并购案例有望持续增多 机构看 好券商后市机会

　　◎记(jì)者 陈玥

　　国泰君安、海(hǎi)通证券并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会>合并的消息提振市场。9月6日，券商板块在盘中积(jī)极响(xiǎng)应，国海证券、天风证(zhèng)券收盘涨停，中国银(yín)河盘中涨停(tíng)，多只证券ETF逆势飘红。

　　事实上，从当前机构配置来看，证券板块 正处于历史极低(dī)位置。平安(ān)证(zhèng)券(quàn)研报统计数据显示，截至2024年二季(jì)度末，主动管理(lǐ)并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会型基金重仓(cāng)A股股票(piào)市值为1.47万(wàn)亿元，但对大金(jīn)融板块中的证券板(bǎn)块重仓持股比例仅(jǐn)为0.27%，较一季(jì)度末的0.46%进(jìn)一步减持，重仓持股比例也降至历史底部。但(dàn)另(lìng)一方面，方正证券、申万宏源并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会an>证券、海通证券(quàn)、中信证券、东方证券的股票在二季度得到了部分基金的增持。华创证券(quàn)非(fēi)银(yín)金融团队(duì)表示，受益于并购重组(zǔ)的预期提升，有短(duǎn)期并(bìng)购(gòu)重组(zǔ)催化的券商配(pèi)置比(bǐ)例有小幅提升。

　　从估值来看(kàn)，券(quàn)商板块当前也处于历史(shǐ)极(jí)低位置。华(huá)宝券商ETF基金经(jīng)理丰晨成在2024年半年报中表(biǎo)示，截至今年6月末，券商(shāng)ETF跟踪的(de)中(zhōng)证全(quán)指证券公司(sī)指 数的市净率(lǜ)只有1.1，位于指数上市以来的(de)历(lì)史1%分(fēn)位点。极低的估值水平表明，当(dāng)前消极因素基(jī)本上都已(yǐ)经体现在股价中。

　　“作为(wèi)A股市场‘春江水暖鸭先知(zhī)’的信号板块，券商业绩能够快(kuài)速反映资本市场行情冷暖(nuǎn)，已成为投资者(zhě)情绪上的(de)投票器。我们认为券商行业的弹性除了体现在业绩上以外，还(hái)体现在对投(tóu)资者(zhě)情绪(xù)的 反馈上，而目前板块整体估值(zhí)水平具(jù)有较高的安全垫，行业的(de)供给侧结构性改革(gé)对于券商行(xíng)业集中(zhōng)度的(de)催化，将对整
个行业产生
长期的深(shēn)远影响。”丰晨成表示。

　　丰晨成进一步分(fēn)析称，券商板(bǎn)块具(jù)有高弹(dàn)性，并与资本市场高
度绑定。“整合催化是今年券商行业的主题主线。我们认为严(yán)监管和做大做(zuò)强是行业高(gāo)质量发展(zhǎn)下并行的两个方面，近期多家券商公告股(gǔ)权调整事项，反映(yìng)出(chū)行业供(gōng)给侧结构性改革的持续推(tuī)进(jìn)，行业并购将呈(chéng)现多点开花(huā)的局面。”丰晨成表示。

责任编辑：江钰涵(hán)

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