三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍

　　上(shàng)半年(nián)四大航大幅减亏，三(sān)家民营(yíng)航司发(fā)展势头(tóu)迅猛。

　　截至(zhì)8月30日晚间，中国国航三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍（601111.SH）、中国东航(háng)三大航上半年持续减亏，春秋航空盈利超13亿元，吉祥航空净利增五倍d="quote_sh600115">（600115.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空(kōng)（603885.SH）、华(huá)夏航空(kōng)（002928.SZ）七家上(shàng)市航司陆续披露(lù)完(wán)2024年上半年业绩公告。

　　今年上半年，上述(shù)七大航空公司实(shí)现营收(shōu)共计2842.94亿元，合计净亏损55.38亿元。其中，三大航空央企(qǐ)国航、东航、南(nán)航仍(réng)未实现扭亏，但同比已实现大幅减亏，亏损总额达67.78亿元。

　　四大民营航司方(fāng)面(miàn)，上半年总营收突(tū)破500亿元，净利润总计达(dá)12.4亿元(yuán)。其中，海航未实现扭亏(kuī)，其(qí)余三家上半年均实(shí)现盈利。

　　上半年四(sì)大航大幅减亏(kuī)，春(chūn)秋最赚钱华夏航扭亏，国际航线(xiàn)加(jiā)速恢复

　　具体来看，三大航空央企上半(bàn)年营收(shōu)达2285.09亿元，其中南航营收继续拔得头筹，达847.9亿元，同比增(zēng)近两成，亏损也是三大航中(zhōng)最少，亏损同(tóng)比收(shōu)窄57.29%至12.28亿元。国航、东航上半年营收分别为795.2亿元、641.99亿元，营收同比(bǐ)增超三成和近(jìn)三(sān)成。净亏损分别为27.82亿元(yuán)、27.68亿元，同比分别收(shōu)窄近两(liǎng)成和超五成。

　　据wind数(shù)据显示，今年上半年国(guó)航、南(nán)航(háng)和东航(háng)营(yíng)收均创新(xīn)高。

　　其中(zhōng)，国航主(zhǔ)要附(fù)属公司和(hé)参股公司中，航司方面，仅山东航(háng)空和国泰(tài)航空继续(xù)盈利，归母净利润分别为0.26亿元和30.67亿元，但净利同比有所下(xià)滑。东航与航空主业相关的子公司、参股公司分(fēn)析中，航司(sī)方面，仅中(zhōng)联航实现盈利，净利润为0.94亿元。南航主(zhǔ)要控股公司中，厦门航空上半年实现净利润3.18亿元，同比增长34.7%。汕头航空实现净利润600万元，上年同期净亏损4400万元，实现扭亏。

　　对于上半年整体仍未(wèi)实现扭亏为盈的原(yuán)因(yīn)，东航在财报中提及，2024年(nián)上半年，公司经营效益稳步改(gǎi)善，经营业绩实现同比大幅(fú)减亏。受国内客运市(shì)场竞争加剧、部分国际市场(chǎng)恢复(fù)低(dī)于(yú)预期、高(gāo)铁竞争等因素(sù)影响，上半年国内市场(chǎng)票价水平同(tóng)比有所下降，国际市场票价逐步回归正常水平，飞机日利用率仍未恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)水平(píng)。

　　国航此前在(zài)业绩预告(gào)中提及，受国际航线(xiàn)整体恢复进程低于预期、国内市场竞(jìng)争加剧、油(yóu)价汇率等(děng)要素价格波动的影响，公司上半年仍处于经营亏损状态(tài)。南航(háng)则在此前半年报预告中提及(jí)，当前民航发展的外部环境复杂多变，国内市场供(gōng)过(guò)于求，国际市场恢复面临挑战，极端天气(qì)多发频(pín)发(fā)，叠加油价保持(chí)高位波(bō)动，公司经营压力依然巨大，今年(nián)上半(bàn)年净利(lì)润呈(chéng)现亏损。

　　民营(yíng)航(háng)司方面，海航(háng)今年上半年净亏损为6.36亿元，同比(bǐ)减亏超(chāo)六成。其余三家航司上半(bàn)年均实现盈利。

