个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？

　　近日，随着多只医药股强势上涨，医药股的(de)分化越发明显，基金经理重仓的头部医(yī)药反弹趋势不(bù)明显，中(zhōng)小(xiǎo)市值医药股受资金关注。

　　中秋节前最后1个交易日，海南海药（维权(quán)）创下6连板的纪录，阳普医疗(liáo)9月以(yǐ)来累计涨幅达72%，港股医药板块也同步回暖，中国医疗集团上涨近10%。

　　在部分中小市值医药股获 得资金关注股价(jià)反弹的同时，中证医药指数和恒生医疗保健指数却持续走出新(xīn)低 ，多(duō)只(zhǐ)医药基(jī)金净(jìng)值腰斩，个股强(qiáng)势反弹是(shì)否代表行业将迎来转机，医
药板块何时回暖成了市场关注的焦点。

　　概念躁动(dòng)，部分医药股强势拉高

　　9月13日，海南海药股 价继续涨(zhǎng)停，创下6连板纪录，股(gǔ)价5.43元，总市值达70亿元。不过，该股的概念炒作明显强于个(gè)股基本面(miàn)复苏，上(shàng)半年业绩大幅亏损，2024年半年报显示，该公司营收5.93亿元，同比下降38.16%，归(guī)母净利润-2.0亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2198.34%。

　　从消息面上看，日前(qián)商务部(bù)等发布通知，拟允(yǔn)许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南
全岛设立外商独资(zī)医院，在自由贸易(yì)试验区和自由贸易港允许外商投资企业(yè)从事人体干细 胞、基(jī)因诊断与治疗技术(shù)开发和技术应用。随(suí)后，资金开(kāi)始在民营医院、细胞免疫概念股之中寻找炒作标的。

　　在股价连续涨停后(hòu)，海南海药紧(jǐn)急(jí)回应，其参股公司海南(nán)优尼科(kē)尔生物科技(jì)有限公司主(zhǔ)要从事人(rén)类体细胞制备、储(chǔ)存、应用技术研究(jiū)及药物(wù)开(kāi)发(fā)等业务，但(dàn)现在的主要业务为细(xì)胞制备(bèi)、存储，一直处于(yú)研(yán)发投入及(jí)市场开拓阶段，截至目前尚未盈利。

　　券(quàn)商中国记者注意到，只有2只基(jī)金少量持有海
南海药，鲜有(yǒu)医药基金持有该股，其中王鹏管理(lǐ)的中信建投中证1000A持仓最多，二季度新进6.28万股。

　　施荣盛管理(lǐ)的安信量(liàng)化精选沪深300指数增强A新进海南海药0.85万(wàn)股(gǔ)，该产品是(shì)指数(shù)增强型基金，坚持宽基选股，从持(chí)仓来看，贵州茅台、中国平安、美的集团等蓝(lán)筹股占主要
仓位。施荣盛认为，下半(bàn)年 科技、新能源、高端制造等行(xíng)业或(huò)将引领市场(chǎng)，消费、医药等领域或迎来反弹行情。

　　9月13日市(shì)场中表现强 劲的还有阳普医疗，在低开10%后大幅反弹，收5.24%，全天(tiān)振幅高达27%。拉长交易(yì)日来看，近期(qī)阳普医疗大幅强势反弹，此前4个交(jiāo)易日内已经录(lù)得3个涨停，9月以来累计(jì)涨幅高(gāo)达72%。

　　值得一提的是，在二季度，诺安、西(xī)部利得等8家基金(jīn)公(gōng)司的16只产品(pǐn)一致买入(rù)阳普医疗，外资高盛集
团、美林证券国际有限(xiàn)公司出现在(zài)该公(gōng)司的十大流通股东当中。

　　分化明显，医药指数跌出新低(dī)

　　从上(shàng)市公(gōng)司业绩来看，上半年医药板块(kuài)业(yè)绩(jì)增速整体较慢，截至
9月13日，中证医药(yào)指数（000933）下跌至(zhì)6701.48点，为2015年以来(lái)的新低。恒生医疗保健(jiàn)指数（HSHCI.HI）同样跌至2012年(nián)以来的低位。

