美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　来源：市场(chǎng)资讯

　　摩根大通预测美联储将在11月再度降息50基点，但取决于美国劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的疲软程度，美银认为年内将再降息75基点。高盛和汇丰则预计，接下来的六次议息会议，每(měi)次(cì)降息25基点。

　　美联储隔夜以50基点开启了(le)全球瞩目的降息周期，虽符合市场的普遍预期，但(dàn)对于瑞银、汇丰等众多高喊降(jiàng)息25基点的大(dà)行而言(yán)，无疑是“贴脸开大”。

　　如今“靴子”已经落地，华尔街开始将注意力转移到(dào)美联储接下来的动作，关注接下来会继续放大招的可能(néng)性，投行们 对此各执一词。

　　隔夜公布(bù)的点阵图 显示，年内还有至少50个基点的(de)降息空间，结合鲍威尔在货币政策新闻发布会上的“鹰派”表态，目前瑞银更倾向于，美(měi)联储接下来将(jiāng)放慢降息节奏，在(zài)年内剩(shèng)余的两次议(yì)息会议上(shàng)每次降息(xī)25基(jī)点。

　　而相(xiāng)较于谨(jǐn)慎的瑞银，华(huá)尔街同行摩(mó)根大通(tōng)和美国银行(xíng)显得更加乐观和激进，摩根大(dà)通预测美联储将在11月再度降息50基(jī)点(diǎn)，美(měi)银则预测(cè)年内将再降息75基点。

　　鉴于偏鸽派的点阵图，花旗认为，很难(nán)判断接下来是否还会有大幅降息。高盛和(hé)汇丰则预计，接下来的六次议息会议，美联储每次(cì)降息25基(jī)点，并在明年(nián)年中到达利率(lǜ)终点。

　　摩根大通：再降50基(jī)点取决于劳(láo)动力市场，美(měi)银：年(nián)内还降75基点！

　　摩根大通首(shǒu)席美国经济学家Michael Feroli坚持认为，11月美联储将再度降息50基点，但这将(jiāng)取决于美国劳动力(lì)市场的疲软(ruǎn)程(chéng)度。

　　Feroli在(zài)最新公布的报告中写道：

　　值得一提的(de)是，Feroli正确预测了美联储本(běn)次降(jiàng)息幅(fú)度。自(zì)8月2日以来，他一(yī)直坚称美联储将在9月降息50基点，即使在花旗的一个同行(xíng)放弃同样的押(yā)注(zhù)后，他仍然坚(jiān)持(chí)自己(jǐ)的预测。

　　就在摩根美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了大(dà)通(tōng)欢呼胜利(lì)的同时(shí)，其他华尔街大行开始调整接下(xià)来的利(lì)率路径预测。

　　美银将美联储年内剩余时(shí)间降息幅度的预测(cè)上调至75个基点，此前的预期是50个基点。

　　该(gāi)机构全球研究部在周三(sān)公布的一份报(bào)告中写道：

　　美银还表示，在大幅降息之
后(hòu)，“我们怀疑美联储是否(fǒu)会愿意带来鹰派惊喜(xǐ)”。

　　高盛、汇丰：利率到明年年
中到达终点

　　高盛首席经济(jì)学家Jan Hatzius预计(jì)，从今年11月到(dào)明年6月的(de)利率决议，美(měi)联储将连(lián)续降息(xī)25基点，到2025年年(nián)中利率将达到终(zhōng)点3.25%-3.50%。

　　不过，11月降(jiàng)息25基点还(hái)是继(jì)续降息50基点现在还“很难说”，Hatzius指出，决定(dìng)性因素将是接下来的两份(fèn)非农就业报告(gào)。根据CME美联储(chǔ)观察工具(jù)显示(shì)，11月降息50基点的可能性仅(jǐn)为31%。

　　汇丰目(mù)前同样(yàng)预计，美联储在接下来的六次政策会议上(shàng)，每(měi)次将降息25基点，到明年6月目标利(lì)率将(jiāng)降至3.25%-3.50%。不过(guò)，如果未(wèi)来(lái)某个时候失(shī)业率稳定下来，这可能会为FOMC提供(gōng)放缓甚至叫停降息的理由。

　　花旗(qí)：“接下来有没有(yǒu)大幅降息(xī)不好说(shuō)了”

　　截至目前(qián)，交易(yì)员押(yā)注美联储今年将再降息70个基点。

　　花(huā)旗交(jiāo)易员Akshay Singal在(zài)数周前就准(zhǔn)确预测(cè)本次将降息50基(jī)点，然(rán)而，在看到美联储决(jué)议罕见(jiàn)反对(duì)票和不够鸽派的最新(xīn)点(diǎn)阵图后，Singal表示难以判断后续降息(xī)步(bù)伐。

　　目(mù)前仅略微过半决策者预计今年至少还将共计降(jiàng)息50基(jī)点。对此，Singal认为(wèi)，虽然鲍威(wēi)尔在推动政策方面掌握着很大的权力，他本人(rén)的态度也明显比(bǐ)其他成员更偏鸽派，但是(shì)由于内部分歧的存(cún)在，后续降息幅度存疑(yí)：

　　周四公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，美国9月14日(rì)当周首申人数不及预期，劳动(dòng)力(lì)再一(yī)次凸显韧性，推动十年(nián)期美债收益率短线拉升4个基点至3.76%。

　　“未来几周，美债(zhài)收益率曲线可能会(huì)进一步横幅波动，”Jay Barry等策略师写道，“在我们看到9月就业报告(gào)之前，货币市场不太可能预期降息是否加快，或者中性利率是否会下(xià)降(jiàng)。”

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责任编辑：王许宁

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