高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降

“我还是从前那个少年，没有一丝 丝改变”，用这句歌 词来(lái)形容今日的中(zhōng)邮(yóu)基金显得尤为贴切。

早在2015年(nián)8月，中邮基金便在公募基金行业中率先完成了股份制改造，并于同年11月(yuè)24日在新三板上(shàng)市，成为(wèi)公(gōng)募基金行业的上市首股，堪称(chēng)行业内的“第一个吃(chī)螃蟹的人”。然而，九年时光流转，它的发展(zhǎn)状(zhuàng)况如何呢？

近期，随(suí)着 上市公司中(zhōng)期报(bào)告(gào)的密集公布，基金公司的(de)上半年经(jīng)营业
绩也逐一浮出水面。数据显示(shì)，中邮(yóu)基金上(shàng)半年营业收入1.7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)34.78%，归属于(yú)挂牌公司股东的净利润为1249.84万元，同(tóng)比(bǐ)减少78.79%，营业收入与净利润双重下滑，反映出(chū)公司上半(bàn)年经营(yíng)面临着严峻挑战。

值得一提的是，中邮基金管理规模已连续多年(nián)未见显著增长。回(huí)溯至其上市之初2015年(nián)底，中邮基金曾(céng)达到管理规(guī)模的巅峰，总额高达789.30亿 元，在102家基金公司中位(wèi)居第29位。然而，时(shí)至今日，截至2024年二季(jì)度末，中(zhōng)邮(yóu)基金管理规模仍维持在601.55亿元，未能实现实质性的扩张，导致其在行(xíng)业内200家基(jī)金公司排(pái)名下滑至第74位。

图(tú)1 中邮基金管理规模变动。数据来(lái)源：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

尽(jǐn)管管理(lǐ)规模未能实现增长(zhǎng)，但中(zhōng)邮基金(jīn)的员工人数却从2015年的171人增加至280人，增加了近90名员工。然而，在规模没有显著变动情(qíng)况下，这一人员扩张却导致人均创收和人(rén)均创利大幅下滑，2015年，中邮基金的人均创收为474.91万元，人均创利为191.11万元；而截至2023年底，人均创(chuàng)收降至(zhì)185.73万元，人均创利(lì)更(gèng)是大幅下跌至25.46万元，相较于刚上市时有(yǒu)了显著的降低。

在薪酬方面，中邮(yóu)基金展现了不同层级的薪酬差异。据2023年报披(pī)露，中邮基金员工人均薪酬是67.89万元(yuán)，而(ér)关键管(guǎn)理人员薪酬人均为161.43万(wàn)元，进一(yī)步细化(huà)，9名关键管理人员的薪酬总和高达1452.95万(wàn)元，这(zhè)一数字甚至超过了中邮基金(jīn)2024年上半年(nián)归属于挂牌公司股东净利润(rùn)1249.84万元，高出203.11万元(yuán)。

表1 中(zhōng)邮基金员工薪(xīn)酬(chóu)及(jí)创收情(qíng)况一览表(biǎo)

数据来源：Wind，截 至2024年8月30日。

深入(rù)分析中邮基金员工构成不难(nán)发现，增长幅度最大(dà)的主要集中在公司高(gāo)管人员、财务人(rén)员以及合规人员(yuán)。具体而言，高管人员从原先的
4人增加至13人，财(cái)务人员从4人增加(jiā)至10人，合规人员则从7人增(zēng)加至14人。

中邮基金总经理张志(zhì)名在接受上海证券报采访时曾强调，“为客户(hù)提供(gōng)长期稳(wěn)定的投(tóu)资产品，为员工搭建可(kě)供才能(néng)发挥的(de)平台，并(bìng)通过建立科学的考核机制(zhì)留住优秀的人才，让人才成为公司‘核心资产’”。尽管中邮(yóu)基金一直强调重视人才，但实际 上(shàng)似乎(hū)并未采(cǎi)取(qǔ)实质性的行动来留住(zhù)人才。从(cóng)中邮基金公开报告来看，公司高(gāo)管(guǎn)团队中并未纳入投研条线的人员，且公(gōng)司也未实施股权激励政策，这可能也是影响员工尤其是(shì)核心人(rén)才稳(wěn)定(dìng)性的一(yī)个重要因素。