　　基于民(mín)营航司特有的“船小好调头”的优势，上半(bàn)年春秋航空净利润最高，达13.61亿(yì)元，同比(bǐ)增超六成；吉祥航空净利润增幅(fú)最高，实(shí)现净利4.89亿元同比超5倍；华(huá)夏航空作为国内(nèi)唯(wéi)一一家规模化的独立支线航空公司，在今年上半年成功(gōng)实现扭亏为盈。

　　纵向对比来(lái)看，据(jù)wind数据显示，春(chūn)秋航空和(hé)营(yíng)收和净利(lì)润创历史同期新高。吉祥(xiáng)航空以及华夏航空的营收数据创下历(lì)史新高，但利(lì)润未恢复到2019年同期水平。

　　海(hǎi)航控股过往(wǎng)业绩，来源于wind

　　春秋(qiū)航空过往业绩，来源于wind

　　吉祥航空过往(wǎng)业绩，来源于wind

　　华(huá)夏航空过往业绩，来源于wind

　　对于上(shàng)半年业绩变动，华夏航空(kōng)在财报中(zhōng)指出，一方面受益于持续增长的国内因私出行需求，公司抓住支线旅游、淡季出行等市场需求变化所带来的机会；另一方面通过新(xīn)开支线航线，推动航班量提升，优化支线城(chéng)市通达性，公司运力投放稳步增(zēng)长(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，尽管今年一季(jì)度南航和海(hǎi)航出现扭亏，但整个上半年未能保持盈(yíng)利势头。

　　其(qí)中，海航在半年(nián)报(bào)中指出，上半(bàn)年亏损，主要是由于上(shàng)半年受汇率波动影响，公司确认汇兑损失6.72亿元。在此前半年度业绩预告公告中提(tí)及，若剔除(chú)汇兑损失，上半年海航归母净利润预计为正值。上半年仍亏损，受国际航线尚未完全恢复、油价持续高位运行以及汇(huì)率波动等影响。

　　上半年国际航空客运(yùn)市场延续(xù)快速恢复态势。据民航局此前披(pī)露，今年2月以来连(lián)续五(wǔ)个月恢复水平超过2019年同(tóng)期的80%，整体国际航线旅客运输量已恢复至2019年同期的81.7%。

　　各航司也在国际航(háng)线上持续发力(lì)，国际航线运输量均呈倍速增长。“国东南”国际航线运输量分别同比增长超3倍、近4倍和近2倍；海航、春秋该数据同比增长均超1倍，吉(jí)祥(xiáng)航空同比增长超2倍，华夏航空同比增长近3倍。

　　“以国际恢复为发力(lì)点，大力提升国际航班恢复率(lǜ)。”对于国际航(háng)线恢复进展，东航在财报中指出，今年上半年，东航(háng)国际市场的座公里投放、客运收入均恢复至2019年的90%以上(shàng)，欧洲、东南(nán)亚、澳洲等部分国际市场(chǎng)航班量已超过2019年同期(qī)水平，整体国际航线恢复率大幅领(lǐng)先行业平均(jūn)水平。

　　8月30日，南航副董事长、总经(jīng)理韩文胜在以网络互动形式(shì)召开的南航半年度业绩会(huì)上表(biǎo)示，目前南航国际及港澳台航班总体恢复至2019年同期的八成左右。下半年(nián)，南航(háng)将(jiāng)争取(qǔ)全面恢复广州至(zhì)澳新、东南亚等(děng)航线(xiàn)，在欧洲、中(zhōng)东、中西(xī)亚等“一带一(yī)路”沿线国家拓展航线网络。

