“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中国经营报

　　本报记者陈(chén)佳岚广州报道

　　今年，消费电(diàn)子行业复苏(sū)明显，上游产业链多家公(gōng)司业绩都(dōu)在显著回(huí)升中。

　　近日，上市企业(yè)半年报集中发布，上游产业链企业立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、舜宇光学科(kē)技（2382.HK）、鸿海（2317.TW）等不管是A股还(hái)是港股、台股上市公司(sī)陆(lù)续“交卷”，业绩(jì)整体呈(chéng)现出复苏的态(tài)势，其中，大多是果链公司。

　　《中国经营报》记者留(liú)意到，尽(jǐn)管iPhone销售业绩表现欠(qiàn)佳，但整体上，多家(jiā)果链企业业绩(jì)在2024年上半年(nián)呈现复苏态势，净利润实现同比增长，其中(zhōng)，诸多果链企业业绩向好(hǎo)，还得益于公司(sī)非果链业务的驱动。近年来，果链企业为摆脱对(duì)苹果的过度依赖，纷纷加强(qiáng)了公司(sī)的多元(yuán)化业务布局。

　　多家电子(zi)产业链企业业(yè)绩整体向好(hǎo)

　　财报显示，立(lì)讯精密今年上半年实(shí)现营(yíng)业收入1035.97亿元、归(guī)母净(jìng)利润53.96亿元，同比增速分别为5.74%、23.9%。蓝(lán)思科技上半年的(de)营业收入和归母净利润分别同比增长43.07%、55.38%，分别为288.67亿元、8.61亿元(yuán)。鸿海上半年(nián)营收达 2.875万亿元新台(tái)币(bì)，同(tóng)比增长4%；净利润571亿元新台币(bì)，同比增长25%。长盈精密营收同比增长30.15%，净利润同比扭亏为(wèi)盈。

　　同时，舜宇光学科技(jì)上半(bàn)年实现营收(shōu)188.6亿元人民币，同比增长32.1%；归母净利10.79亿元，较去年同期增加(jiā)约147.1%；丘钛科技（1478.HK）2024年上半(bàn)年未经审核收入约为76.75亿元，同比增长约40.1%。

　　这些消(xiāo)费(fèi)电子(zi)产业(yè)上游企业业绩集体向好(hǎo)背后(hòu)，多家公司都提到(dào)了(le)消费(fèi)电子市场回(huí)暖的因素。

　　比(bǐ)如，蓝思科(kē)技主营(yíng)消费电子业务(wù)，其在财报中提到了“消费电子市场回暖，推(tuī)动产业价值提升”。立讯精密董事长、总(zǒng)经理王来春在近日的投资者调研中谈到“果链”巨头集体走出大客户依赖上半年(nián)公司经营情况时表示：“消费类电子板块，今年以来(lái)国(guó)际上(shàng)一些不稳(wěn)定的短期因素仍然存在，全球经济处于弱复苏状态。”

　　舜宇(yǔ)光(guāng)学(xué)科技表示，收入增加主要是因为基于(yú)智能手机市场有所回暖，手机镜头及手(shǒu)机摄像模组的(de)收(shōu)入增加。丘钛科技则表示，业绩回暖(nuǎn)因素包括全球(qiú)智能手机情况好转，集团在全球主要智能手(shǒu)机品牌的合作份额提升(shēng)，车载和物联网（IoT）领域的摄(shè)像头模组业务(wù)取得明(míng)显进步，使得摄像头模组销售数量同比增长约30.8%，产能利用率较同期明显改善，中高端摄像头模组产品占比提升(shēng)改善了毛利率相关。

　　IDC全球专(zhuān)业代工与显示产业研究团队资深研究经理高鸿(hóng)翔对记者(zhě)分析，上(shàng)游零组(zǔ)件厂商整体回暖(nuǎn)的原因在于自去年下半年(nián)以来零组件厂商库存已经明(míng)显下降，供应链也进入回升态势(shì)，上游零(líng)组件进行了不同程(chéng)度的涨价，使得上(shàng)半年多家零组件厂(chǎng)商业绩回暖。