近(jìn)一年来，中邮基金离任的基金经理(lǐ)人数达到3人，而(ér)行业平均离任(rèn)基(jī)金经理人数仅为1.92人。尤为引人注目的是，资深(shēn)基金经理国(guó)晓雯(wén)在6月份采取了“清仓式”卸任(rèn)其管理的全部基金产品，这一举动无疑加剧了市场对中(zhōng)邮基金人才(cái)困境的担忧。核心骨干人(rén)员的连续离职，不仅削弱了公(gōng)司的投资管理能力，也可能对公司的品牌形象(xiàng)和市场信心造成不利影响。

表(biǎo)2 中邮基金(jīn)员工构成

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

此(cǐ)外，尽(jǐn)管中邮基金的合规人员数量大幅(fú)增(zēng)加，但(dàn)公司在合规方(fāng)面仍面临(lín)诸多挑战。除了(le)遭遇多起诉讼事件外，近(jìn)年来公(gōng)司还接连受到(dào)监管机(jī)构的处罚。9月29日，公司因(yīn)公司治理、合规内控和人员管理等制度不完善(shàn)且未能有效执行等问题，收(shōu)到(dào)北京证监(jiān)局《行政监管措(cuò)施决定书》，并被采(cǎi)取了暂停受理公募基金产(chǎn)品注册六
个月的行政监管措施。这一处罚无疑进一步加剧了公司的 困境，自2023年以来，中邮基金未能发行任何新产品，这使得公(gōng)司的管理(lǐ)规模(mó)承受了更大(dà)的压(yā)力。

表3 中邮基金(jīn)受到违规处(chù)罚情况

数据来源：Wind，截至(zhì)2024年8月(yuè)30日。

中(zhōng)邮基金
近几年的管(guǎn)理规模一直停滞不前，这与核心骨干人员的流(liú)失(shī)以(yǐ)及(jí)权(quán)益(yì)产品业绩的持(chí)续萎靡密切相关。具体而言，近(jìn)几年来中邮基金权益产(c高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降hǎn)品业绩几(jǐ)乎全军覆没，据统计，在拥有三年业绩记录的38只产品中，高达36只产品遭遇了亏损，即便是仅有一年数据可查的45只产品，也有40只(zhǐ)未能幸免，全部呈现(xiàn)出(chū)负收益状态。尤为引(yǐn)人注意的是，中(zhōng)邮趋(qū)势精选A基(jī)金自成立以来业绩表现尤为惨淡(dàn)，亏损幅度已逼近60%。

另(lìng)一标志性产品中邮核心成(chéng)长(zhǎng)混合(hé)基金，曾以首日(rì)募(mù)集超140亿的辉煌成绩轰动一时，然而，在(zài)历经了多达(dá)12位基(jī)金经理的更迭后，其长(zhǎng)期业绩同样不尽(jǐn)如人意，自成立以来累计亏损高达46.20%，这样的(de)业绩引起了投资者强烈不满，蓝(lán)色光标(biāo)证代在朋(péng)友圈直
言不讳表示(shì)“中邮核心成长，成长了十几年了，但凡我看一眼的时候，就都没给我机会赎回”。

表(biǎo)4 中邮基金权益产品收益情况

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

“时间只 不过是考验，种
在心中信念丝(sī)毫未减”，面对营业收入与(yǔ)净利润的双(shuāng)重下滑(huá)，以及权益产(chǎn)品业绩的黯淡现状，中邮基金是(shì)否还记得“受人之(zhī)托、终人之事，努(nǔ)力(lì)为基金份额持有(yǒu)人创造优异、稳定、持久的(de)投资回报”的初心呢？

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