4月26日，证监会官网显(xiǎn)示，中国证监会(huì)已受理德邦证券股(gǔ)权变更的行政许(xǔ)可申请，宣(xuān)告又 一家民营券商即将“拥入”国资怀抱。

 

业内(nèi)人士表示，“国资背景股东的加入，一(yī)则有助
于中小券商完善自身(shēn)股权架构，应对竞争压力
；二(èr)则有助于提升行业(yè)整体盈利能(néng)力和专业服务能力，形(xíng)成业务协同优势，提(tí)升行业的高质(zhì)量发 展(zhǎn)。”

3月15日，证监会发(fā)布《关(guān)于加强证券公司和公募(mù)基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机(jī)构(gòu)的意见（试行）》，围绕中央金融工作会议提出的“培育一流投资银行和(hé)投资(zī)机构”任务目标，通过行业自身的高(gāo)质量发展、机构监管体系的(de)不断完备、行业机构治理水平的全面提高，形成 优质头部(bù)机构引领行 业高质量发展的态势，为证券(quàn)行业送来了政策暖风，拉升了(le)券商并购与(yǔ)整合的(de)预(yù)期，成为(wèi)中小券商股权变更(gèng)加快的动因之一。

券商“国资化”比(bǐ)例或(huò)持续提(tí)升

国资券商将添新丁！这家股权变更获受理，券业国资化还将持续提升？2023年5月19日，德邦(bāng)证券披露公司(sī)股权被质押冻结(jié)公告，将5.71亿股股份质押给山东财金(jīn)集(jí)团，出质股(gǔ)权(quán)数量占(zhàn)德(dé)邦证券的股权 比例为14.39%。公告显示，截(jié)至2023年5月29日(rì)，上海兴业出质了其所持(chí)的一半股权，占德邦(bāng)证券(quàn)总股本的46.81%。

截至本月，此项方案正式受理。此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内人士表示，如果该次德邦(bāng)证券股权变更最终获批，后面德邦证券可能会依托地方国资(zī)优(yōu)势强化 其在(zài)山东的区域化竞争(zhēng)优势。

今年4月中旬，在国 务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量(liàng)发展的若(ruò)干意见》中明确提出，加强证券基金机构监管，推动(dòng)行业回归本源、做优做强，在支持头部机构通过并购重组、组织创新等方(fāng)式(shì)提升核心竞争力的(de)同(tóng)时，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营(yíng)。

德邦证券(quàn)“拥抱”山东财金，正是(shì)为其差异化发展和特色化 经(jīng)营开(kāi)辟的“新路”——股东资源(yuán)优势会在业务端快速显现，进而拉动德邦证券在山东省内(nèi)竞争力的提(tí)升。这种操作对证券行业也有积极(jí)意(yì)义，目(mù)前政策导向建设一流投资银行(xíng)，并购重组或(huò)成下一阶段的(de)行(xíng)业主题，股权结构的厘清有助于监督管理的高效开展和(hé)未来行业(yè)格局的重塑(sù)。

差(chà)异(yì)化发展(zhǎn)“刻不(bù)容(róng)缓”

近年来，证券(quàn)行业集中度的提升和头部券商的“虹吸效应(yīng)”成为(wèi)中小券(quàn)商突(tū)围难题，而深耕区域化市场顺势(shì)成为各(gè)家努力破(pò)局主线之一，这既包括做精做深自(zì)身(shēn)在部分领域的业务竞争力，也包括依
靠区位资源开放(fàng)形成的(de)区(qū)域性(xìng)壁垒和下沉 市(shì)场优势。

对德邦证(zhèng)券而言，山东财金(jīn)的
入主也意味着该公司有
机会开启特色化发展的“破局模式”。从德邦证券(quàn)经营层面看，新股(gǔ)东对其融资成本(běn)、行业评(píng)级(jí)、创(chuàng)新业务资格都会(huì)有(yǒu)一定帮助；对业务端的帮助(zhù)可能会更直接，比如股债投行业务就会最明显(xiǎn)获益(yì)，对资管
的ABS创新(xīn)业务、公募REITs业务、财富管理业务(wù)也会形成助(zhù)力。

公开(kāi)资料显示，德邦证券成立于2003年5月，2015年完(wán)成股份制改造，拥有证券行业全牌照，业务范围涵盖证券、期货、公募(mù)基金、另类投资、私募基金等(děng)方面。近年来，德邦证(zhèng)券秉承差(chà)异化(huà)发(fā)展战(zhàn)略，在投行业务、资产管理、财富管理及卖(mài)方研(yán)究(jiū)等(děng)业务方向(xiàng)均有提升。

从业务
角(jiǎo)度来看，德邦证券投(tóu)行与基金、卖方 研(yán)究等业务均上升较快。德邦证券投行业务2023年发(fā)行3单，在会储备项目位列第(dì)22名；固(gù)收(shōu)业务规模近120亿元，排名同比提升28名，德邦基(jī)金公募管理规模也(yě)创历史新高(gāo)。

券业并购进程或将提速

纵观(guān)近两年的(de)券业并购，约(yuē)20家券商发生了(le)不同比例的股权变更，而且随着外部环境和行业格局 的变化(huà)，这种股权变更还有加速(sù)趋(qū)势。其中，有两条主线非常明显(xiǎn)：一是证券公司之间的行业(yè)并购重组的步伐进一步增强，二是股东(dōng)“国资化”比例进一步提升(shēng)。

2023年3月，无锡市国 联发展（集团）有限(xiàn)公司（简称“国联集团”）在30多万人(rén)的围观下，豪掷91亿元拍得民生证券30.30%股权。时隔9个月(yuè)，国联(lián)集团正式成(chéng)为民生证券第一大股东(dōng)。

2023年(nián)7月，华福证券发布公告称，股东方筹划公司股(gǔ)权划转事项，比(bǐ)例高达56%，尚未核准。

2023年8月，诚通证券在实控人变更一年多后(hòu)，再度(dù)向监管部(bù)门(mén)递交变更(gèng)股东申请 ，获证监会接收材料。

2023年(nián)9月，太平洋证券及华创云信双双公告称，证监(jiān)会正式受理华创证券变更为太平洋(yáng)证(zhèng)券主要(yào)股(gǔ)东国资券商将添新丁！这家股权变更获受理，券业国资化还将持续提升？或 公(gōng)司实
际
控制 人的行政许可申请。

2023年(nián)12月，浙商证券启动收购国都证券股(gǔ)权。2024年3月29日，浙商证券发布公告，该(gāi)公(gōng)司(sī)拟通过协议(yì)转 让方式受让合计19.15%的国都证券(quàn)股份。此次受让成功后，浙商证券(quàn)将成为国都证券的第一大股东。

责编：桂衍民

校(xiào)对(duì)：刘榕枝(zhī)