锂矿股领涨，有色金属奋力上冲！天齐锂业涨超5%，有色龙头ETF（159876）盘中上探1．4%

　　今日（9月5日），有色金属板块发起攻势，揽尽有色金属行业龙头(tóu)的中证(zhèng)有色金属指数60只成(chéng)份(fèn)股中，超55只个股飘红，超25只个股涨逾1%。或由于固态电池概念继续(xù)发酵，锂(lǐ)业个股表现居前，天齐锂业领涨超5%，赣锋锂业涨逾3%，融捷股份、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)、盛新锂能、永兴材(cái)料涨逾2%。

　　图：中证有色金属指数涨幅前(qián)10大成份(fèn)股

　　热门ETF方面，被(bèi)动跟踪中证有色(sè)金属指数的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探1．4%，现涨1．08%。

　　展望后市，民生证券表示(shì)，看好铜铝+贵金属机会。从细分方向来看：

　　（1）工业金属方面，供给约束(shù)持续，需求国内政策发力(lì)，叠加供应链重构拉(lā)动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：金融压制缓解(jiě)，供(gōng)给端(duān)矿端紧(jǐn)张依旧，冶炼厂减(jiǎn)产在即，需求(qiú)端(duān)供应(yīng)链重构拉动海(hǎi)外需求，国内政策发力需求(qiú)有望恢复(fù)，价格中枢将继续上移。铝：产能达到天花板(bǎn)，长期价值可期。

　　（2）贵金属(shǔ)方面(miàn)，联储利率政策进入过渡期，金价(jià)蓄势待(dài)发。美国 CPI 逐渐回落背景下降息焦点(diǎn)逐渐转向就(jiù)业数据(jù)，美联储降(jiàng)息在即。复盘历史同期阶(jiē)段，金价在相同时期走势呈现震荡(dàng)偏(piān)强，随着后(hòu)续美国经(jīng)济下行降息周期正式开始，金(jīn)价中长(zhǎng)期中枢有(yǒu)望进一步走(zǒu)高。另外，全球主要经济体在(zài)疫后实行了货币超发，为稳定本国币值、汇率稳定，各国央行购金需求持续增加，进一步支撑(chēng)金价中枢上(shàng)行。

　　（3）能(néng)源(yuán)金(jīn)属(shǔ)方面(miàn)，供给压力(lì)加剧，静待资源端出清(qīng)信号(hào)。锂：供需过剩锂价大幅下跌，部分高(gāo)成本项目成本压力正在加剧，行业触底仍需等待代表性矿山的减停(tíng)产信号。钴：钴价底部信号明(míng)确，成(chéng)本压(yā)力导致刚果(guǒ)（金）供应(yīng)不(bù)及(jí)预期，在(zài)国(guó)内大力度收储催化下，钴价有望触底反弹。镍：高冰镍-纯镍工艺打通(tōng)，二元结构(gòu)性矛盾破局(jú)，纯(chún)镍产量释放明显，印尼镍(niè)矿耗尽(jǐn)速度(dù)或将快于预(yù)期，资源(yuán)的稀(xī)缺性可能会很快体现。

　　公开资料显(xiǎn)示，按照(zhào)申万三(sān)级行业口径，截(jié)至8月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有(yǒu)色金(jīn)属指数中，铜、黄(huáng)金、铝是前(qián)三大重仓行业，权重占比分(fēn)别为21．7%、17．8%、16.4%，合计占比(bǐ)超50%，有(yǒu)望受益于黄金大涨行情，也有望受益(yì)于大宗(zōng)商(shāng)品上涨周期。

　　数据、图(tú)表来源：Wind，沪深(shēn)交易所，华宝基(jī)金等

　　注：中证(zhèng)有色金属指数近5个完整(zhěng)年度(dù)的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　风险提(tí)示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金(jīn)属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发(fā)布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规(guī)则适时调整，其回测(cè)历(lì)史业绩不预(yù)示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股(gǔ)描述不作为任何(hé)形式的投资建议(yì)，也不代表管理(lǐ)人旗下任何基(jī)金的持仓(cāng)信息和交易(yì)动向。基金管(guǎn)理人评(píng)估的该基金风险等(děng)级为R3-中风险(xiǎn)，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当(dāng)性匹配意见请(qǐng)以销售(shòu)机构为准。任何(hé)在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图(tú)表、指标、理论、任何形式(shì)的表述等）均只作为参考(kǎo)，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另(lìng)，本文中的任(rèn)何观(guān)点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用(yòng)本(běn)文内容(róng)所引(yǐn)发的直接或间接损(sǔn)失负任何责任。基金投资有风(fēng)险，基(jī)金的过往业绩(jì)并(bìng)不代表其未来表(biǎo)现，基金管理人管理的其(qí)他基金的业绩(jì)并不构成基金业绩表现的保证，基金(jīn)投资需谨慎。