中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证(zhèng)券时报e公(gōng)司讯，中信证券研报指出，2024年第二季度基于A股公(gōng)司样本，消费产业总体
收(中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位shōu)入、归(guī)母净利增速
分别为-6.1%、30.8%，环比第一季度(dù)收(shōu)入增速继续放(fàng)缓5.6pcts，体现消费(fèi)景气压力，但利润(rùn)增速明显(xiǎn)加(jiā)快，一方面(miàn)受养殖等(děng)存在周期(qī)特征行业盈(yíng)利(lì)转正带动，一方面也体现出消(xiāo)费企业在高质量发(fā)展方向(xiàng)下(xià)经营(yíng)效率的提升。在(zài)宏观环境仍然偏弱、趋势不甚明朗背景下，消费估值持续回(huí)落处于 低(dī)位，截至2024年上半(bàn)年(nián)国内基金和南(nán)北向资金消费配置也创2020年(nián)以来新低(dī)。近期政策(c中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位è)提振(zhèn)内需的指向明确，后(hòu)续可重点关注是否出台着重于居民需求端提升、鼓励(lì)居民消费的相关措施，以(yǐ)及观察地产价(jià)格波 动影响的减弱。当前(qián)往后看(kàn)，研报认为经济修复、CPI回升的(de)程(chéng)度对消 费总体配置影响关键。短期建议保(bǎo)持消费互(hù)联网、美妆、白酒等行业龙头配置。同(tóng)时继续(xù)关注：1）生猪养殖板块的右侧(cè)机会(huì)；2）CPI回升(shēng)下的餐饮终(zhōng)端机会中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位。中长期继续(xù)基于理性消(xiāo)费、快乐生(shēng)活、技术迭(dié)代(dài)等(děng)结(jié)构性趋(qū)势方向，以及出海和下沉(chén)的增量机会进行重点配置。

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