超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

　　在广东工作的王凌（化名）最近发现，自己常用的银行理财APP上线了“夜市理财”功能，最晚购买时间从下午3点延长至晚上12点。

　　王凌发工资的时间通(tōng)常在每个月(yuè)5号下班前，但等到下班后“打理工资(zī)”就(jiù)会少(shǎo)计算一天的(de)收益。“有一次刚(gāng)好碰上(shàng)过节，白白损失了7天的收益(yì)。”他提到，“夜市理财”则给他提供了精打细算的新工(gōng)具。

　　事实上，近期，不少银行首次出摊“理财夜市”，推出了支持夜间申购、赎回的理财产(chǎn)品。早已布局(jú)“理(lǐ)财夜(yè)市”的公司也不甘落后，密集扩容“夜市”服务范围。

　　业内认为，在(zài)收益率下行、产品高度雷同(tóng)的背景下(xià)，延长交易时长一定程度上有利于产品破圈，提高吸金效应，未来有望成为市场标配。但也需注(zhù)意，“夜市理财”本身需要较强(qiáng)的流动性管理水平，若不具备相应能(néng)力(lì)，转(zhuǎn)而通过挪(nuó)用收益等方式(shì)兑现，将面临产品合规性风险。

　　“理财夜市”出摊再扩(kuò)容

　　“理财(cái)超(chāo)长待机”“下班也能买”……在近期的(de)宣传海报(bào)上，工商银行正(zhèng)推广全超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度新的“夜市(shì)理财”服务(wù)，工银理财旗下三款鑫添益系列固收(shōu)产品的交易时间(jiān)从(cóng)17：00延长至(zhì)20：00。

　　第一(yī)财(cái)经记者注意到，继年(nián)初光大理财、招(zhāo)银理财等多家股份(fèn)行(xíng)、城商行理财子试水后，近期国有大行理财子也开始加入阵营。工(gōng)银理财、中银理财(cái)纷纷推出“理财夜市”服务(wù)。

　　据记者(zhě)整理，这(zhè)类夜(yè)市产品大多支持延(yán)长买入时间点(diǎn)至交易日(rì)或工作日（T日）的20点或(huò)24点(diǎn)。以中银理财近期更新的某款怡享天天产品为例，该产品在交易日24点(diǎn)前买入，T+1日就(jiù)可开始计算收益。

　　一家国有大行支行客户经理向(xiàng)记者举(jǔ)例(lì)，此前(qián)，在当天17：00之前买入，可以次日确认。但如在(zài)17：00后买入，则需要再等一天。而现(xiàn)在(zài)延长申购时(shí)间则突破了这种(zhǒng)限制，若是在周四15：00~24：00申购，可提前3天（周五开始）获得收益。

　　除申购时间，这类(lèi)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)的赎回时间限制也有放(fàng)松。例如，上述中银理财怡享天天产品(pǐn)的(de)赎回时间同步延(yán)长到(dào)交易日24：00。在该时(shí)间点前申请赎回，T+1个交易所工作日即可确认。

　　新玩家密集入场的同时，此前已布局“理财夜市”的银行及理财子们也开始扩容或升级产品。例(lì)如，中邮理财在今年6月(yuè)已为部分理财产品开通夜市服务，8月再(zài)次宣布“开薪宝(bǎo)”产品正式加(jiā)入(rù)“理财夜市”，申购时间延长至晚上24点。招银理财6月中下旬的推文中介绍称，今年已推出第三批理财夜(yè)市产品(pǐn)，储备了7只产品、9个(gè)份额，均已切(qiè)换成24小时营(yíng)业状(zhuàng)态。

　　除了内卷“夜市”服(fú)务(wù)延长时限，也有理财子宣传“周末理财”。浦发银行在近期推文中称，在(zài)周五（若是工(gōng)作日）的交易时间内买入，即可在下个工作日按照周五净值确认(rèn)，意(yì)味(wèi)着(zhe)客(kè)户可享周末收益(yì)机会。

　　低利率时代“内卷”服务(wù)

　　第一财经记者还注意到，此类“理财夜市”、“周末理财”服务接入的产品多为现金(jīn)管理类产品。例如，平安理财(cái)旗下灵活宝服(fú)务对接的30只现金类理财产品全(quán)部支持(chí)“夜市理财”；光大理财(cái)上(shàng)线的阳光碧乐活21号A也为现金管理(lǐ)类产品。

　　也有(yǒu)少量R2风险的固收理财被纳入夜市(shì)服务范畴(chóu)。例如，工银理财近(jìn)期推出“夜市服务”的三款鑫添(tiān)益产品均为固收类开放式理财(cái)产(chǎn)品，年化收益在2.69%~2.96%不(bù)等。

　　值得注意的是，提供“理财夜市”对(duì)银行(xíng)营运能力、金融(róng)科(kē)技实力都提出了更大的挑战。

　　“此前，在原(yuán)交易日下午某一时点(diǎn)后，理财公司就不再(zài)进行确(què)权。”一名理财子业务人士对记者表示(shì)，现在闭市时间延长至24点(diǎn)，意味着理财子需要当(dāng)天实现全部确权。这(zhè)需要银行渠道与理财子更加紧密(mì)的配合，也需要升级营运系统，提(tí)高产品的清算效率。

