(jìn)几个月工资增(zēng)长放缓，但仍保持较高水平(píng)，并继续(xù)超过生产率增长。

　　值得注意(yì)的是，2024年第(dì)二(èr)季度GDP数据与7月(yuè)—8月运行指标表明，俄罗斯经(jīng)济增长有所放缓。俄罗斯央行表示，这种(zhǒng)放缓的主要原因可能(néng)不是内需降温，而是供给侧限制增多和外需下降。当前的高通胀(zhàng)压力就证(zhèng)明了这一点。俄罗斯经济与平衡增长轨迹的上(shàng)行偏差仍然很大。

　　俄罗斯央行表示，高(gāo)市场利率支撑了储蓄情绪，但尚未充分抑制放贷。尽(jǐn)管零售领域放缓，但总体贷款增长依然强(qiáng)劲(jìn)。

　　俄罗斯央(yāng)行称，从中期来看，通胀风险的平衡明显(xiǎn)转(zhuǎn)向有利于通胀的风险。与外贸条件恶化相关(guān)的通胀风险有所增加。高通胀预(yù)期持续存在以及俄罗(luó)斯经济偏离平衡增长轨迹的风险仍然存在。

　　俄(é)罗斯央行宣布加息后，俄罗斯股市一度走低，但随后持续反弹(dàn)，截至北京(jīng)时间21：30，俄罗斯MOEX指数(shù)涨超1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄罗斯意外加息的主(zhǔ)要原(yuán)因是，国内(nèi)通(tōng)货膨胀压力持续增(zēng)加(jiā)。

　　其实，为(wèi)了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此前(qián)已多次暴力(lì)加息，在7月份的会议上，俄央行更是大幅加息200个基(jī)点。

　　但俄(é)罗(luó)斯国内的融资热度不减反增。截至今年(nián)6月底，商业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。分(fēn)析人士认为，这种情况极大地(dì)刺激(jī)了消费(fèi)需求，并导致通货膨胀水平(píng)的进一步提(tí)升。

　　俄罗斯央行副行长阿列(liè)克谢·扎博特金日前表示，关键利率是(shì)影(yǐng)响通胀的主要且有效的工具，但俄罗斯经济对央行关键利(lì)率的敏(mǐn)感(gǎn)度有所降低(dī)，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调整。

　　近(jìn)日，俄罗(luó)斯总统普京召开经济专题会议(yì)，讨论了2030年之前国家经济政策主要方向以及国家发展目(mù)标的(de)实施。普京表示，经济指标表明，俄罗斯工业、农业、服务业总(zǒng)体向好，企业和劳动(dòng)力市场运行(xíng)平稳；俄(é)罗斯(sī)需要强化实体经济的积极趋势，支持企业在发展新产业、创造就业(yè)和人才培(péi)训方面投资。综合各方面(miàn)条件看，随着内外部形势变化，俄罗斯须(xū)用更大力度调(diào)整(zhěng)宏观经济政策，以(yǐ)克服不利(lì)因素。

　　在经济专题(tí)会议期间，普京对(duì)降低通胀问题同样予以(yǐ)特(tè)别关注。他表(biǎo)示，俄罗斯政府和中央银(yín)行应注意提(tí)高在降低通胀方(fāng)面采取(qǔ)协(xié)调(diào)行动的有效性(xìng)，系统性对抗通货膨胀，增加商品和服务供应以满(mǎn)足国内需求。

　　外部压力也是俄(é)罗(luó)斯通胀高居不下的原因之一(yī)。俄罗斯联邦海关总署数据显示(shì)，在制裁背景下，俄罗斯贸(mào)易持续萎缩，重点(diǎn)在进口方面。1月至6月，俄(é)罗斯进口全面下降，其(qí)中自欧盟进口量(liàng)减少(shǎo)14.1%，为349亿(yì)美元(yuán)，自美国进口量减少15.8%，为69亿美元。而在俄乌冲突(tū)前(qián)的2021年上半年(nián)，俄(é)自欧盟和美国进(jìn)口量分别为448亿美元和84亿美元(yuán)。

　　有分(fēn)析(xī)人(rén)士(shì)指出，俄罗斯是对国际市场大宗(zōng)商品(pǐn)周期敏感度最高的国家之一(yī)，全球经济增长放缓都伴随着大宗商品价格疲弱，国际油价降低或将对卢布币(bì)值造成不利影响(xiǎng)，并导致俄(é)罗斯出口收入减少，经济活动承受更大压力。

　　责(zé)编：战术恒

责任编辑：凌辰

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