牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原股份公布2023年年报(bào)和2024年一季度报(bào)告。其年报显示，2023年牧原股份营业收入为1108.61亿元，同比(bǐ)下(xià)降11.19%；归母净利润亏(kuī)损42.63亿元，同(tóng)比下降(jiàng)132.14%；扣非(fēi)净利润亏损40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经(jīng)营活(huó)动现金流入为1188.81亿元，同比减少9.82%，主(zhǔ)要系公司生(shēng)猪销售价格大幅下降(jiàng)所致。

表为牧原股(gǔ)份披(pī)露的2023年年报部分数据

此外，牧原股份年报还披(pī)露了报告期内以套期保值为(wèi)目的的(de)衍生品投资情况。报(bào)告显示，为规避(bì)和防范主(zhǔ)要原材料、产品价格及外汇 汇率波(bō)动给公司带(dài)来的经营风险，公司(sī)针对生产经营相关的原材料、产品及外汇开展套期保值(zhí)、远期结售汇及利率互换等业务，业(yè)务规模均(jūn)在预计的采购、销售业务规模(mó)内，具备(bèi)明确的业务基础。报告(gào)期(qī)内，公司商品及外汇套期(qī)保值衍
生(shēng)品合约和现货盈亏相(xiāng)抵后的实际收益金额合(hé)计为6218.57万元。

从套保效果看，业内分析人士(shì)指出，根据牧原股份所披露的衍生品期末投资金(jīn)额占公司报告期末净资产0.44%的占比，若再用其期现(xiàn)货(huò)相抵后实(shí)际收益金额6218.57万元除(chú)以其营业收入(rù)1108.61亿，得出所 占比例约为0.05%，均表明其(qí)套保(bǎo)所产生的无(wú)效损(sǔn)益占比很小，引起(qǐ)的波动程度也较(jiào)小，牧原股份
对(duì)套保的把握和运用(yòng)较(jiào)为成功，对企业稳定经(jīng)营也起到(dào)了相应的作用(yòng)。

去年全年出栏生猪6381.6万头(tóu)屠宰、肉食业务营收实现同牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→(tóng)比大幅增长

年(nián)报(bào)显示，2023年牧原股份销售生猪(zhū)6381.6万头，其(qí)中商(shāng)品猪6226.7万头(tóu)（包括向全资子(zi)公司牧原肉食及(jí)其子公司(sī)合计销售1326.6万头），仔猪136.7万头，种猪(zhū)18.1万头；2023年公司屠宰生猪(zhū)1326.0万头(tóu)，销售鲜(xiān)、冻品等猪肉产(chǎn)品140.5万吨。

2023年公司实(shí)现营业收入1108.61 亿元，较上年同期减(jiǎn)少11.19%，实现净利润(rùn)亏损41.68亿元(yuán)，同比
减少127.91%。

成本方面，去年全年(nián)平均商品(pǐn)猪完全成本
约15元/kg左右。

同时，2023年，牧原股(gǔ)份研发推广低豆日粮(liáng)，持续降(jiàng)低豆粕(pò)使用比例，2023年饲料中豆粕用量从2022年7.3%进一步降至
5.7%。2023年中国饲料配方中豆粕占(zhàn)比(bǐ)为13%。

从生猪价格走(zǒu)势来看，牧(mù)原股份在年 报中分析称(chēng)，据国家统(tǒng)计局(jú)数据显示，2023年，我国生猪出栏 量72662万头，较上年上(shàng)升3.8%。猪肉产(chǎn)量5794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最高水(shuǐ)平(píng)。生(shēng)猪出栏(lán)量大，猪肉产量增幅明显，是2023年全
年生猪价格低位运行的(de)主要原因。2022年12月以来，生猪价格进入(rù)下跌通道，2023年全(quán)年，生猪价格整体维持(chí)低位运行(xíng)，仅(jǐn)在(zài)第三季度呈现阶段(duàn)性反弹。

报告还显示，截至2023 年末，牧原股份已有
养殖产能约8000万头/年；共投产10家屠宰厂(chǎng)，投产(chǎn)屠宰产能2900万(wàn)头/年。其中值得注意的是，2023年牧原股份(fèn)屠宰(zǎi)、肉食业务实(shí)现营(yíng)业收入(rù)218.62亿元，较上年同期增(zēng)长48.54%。2023年屠宰肉食业务产能利用率由2022年的25%提升至46%，头均亏损
水平(píng)明显降低。