　　近期(qī)，“理财夜市”不断扩(kuò)容、理财(cái)子内卷(juǎn)期(qī)限(xiàn)的背后，是市场因素。

　　近阶(jiē)段，债市波(bō)动下，理财产品(pǐn)收(shōu)益率有下行(xíng)迹象。光大证券首(shǒu)席金融分析师王(wáng)一峰(fēng)认为，随着央行多次发声提(tí)示长债风险、交易商协会对四家农商行启动自律调查等多重因(yīn)素共振，债市调整波动(dòng)幅(fú)度(dù)加大，特别是信用债(zhài)调整幅度明显。

　　而银行理(lǐ)财(cái)对信用债持仓占比较高。经(jīng)光(guāng)大证券团队测算(suàn)，截至8月23日，样本固定收(shōu)益类理(lǐ)财近1个月年化收益率降至1.4%，收益率下行幅度相对较大。

　　一名理财子推广条线业务人士认为，基于当下理财(cái)收益率下行，理财子仅靠(kào)收益“揽客(kè)”的吸引力逐渐下降(jiàng)。因此，下一阶段扩规模(mó)的“战场”已经蔓延(yán)至降费、延长交易时间段等方面。

　　“‘理财夜市’产品，可以将有效认购和赎回时间(jiān)延长到T日的24时，将(jiāng)原来产品日切点后客户提交的(de)申购、赎回申请，均计入当日申(shēn)请(qǐng)。”华宝证券(quàn)银行理财分析师(shī)张菁认为，这一产品类型(xíng)能够大幅缩短投资者资金等待的周(zhōu)期，让投资者避免(miǎn)错(cuò)过节前交易时段或出现资金(jīn)闲(xián)置。

　　不过，开通“夜市”能否在同质化的现金管理类产品(pǐn)中(zhōng)杀出血路、实现“破(pò)圈”，仍有(yǒu)待市场检验(yàn)。

　　一些年初推出的夜市产品规模增长出现趋缓(huǎn)迹象。普(pǔ)益标准研究员黄晓(xiǎo)旭在此前报告中分析，以今(jīn)年(nián)“夜市潮”盛行的1月份为例，“夜市(shì)产品”整体的规模增长率要明显高于非(fēi)夜市的同类产品，表现出(chū)明(míng)显的吸金(jīn)优势。2月(yuè)后半月及3月初，非夜市产品的增长率波动非常大，相比之下，“夜市产品”较为(wèi)平稳，但(dàn)整(zhěng)体趋势远(yuǎn)不及1月初(chū)。

　　第一财经记(jì)者采访的多位投资者中，对“理财夜市”暂时还不敏感。

　　“对新鲜(xiān)事物总想尝试下，不过目前暂时(shí)从体验感上没有很(hěn)明显的差距。”王凌告诉(sù)第一财经记者，目前虽然购买了一两款有夜(yè)市服务的理财产品，但大部分资金还是放入(rù)自己(jǐ)熟悉的(de)理财产品中。因为相较于一天、两天(tiān)的收益，产(chǎn)品本身的收益率和历史业绩(jì)才是(shì)他关注的重点。

　　另(lìng)一(yī)名在广东的投资者李女士也告诉记者，在(zài)年初购入某银(yín)行的“夜市理财”后，她并没有(yǒu)被“种(zhǒng)草”。在她看来，大部分时候(hòu)她(tā)倾向于先看收益率(lǜ)、底层标的，再考(kǎo)察产品的流动性。“有（夜市服务）是加分项，但没有也不算很减(jiǎn)分(fēn)。除非是在(zài)大型节假日前。”她对记者说。

　　从长远来看，低利率时代，“理财夜市”未(wèi)来是否会(huì)进一步扩张规模，成为市场(chǎng)“标配”？

　　黄晓旭认为，“理财夜市”产品确实可实现(xiàn)机(jī)构和投资者的双赢，且目前理财市场竞争激烈。尚未(wèi)推(tuī)出“理财夜市”产品的机构将面临较大(dà)的市场压力，后(hòu)续“理财(cái)夜市”有望(wàng)成为各理财(cái)公(gōng)司“标配”。

　　不(bù)过，她(tā)也(yě)认为，目(mù)前发行(xíng)“理财夜市”需要(yào)一定实力支撑。对发行机构系统稳定性(xìng)超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度支持、投(tóu)资端流动性管理水平提出了更高要求。且当日申(shēn)购资金能够及时在资产端实现投资并(bìng)在第二天获取收益，是各(gè)机构的核(hé)心竞争力，若(ruò)不具备相应能力，转而通(tōng)过收益挪用等方式兑现，则将面临产(chǎn)品合规性风险(xiǎn)。因此，不建议暂不具备相应(yīng)能力的机构为争夺市场而盲目(mù)效仿。

责任编辑：秦艺

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