　　从(cóng)全球智能手机市场来看，IDC的数据显示，2024 年上半(bàn)年，全球智能(néng)手机(jī)出货(huò)量达到5.748亿部(bù)，同比增长超 7%，智能手机市场在经历波动后重(zhòng)新步入增长轨道。从PC市场看，Canalys数据显示，2024年(nián)第二季(jì)度，全球PC市(shì)场蓄力(lì)增(zēng)长，台式机和笔记本的出(chū)货量达6280万台，同比增长3.4%，已连续三个季度实现增长。

　　尽管歌尔股份上半年营收出现同比下滑(huá)，但净利润却迎来大幅(fú)反弹。财报显示，歌尔股份上半年实(shí)现净利润12.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长190.44%。歌尔股份也提(tí)到：“2024 年上半(bàn)年，全球(qiú)消费电子行业有所复苏，部分新兴智能硬件产品市场需(xū)求回暖(nuǎn)。”

　　非果链业务有亮点(diǎn)

　　此前，苹果公布的财报显示，其硬件业务表现出现分化，Mac收入连(lián)续两个季度增长，iPhone收(shōu)入却连续两个季度(dù)下滑。其中，Mac的销售额在2024年第二财季（即自(zì)然年第一季度）同比(bǐ)增长了(le)4%，达到74.5亿美元；Mac在2024年第三财季（即自然(rán)年第(dì)二季度）收(shōu)入同比(bǐ)增长2.5%至70.1亿(yì)美元。

　　而2024年第二财季(jì)iPhone营收为459.6亿美元，同比下降近10%；2024年第三财季，iPhone收入为392.96亿美(měi)元，同比下滑0.9%。苹(píng)果在中国市场面临的竞争压力更(gèng)大，今(jīn)年第二财季苹(píng)果大中华区的(de)销售(shòu)额下降了8%至163.7亿美元；第(dì)三财季，苹果大中华区营收下降(jiàng)6.5%至147.3亿美元(yuán)。

　　记者留意到，尽管苹果iPhone硬件业绩表现欠佳，但多家果(guǒ)链巨(jù)头(tóu)业绩表现却不错。“果链”巨头集体走出大客户依赖其中，部分果链企业业(yè)绩向好还得益于(yú)非果链业务(wù)的增(zēng)长驱动。

　　一(yī)直以来，立讯精密、蓝(lán)思科(kē)技、“果链”巨头集体走出大客户依赖鸿海(hǎi)、歌尔股份等公司由(yóu)于对(duì)苹(píng)果的(de)销(xiāo)售占比较高，对苹果(guǒ)的依赖程(chéng)度高。不过如今，这些“果链(liàn)”巨头(tóu)也在(zài)通过多元化战略来降低对单(dān)一大客户的依赖(lài)，寻求企业更稳定和可持续的增长。

　　从(cóng)2024年半年报(bào)来看，比如，蓝思(sī)科技营收增长还受益于非苹果客户的组装业务以及新能源业务(wù)汽车(chē)业务。蓝思科技提到了公司加速(sù)产业链垂直整合的ODM或OEM模式(shì)开(kāi)发(fā)及量(liàng)产智能(néng)手机、支付终(zhōng)端、PC、笔记本电脑、智(zhì)能家居等智能设备，带动(dòng)了公司销售规(guī)模增(zēng)长。2021年，蓝思科技投(tóu)资30亿元在湘潭建设蓝思(sī)智能终端智造一期项目(mù)，以手机组装起步，进入智能穿戴、平板(bǎn)/笔记本电脑、汽车电子等领域。目前，湘潭蓝思整机(jī)组装订单客户包含小米、魅族、蔚来等。

