美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”

　　转自：华尔街见闻

　　7月中(zhōng)旬(xún)以来，美(měi)股七 大(dà)科技股下跌5.3%，标普500指数仅下跌不到1%，“七巨头”以外其它公司的上涨抵消了大部分科技(jì)股的跌幅，其中(zhōng)房地产(chǎ美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”n)和公
用事(shì)业板块均上涨了11%。

　　随着夏(xià)季的“股(gǔ)市大(dà)抛售”逐渐退潮，美股已收复了大部分跌幅(fú)。标普500指数中除去“科技(jì)七巨头”的(de)其(qí)他493只成(chéng)分股显示出(chū)了其在市(shì)场动荡中的韧性，成功带动标普(pǔ)500指数实现复苏(sū)。

　　从房地产到公用事业，再到必(bì)需消费品，这些传统行业的股票正在成(chéng)为市场的新宠。

　　“七(qī)巨头”的时代落幕？

　　在过去(qù)两年中 ，受益于强劲(jìn)的利润增长和人工(gōng)智能领域的广泛布局给投资者带来的吸引力，英伟达和微软等科技巨头一直是股(gǔ)市(shì)上涨的主要推动力。

　　然而(ér)，随(suí)着对经济增长 放缓的担忧以及美联储即将(jiāng)开启降息周期，投(tóu)资
者开始(shǐ)转向房地产、公用事业和必需消费品等行业(yè)。

　　自7月16日标普500指数达到顶峰以来，所谓的“七大科技股”——英伟(wěi)达、微软 、苹果(guǒ)、谷歌、亚马逊、Meta Platforms和特斯拉大多表现不佳，彭博(bó)七大(dà)科技股(gǔ)指数下跌5.3%。

　　同期，标普500指数仅下跌不到1%，主要受权重较大的科技股拖累，而“七巨头”以外其他公司(sī)的上涨为其
抵(dǐ)消了大部分跌幅。

　　“标普493”的崛(jué)起

　　在这种背景下，那些通(tōng)常不(bù)活跃的(de)行业反(fǎn)而(ér)表现出色，自7月16日以来房地产和(hé)公用事业均上(shàng)涨了11%。

　　彭(péng)博情报股票(piào)策略师Michael Caspe表示：

　　分析指(zhǐ)出，是市场(chǎng)对(duì)货(huò)币政策宽松的预期助长了这(zhè)种(zhǒng)转变。当前，科技巨(jù)头花(huā)在AI计算设备上的巨额支出引发了市场 对其利润率的担忧，尤其是到(dào)目前为止，几乎没有迹象表明这些支出能带来足够
的收入(rù)增长
。与此同时，其他行业(yè)的盈利前景正在改(gǎi)善。

　　仍看好科技股

　　尽管如此(cǐ)，有分析称，这种市场轮动是否只是昙花一现，还是一个长 期趋势，很可能取决于经济的走向。美联储本周的政策动向将为市场提供重要线索，当前交易员们对央行降息(xī)25个基点还(hái)是50个基点的看法仍存在分歧。

　　Riverfront Invest美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”ment Group全球股票首席投资官Adam Grossman认为，将“开始展现领导力的(de)股票”是那(nà)些“将从更高的经济 增长和(hé)更低的利率中受益的周期性股(gǔ)票”。尽(jǐn)管如此，大型科技(jì)股仍然是其公司最大仓位的的配(pèi)置股。

　　Truist Advisory Services的联
席首席投资(zī)官Keith Lerner则认(rèn)为，如果存在不确定性，投资者可能会继续为增长前景支付溢价。如果经济继续放缓，防御(yù)性行业(yè)将继(jì)续表现 良好。但科技股无 论是在放缓还是稳定的环境中都会表(biǎo)现不错。

　　数据显示，科技巨头(tóu)的盈利依然强劲，但增长速度较过去(qù)几年有所放缓。而当时(shí)的快速增长得益于稳定的销售(shòu)增长(zhǎng)和对效率的关注(zhù)，而(ér)这也导致了整个行(xíng)业的数十万人被裁(cái)员。

　　尽管低迷的经
济已经降(jiàng)低了许多科技股(gǔ)的市(shì)盈率(lǜ)，但与过去十年的平(píng)均值相(xiāng)比，它们仍然(rán)偏高。例如，微软的市盈率为32倍(bèi)，较7月份的35倍高点下降，但远高于过去十年(nián)的平均25倍。

　　波士顿合作(zuò)伙伴全球市场(chǎng)研究主(zhǔ)管Michael Mullaney也认为，尽管像英伟达这样的与人工智能相关的股票的(de美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”)繁荣引发了与互联网泡沫时期(qī)的比较，但这(zhè)并不意味(wèi)着科技股不会(huì)继续表现良好：

责任(rèn)编辑：刘明亮

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