券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮

来源：光大证券微资讯

9月4日(rì)晚间，国信证券(quàn)发布发行股份购买资产(chǎn)暨(jì)关联交易预案，公司拟通过发(fā)行A股股(gǔ)份的(de)方式向深圳资本、鲲鹏投资(zī)等(děng)7名交易对方购买
其(qí)合计持有的万和证券96.08%股份。

国信证券和万(wàn)和证券实(shí)际控制人均(jūn)为深圳国资，本次交易完成后，万和证券将成为上市公司控股(gǔ)子公司，上市(shì)公司可充分利用当地(dì)的政策优势及双方现有业务资源(yuán)，实现 上(shàng)市公司国际业务与金融创新业务的快(kuài)速发(fā)展，实(shí)现(xiàn)跨境业务与原有业务的联动(dòng)发展。

券商(shāng)重组再(zài)添新案例，这标志着行业依然延续着重组浪潮。就在6月21日，西(xī)部证券发布公告，正在筹划以(yǐ)支付现金方式收购国融证(zhèng)券(quàn)股份有限公司控股权(quán)事项(xiàng)。国联证券与民生证券、方正证券(quàn)与平安证券、浙商证券与国都证券等都在(zài)推进整合，这也成为券商行业摆(bǎi)脱弱(ruò)周期的重要(yào)举措。

国信(xìn)证券(quàn)8月22日停牌(pái)、9月5日复(fù)牌，在此期间A股出现一轮显著的(de)回落，因此国信(xìn)证券周四出现明显(xiǎn)的下跌。展望(wàng)未来，券商行业能否通过整合浪潮迎(yíng)来拐点？

1、国信证券拟购买万和证券96.08%的股份，券商行业延续整合浪(làng)潮

早在8月21日晚间，国信证(zhèng)券发布(bù)公告，公司拟(nǐ)发(fā)行A股(gǔ)来购买万和证券控制权，涉及深(shēn)圳市资本运营集(jí)团有限公司持有的万和(hé)证(zhèng)券的53.0892%的(de)股份(fèn)。因(yīn)有(yǒu)关事项尚(shàng)存
不确定性，为了维(wéi)护(hù)投资者利益，避免对公司(sī)证(zhèng)券交易造成重大影响(xiǎng)，国信证券自8月22日起停牌。

9月4日晚间，国信证券收购万和证券控股权的事(shì)项迎来最新进展，公司发布发行股份购买(mǎi)资产暨关联交易预案，拟向深圳资本、鲲鹏(péng)投资(zī)等7名交易对方发行(xíng)股份购(gòu)买交易(yì)对方持有的标的公司96.08%股份(fèn)，交易标的具体如下(xià)：深圳(zhèn)资本持有的万和(hé)证券53.09%股份，鲲鹏投资持有的(de)万和证券24.00%股份，深业集团(tuán)持有的万和证 券7.58%股份，深创投持有的万和证券3.44%股(gǔ)份，远致富海十号持有的万和证券3.30%股份(fèn)，成(chéng)都交子持(chí)有的万和证券3.22%股份，海口金控持有的万和证券1.45%股份。

国信证券(quàn)表示，万和
证(zhèng)券注册地在海南，具有独特的区域优势和一定的品牌知名度。本次(cì券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮)交易主要实现三重目标：拓展国(guó)际化布(bù)局，助(zhù)推国际业务(wù)及创新业务发展；落实公司发(fā)展战略，实现非有机增长；充分发挥上(shàng)市公司与标的公司的(de)协同效应，提升上市(shì)公(gōng)司整(zhěng)体价值。

万和(hé)证券成立(lì)于2002年，注册(cè)资本金22.7亿元。公司股(gǔ)东包括深圳市资本运(yùn)营集团有限公司、深圳(zhèn)市鲲鹏股权(quán)投资有限公司、深业集团有限公司等，持股比(bǐ)例分别达到(dào)53.09%、24%和7.58%，这三家公司均
为深圳(zhèn)国资独资企业，而国信证券的(de)大股
东(dōng)为深圳市投资控(kòng)股有限(xiàn)公司，实控(kòng)人为深圳国资委。

由此(cǐ)我们可以发(fā)现(xiàn)，深圳国(guó)资或已经在推动旗下金融资产重组(zǔ)，这将(jiāng)有助于提升国有金融企业运行(xíng)效率。

那么国信证券和万(wàn)和证券整合，对行业格局(jú)有何影(yǐng)响？国信证(zhèng)券作为A股上市(shì)的大型券商，总市值超800亿元；公(gōng)司2023年净利润突破64亿(yì)元，排名(m券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮íng)第9位(wèi)。万和证券2023年净利润接近6000万元，2021年净利润曾经高达3.4亿元。两者(zhě)如果(guǒ)实现整合，将有助(zhù)于(yú)增强(qiáng)整体实力。

2、多家券商推(tuī)动并购，行业有望(wàng)摆脱(tuō)弱势周期

今年以来，券商(shāng)行业便已(yǐ)经出现(xiàn)整合(hé)浪(làng)潮，这背后则受益(yì)于(yú)政策的全面部署。4月，国务院印发《关(guān)于加强监管防范风险推(tuī)动资本市场高质量发展的(de)若干意见》，政策(cè)支持(chí)头部机构通过并购重组、组织创新等
方(fāng)式提升核心竞争力，鼓励(lì)中(zhōng)小机构差异化发展
、特色化经营(yíng)。

2023年以来，国联证券、民(mín)生证(zhèng)券合并(bìng)持续获得市场(chǎng)关注。就在(zài)9月3日，国联证券发布公告称(chēng)，公司(sī)收到
江(jiāng)苏(sū)省政府国有资产监督管理委员会出具(jù)的《江苏省国(guó)资委(wěi)关于国联证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司发行股份购(gòu)买民生证券
股份有限公司资产并募集(jí)配(pèi)套资(zī)金的批复(fù)》（苏国资复〔2024〕45号），江(jiāng)苏省券商行业出现变局！多家公司整合迎来新进展，券商掀起重组浪潮政府国(guó)有资产监督管理委员会原则同意公司本次资产重组和配套融资的方(fāng)案。

2024年7月，浙商(shāng)证券发布(bù)公告称，公司已经收到国都证券转发的《中国(guó)证(zhèng)监会行政许可申请受理单》，监管部门已经受(shòu)理国都证券变更主(zhǔ)要股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)的申请。根据监(jiān)管(guǎn)规定，公司股东资格尚需取得(dé)中(zhōng)国证监会
核准。

对于中型券商来说，通过外延(yán)式扩张，有望获取(qǔ)更大的市场份额。6月21日早(zǎo)间，西部证券发布(bù)公告(gào)，计划以支付现金(jīn)方式收购国融证券控股权。西部证券(quàn)提示，本次交易不构成公司关联交易及重大资产重组，亦不会对公司(sī)正常生产经(jīng)营活动产生影响。

券商板(bǎn)块的下行周(zhōu)期持续近四(sì)年时(shí)间，在行业低谷期(qī)通过兼并重组的方(fāng)式，有助于改善行业(yè)格局分散的不(bù)利状况。

根据iFinD数(shù)据(jù)库，A股上市券商包括：中信证券、东方财富、中(zhōng)信建投、招(zhāo)商证券、国泰君安、申万宏(hóng)源、华泰证券、中金公司、海通证(zhèng)券、中国银河、国信证券、广发证券等。

（本文首发于2024年9月(yuè)5日）

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