　　蓝思(sī)科技(jì)半年报还(hái)显示， 2024年上半年，公司来自智能汽车及智(zhì)能座舱类产品(pǐn)营收高达27亿元，上年同(tóng)期为22.8亿元。

　　比如，鸿海的主要业(yè)务包括“消费智能产品”“云端网络产(chǎn)品”“电(diàn)脑终端产品”“元件及其他产品”四(sì)大类别。记者梳理鸿海财报了解到，2024年上半年，“云端网络产品”及“元件(jiàn)及其他产品”两大品类拉货明显，鸿海云端网络产品营收8637亿元新台币，而上(shàng)年同期为(wèi)6564亿元新台(tái)币(bì)。元件(jiàn)及其他产品营收1788亿元(yuán)新台币，上年同期为1485亿元新台币。

　　鸿海集(jí)团(tuán)发言(yán)人巫俊毅称(chēng)，在客户强劲需求的带动下，鸿海集团第二季度AI服务器营收环比增(zēng)长超(chāo)过六成，在鸿海整体服务(wù)器(qì)营收(shōu)中占(zhàn)比达到四成以(yǐ)上。预计AI服务器的强劲(jìn)需(xū)求(qiú)会持(chí)续，维持AI服务器(qì)将贡献今年服务器全年营收四成的看法不变。巫俊毅同样预测，四大产品领域表现方面，云端网络(luò)产品类别(bié)及元件与其他产品类别今年可望(wàng)优于预期，将是今年业绩成长的两(liǎng)大动(dòng)力。

　　再比如，立讯精密汽车业务板块是占比最少的，但(dàn)却是上半年表现的大亮点，立讯精密半年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2024年上半(bàn)年，汽(qì)车业务板块(kuài)实(shí)现营(yíng)收47.56亿元，同比增长高达(dá)48.30%，远远高于消(xiāo)费电子(zi)和通(tōng)信这两大业务板块的同比增长率。

　　而近年来(lái)，歌尔股份转投VR/AR产业(yè)，目(mù)前(qián)还没能给其带来较好的业绩。歌尔股份的主(zhǔ)要业务包(bāo)括精密(mì)零组件、智(zhì)能声学整机、智能硬件三(sān)大(dà)板块业务。歌尔股份半年报显示，以VR设备(bèi)、游(yóu)戏机等为(wèi)主的智能硬件业务2024年上半年(nián)营收同比下滑32.31%，拖累了公司业绩。根据华创证券研报，该业务业绩下滑(huá)主要是受到游戏机组装项目在产品生(shēng)命(mìng)周期后段的正常降(jiàng)量这些因素影响。

　　资深产业经济分析师、钉科技创始人丁少将对记者分析，果链企业(yè)业绩向好，与今年以来消费电子产业逐步回暖有关，也与这些企业积极(jí)调整业务结构，向多元化、高端化方向战(zhàn)略升级有关，说明这些企业在稳住苹果业务基本面(miàn)的情况下，逐步形成更多(duō)元(yuán)和更高附加(jiā)值(zhí)的(de)增长(zhǎng)拉力。

　　需要注意的是，这些(xiē)主动布局多元化业务的“果(guǒ)链”巨头们发展(zhǎn)也面临(lín)着挑(tiāo)战(zhàn)。比(bǐ)如，立讯精密目前汽车业(yè)务的体量占比仅有4.59%，距离其10年达到2000亿(yì)元规模(mó)的目标仍有挑战，蓝思科技目前汽车业务的体量占比也不到10%，歌尔股份智(zhì)能硬件(jiàn)业务营收占比(bǐ)近半，但由于XR行业发(fā)展不及预期，如今却(què)成了公司业绩的(de)拖累。

　　对于果链企业多元化布局的原因，丁少将表示：“企业要做的是通过技术创新和业务拓展，使自身具备业务调整的弹性空间，而(ér)不(bù)是把鸡蛋都放在一个篮子里。”

责(zé)任编辑(jí)：李桐

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