　　春秋航空在(zài)财报中指出，上半年国际航线运(yùn)力已恢复至2019年超七成。公司努力克服(fú)此前制约东北亚航线增长的(de)诸多(duō)障碍，韩国航线航班量已超过(guò)2019年同期水平，日本航线恢复率则接近100%，目前公司日本在飞航点共8个，已超过2019年峰值；东(dōng)南(nán)亚方面，泰国航线运(yùn)力恢复(fù)较快，仍(réng)是公司(sī)运营的(de)第(dì)一大国际航线。吉祥航空半年报显示，上半年在飞国际航点增(zēng)至19个，航班量较去年同期也有大幅增长，相比2019年同期实现了超20%的增(zēng)长，持(chí)续扩大在东南亚及欧洲市场的影响力，洲际航线已初(chū)具规(guī)模。

　　东航拟以集中竞价交易方(fāng)式回购(gòu)股份，注销一二(èr)三航空并注资上海(hǎi)航空

　　值得注意的(de)是，8月30日晚间，东航发布多则和全资子公司相关(guān)的公告(gào)。

　　其中，为进一步优化公司(sī)管理架构，缩短(duǎn)管理链条，提升管理效率，降低管理成本，将ARJ21机队(duì)纳入公(gōng)司大机队统一(yī)运行，统筹生产组织，东航决定(dìng)吸收合并全资子公司一二三航，将承继一二三(sān)航的全部资产、业务、债权债务及(jí)其他一切(qiè)权利和义务，并存续经营；一二三航作为被吸收合并方(fāng)将被依法注销登记(jì)。

　　公告称，一二三航为(wèi)中国东(dōng)航的全资子(zi)公司(sī)，其财务报表纳入公(gōng)司合并报表范围。本次吸(xī)收合并不会对公司的财务状况和经营成果产生(shēng)重大影响，不会损害(hài)公司及股东的利益。

　　据半(bàn)年报显示，一(yī)二三航总(zǒng)部位于上海，以上海浦东国际机场作(zuò)为主运营基地，通过开通基地周边流量(liàng)充沛的三、四线城市构建“支线(xiàn)网”并融合公司(sī)航线网络，为旅客提供高(gāo)覆盖密度的运输服(fú)务，今年上半年实现(xiàn)营收2.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)21.68%；实现净利润(rùn)-2.73亿元，去年同期为-2.07亿元；承运旅(lǚ)客52.03万人次，同比(bǐ)增(zēng)长49.60%。截至2024年6月30日，一二三航共(gòng)运营ARJ21机型飞机合计24架。

　　此外(wài)，东航(háng)还公告称，为增强全资子公司上海航空的资本实力，降低其(qí)资产负债(zhài)率，公司拟以货币方式向上海航空增资(zī)45亿元，完成增资后，上(shàng)海航空的注册资本将为100亿(yì)元。公告称，本次增资完成后，公司对上海航空的持股比例不(bù)变，不会导致公司合并报表的范围发生(shēng)变更。

　　中国东航当(dāng)晚(wǎn)还公告称，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，拟集(jí)中竞价交易方(fāng)式回购股(gǔ)份，回购金额为A股不低于 2.5亿元（含），不超过5亿元（不含）；H股不低于2.5亿元（含(hán)），不超过5亿元（不含(hán)）（最终依据汇率折算港(gǎng)元(yuán)）。回购资金(jīn)来源为公司自有(yǒu)资金，回购(gòu)股份用途为减少公司注册资本。回购价格上限为A股4.39元/股，H股3.04港元/股（折合人民币约2.76元/股(gǔ)）。回购期限为自公司股东大会审议通(tōng)过回购股份方案之日起12个(gè)月内。

　　暑(shǔ)运以(yǐ)“量升价跌”收(shōu)官，航司全年盈利目标如(rú)何实现？

　　为期两个月的暑运，对各航司而(ér)言是一年中增收的重要旺季节点。

　　根据航旅纵横8月31日发布的2024年(nián)暑运总结报告显示，今年暑运期间，全民航累计运输旅客超1.4亿人次，日均228万人次，同比(bǐ)增长12%，较(jiào)2019年增长18%。其中国内航(háng)线旅客(kè)量同比(bǐ)增长7.9%，较2019年增长20.8%。在(zài)机票(piào)价格方面，今年上半年票价呈现“量升价跌”的趋势(shì)。据上述报告显示，暑运期间(jiān)民航(háng)出行票(piào)价呈(chéng)现出更为“经(jīng)济型”特征，国内航线整体的机票平均价格（不含(hán)税）同比(bǐ)下降约10.7%，且呈现出“由低到高再到低”的趋势。

