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国际：关注网龙后续新游表现 维持“买入”评级及目标价15港元

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国际发布(bù浦银国际：关注网龙后续新游表现 维持“买入”评级及目标价15港元)研究报告称，维持网龙（00777）“买入”评(píng)级，预计公司2024E收(shōu)入(rù)65亿元，调整(zhěng)后净利润10亿元，维持目标价15港元(yuán)，股息率具备一定吸引力。公司1H24收入人民币33亿元；

　　利(lì)润率(lǜ)持续改善(shàn)，毛利率同比改善(shàn)4.5pp至(zhì)66.6%，主要受益(yì)于高毛利的游戏收入占(zhàn)比提(tí)升；调整后净(jìng)利润为5.6亿元，调整后净利率为16.9%。此外，公司宣布派发中(zhōng)期股息每股0.4港元。

　　报告中称，1H24公司游(yóu)戏(xì)业务维持相对(duì)稳定，收入18.6亿元。国内端游核心(xīn)产品《简(jiǎn)体魔域
》保持良好(hǎo)用户粘性，MAU、DAU等指标均(jūn)实现增长。游(yóu)戏储备方面，征服IP休闲手(shǒu)游《代号-Alpha》、新IP

　　MMO手游(yóu)《代号(hào)-龙》计划在下半年上线。公(gōng)司重要产品《魔域再起》（即：《魔域重制版》）预(yù)计将在(zài)明年上半年推出，有望推动公司游戏业务新驱动。随(suí)着海外业务改善及多款手游筹备上线，预计(jì)公司下半年游戏业(yè)务将重回增长。

　　此外，在教(jiào)育(yù)业务方面，由于硬件需求(qiú)回归(guī)常态化，1H24公司Mynd.ai收入同比(bǐ)延续下滑，但市场地(dì)位(wèi)保持领先。凭借全球150万(wàn)间教室的覆(fù)盖，公司将进一步聚焦SaaS业务，从(cóng)纯硬件转型为硬件(jiàn)+服务(wù)，预计未来服务收入将成(chéng)为(wèi)公司教(jiào)育业务重要增长 驱动。

责任编辑：史丽君

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