　　在指(zhǐ)数弱(ruò)、个股超跌的盘面下，市场上的(de)不(bù)利因素容易放大
医药投(tóu)资者的焦虑，以近期最受关(guān)注的(de)药明系个股为例，药明康德A股(gǔ)的股价连续(xù)3年下跌，从最高点(diǎn)跌至现今的39.8元/股左(zuǒ)右。受(shòu)美国《生物安(ān)全法案》影响，股价再次重挫后(hòu)，9月10日药明(míng)康(kāng)德强势抛出回购方案。在前两次分(fēn)别(bié)于今年2月5日及5月22日(rì)累计完成了人民币20亿元的A股股份回购(gòu)后，药明康德计划再斥资10亿元(yuán)启动第三次回购行动。

　　不过，股价处于底部区间的药明康(kāng)德(dé)也(yě)得到了多个基(jī)金经理的新进加仓，2024年(nián)中报显示，有106家基金(jīn)公司持仓药明康德，而且多(duō)位基金经理都是(shì)在二季度增(zēng)加(jiā)了仓位，其中易方达(dá)的个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？26只(zhǐ)基金合并持仓7442.65万股(gǔ)，中欧基(jī)金的5只基金合并持仓7094.20万股，华夏基金的22只产品合并持有5650.35万股。

　　随着医药(yào)板块股价持续下挫，重仓(cāng)药明康德等医药股(gǔ)的(de)基金同样表(biǎo)现不尽如(rú)人意，多只(zhǐ)医药基金近(jìn)3年的跌幅达到(dào)50%以(yǐ)上。

　　板块估值历史低位，基金经理怎么(me)看？

　　尽管医药板块持续走低，券商中国记者翻阅基金半年报发现，多数医药基金经理对下半(bàn)年(nián)的医药市场持乐(lè)观态度，华夏基(jī)金王泽实认为，随着诊疗的恢复、新产品的放量以及去年下半(bàn)年因为医疗腐(fǔ)败集中整治工作带来的低基数，医药行(xíng)业下半年业绩增长(zhǎng)有望较(jiào)上半年提速。政策方面，各地创新(xīn)药产业支持政策陆(lù)续落地，医疗设
备更新逐渐推进，都将给行业带来积(jī)极影响。中长期看(kàn)，老龄化带来的诊疗需求和 技术
创新拉动的产业(yè)升级将给医药行业带来稳(wěn)定的增长。

　　重仓持有药(yào)明康德的易方达(dá)基金经理余海(hǎi)燕同样 认为，从行业的长期增(zēng)长(zhǎng)逻辑来(lái)看
，在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下，医药行业中仍然存在(zài)很多未(wèi)被满足(zú)的临(lín)床需求(qiú)。当前医药板块正处于逐步筑底的(de)过程中，从板(bǎn)块行情来看，医药板块指数连续四年下跌，调(diào)整已经较为充分了，且板块估(gū)值也(yě)已(yǐ)位于历史(shǐ)低位区间(jiān)。

　　余海燕也(yě)坦(tǎn)言(yán)，受 医保控费力度加(jiā)大、新药研发投入增加、疫情相(xiāng)关产品收入下滑、“医药反腐”等相关因素影响，医药板块收入端与利润端(duān)均面临(lín)一定的增长压力，报告期内投资者对医药板块整体业绩预(yù)期仍较为悲观，医药行业(yè)整体表(biǎo)现疲弱。同时受美国《生物安全法(fǎ)》事件持(chí)续影响，与创新药产业(yè)链相关的医疗服务、生物制品板块跌幅较(jiào)大。

　　对于医药板块回暖问题(tí)，汇添富基(jī)金郑磊认为，当下创新药的引导逐(zhú)渐清晰化，指向性更(gèng)明确，也更(gèng)与国(guó)际化接轨。几款重磅(bàng)国产新药正在出海突破，只要给与足够的时间，中国创新药的(de)海外空间值得期待。而其(qí)他医药内部的板块方向上，仍然(rán)看(kàn)好医疗器械，高端(duān)制(zhì)造仍然是行业未来增(zēng)长(zhǎng)的(de)重要引擎。基于国内政(zhèn个股6连板！医药板块估值却跌至历史低点，什么情况？g)策和技术，医药制造业(yè)全面崛起，看好进口替代的产业，其中医疗器械仍然(rán)是比(bǐ)较重要的赛道，看好财政政策驱(qū)动下的产业(yè)投资机会。

　　责编(biān)：罗晓霞

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