　　对于全年的经营(yíng)计(jì)划(huà)，各航司也在积极(jí)布局中。此前(qián)多家航司在年报中提及，2024年要推动国际(jì)航班恢复。其中，国航(háng)还提及(jí)，2024年要着力提(tí)高效益质量，大幅提升盈利水平。

　　此次半年报中，三大航空央企(qǐ)方面，国航表示，将优化国际(jì)运力(lì)投入结构，加快恢复盈利能力；东(dōng)航称，将持续拓展国际市场(chǎng)，开辟“一带一路(lù)”航线，并加强收益管控，推进品牌运(yùn)价(jià)销售。南航(háng)提(tí)及，将提高(gāo)市场预测精准度，平衡票价与市场(chǎng)的关系(xì)，推动(dòng)潜力市场恢复和开拓，强化(huà)与外部航司合作，提升海外经(jīng)营能力；把握跨境电(diàn)商带电(diàn)货物机遇，加(jiā)强电(diàn)商平台客户合作等。

　　值得(dé)注意的是(shì)，8月28日，国航和南航(háng)同时接收首架C919飞机，标志着C919即将开启多用(yòng)户运营新(xīn)阶(jiē)段。此前，国东航南航三大航(háng)空央企均已向(xiàng)商飞订(dìng)购百架大飞机。到2031年，三大航将分(fēn)别引进(jìn)共(gòng)计100架大飞机。此外，海航航(háng)空旗下的金鹏航空将在2024年四季度接收首架C919客机，成为全球首家运行C919的(de)民营航(háng)司，计划(huà)引进30架C919飞机。

　　据此次半年报(bào)显示，国航计划今年引(yǐn)进3架C919，2025年(nián)和(hé)2026年计划分别引进10架；东航计划今年下半年引进4架C919，2025年和(hé)2026年计划分别引进(jìn)10架。南(nán)航未在半年报(bào)中披露(lù)飞机引进(jìn)计划，不过(guò)在8月30日的业绩说明会上，南航高管表示，南航首架C919预计将于今年9月19日投入商(shāng)业运营，首次商业运行将执飞广州-上海虹桥航(háng)线。

　　此前，据澎湃新闻记者(zhě)独家获悉，中国商飞C919今年有望下线30架，总(zǒng)装(zhuāng)产能今年有望达到(dào)50架(jià)。此外，预计到2027年，C919产能有望达到150架，下线量或(huò)将突破100架。

　　四大民营航(háng)司方(fāng)面，海(hǎi)航表示，下半年将继续加快国(guó)际航线的恢复，力(lì)争国际航线周航班量恢复(fù)至2019年国际航(háng)线平均周航班量100%的水平；春秋表示，将始终坚持低成本(běn)航空的定(dìng)位，利用差(chà)异化经营模式(shì)，不断丰富利(lì)润率较高的创(chuàng)新辅助产品和服务项目；吉祥航空此前在业绩说明会上表示，对(duì)于市场前景，公司依然保持(chí)乐观态度，坚信未来(lái)航空消(xiāo)费将持(chí)续保持增长态势，并(bìng)会(huì)力求在稳健(jiàn)发(fā)展中(zhōng)谋求(qiú)新(xīn)的增长点；华夏(xià)航空则将深耕区域航线，在市场需求恢复的过程(chéng)中抓(zhuā)住机会，提升运营效率。

　　在民航局召开的7月例行新闻发(fā)布会上，民航局方面预(yù)计(jì)，下半年民航运输市场保持平稳增长趋势。国内客运(yùn)市场将延续(xù)自然增(zēng)长，旅客运输淡旺季之间仍存在波动，国际客运市场将进一步恢复，航空货邮运输需求总体平稳，行业效率(lǜ)效益指标继续小幅回升。全年民航运输生产主要(yào)指标将超过2019年全(quán)年水平，达到年度历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

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