据披(pī)露，2024年，牧(mù)原股份预计出栏生猪6600万头至7200万头(tóu)。

从(cóng)其一季度经营情况看，一(yī)季报显示，今年1—3月，牧(mù)原股(gǔ)份 营(yíng)业收入为262.72亿元，归属于上市公司(sī)股(gǔ)东
的净利润为(wèi)亏损23.79亿元；扣非净利润为(wèi)亏损23.87亿元，同比下(xià)90.62%；累计销售(shòu)生(shēng)猪1601.1万(wàn)头，同比增长(zhǎng)15.6%，出(chū)栏(lán)量保持稳定增长。

4月27日，牧(mù)原股(gǔ)份在(zài)媒体交流会上牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→透露，在粮食价(jià)格高位回落背景下，公司养殖成本持(chí)续下降(jiàng)，2024年全年目标成本将降至14.5元/公斤，年底预计能达到14元/公斤以下。牧原(yuán)认为生猪养殖(zhí)行业已走出最艰难时期，目前存(cún)栏母猪(zhū)产能已降至绿色(sè)区间，预计未来(lái)一段时间行业价格将持续回(huí)暖。

粮食作为养猪(zhū)成本的主要组成部分(fēn)，其价格的下降直(zhí)接降低了养殖成本，为牧原实现成本控制(zhì)目标提供了(le)有力(lì)支持。此(cǐ)外(wài)，牧(mù)原股份在养殖效率优化、疾病防控(kòng)等方面也做出了积(jī)极努力，进一步提高了公司的市场竞争力。随着行(xíng)业价格的(de)回暖，公司有望在未来几年实现更(gèng)加稳健的发展。

分析人士：牧原(yuán)股份对套保的(de)把握和运用较(jiào)为成功(gōng)

期货日报记者注意到，在2023年年(nián)报中，牧原股(gǔ)份(fèn)还披露了报告期内以(yǐ)套期保值为目的的衍生品投资情况。

报告显示，为(wèi)规避和(hé)防范主要原材料、产(chǎn)品价格及外(wài)汇
汇率波动给公(gōng)司带(dài)来的经营风险，公司针(zhēn)对生产经营相关的原材料、产 品及(jí)外汇开展(zhǎn)套期保值、远期结售汇及利(lì)率互换(huàn)等业务，业(yè)务规模均在预计的采(cǎi)购、销售业务规模内，具备明确的业务(wù)基础。报告期(qī)内，公司(sī)商品及(jí)外汇套期保值衍(yǎn)生品合约 和现货盈亏相抵(dǐ)后的(de)实际(jì)收益金额合计为6218.57万(wàn)元。

从套(tào)保效果看，牧原股份表示公司(sī)从事套期保(bǎo)值业务的金融衍生品和(hé)商品期货品种与公司生产经(jīng)营相关的原材料、产(chǎn)品和外(wài)汇相挂钩，可抵(dǐ)消现货市场交易中存在的价格波动风险，实现了预期风险管理目标。

有会计专业(yè)人士告诉期货(huò)日报(bào)记者，对于企业来说，套(tào)期保值实际上是企业的主营(yíng)经营业务，属于影响经营(yíng)成本和经营收入的业务。经营成本与收入并 不属于投资收(shōu)益，套(tào)保(bǎo)的(de)前提(tí)则(zé)是辨析风险(xiǎn)资产敞口。根据牧原股份
披露的(de)2023年有关套保的相关情况，其套期(qī)保值情(qíng)况并未核算为投资损益，而是独立进行披露；同时也明(míng)确指出“商品期货期权套(tào)期保(bǎo)值操(cāo)作可以减少原料价(jià)格大(dà)幅下跌时较高库存带来的跌值损失”，也(yě)明确了以(yǐ)原材料的跌价损失为风险敞口(kǒu)进行套期保值。

表为牧原股份披露的2023年套保相(xiāng)关数(shù)据

此外，从牧原股份的套保(bǎo)效果来看，其披(pī)露的期末投(tóu)资金额占公司报告期末净资产比(bǐ)例为0.44%。从这一数据来看，上述业内人士告诉期货日报记者，从(cóng)会计(jì)角度来(lái)看，套期会计(jì)的理论目(mù)标(biāo)是实现期现货
损益为(wèi)零。结合
实际来说，企业的最(zuì)终(zhōng)核算数即无(wú)效损益越小，表明套(tào)保效果越好。根据牧原股(gǔ)份所披露的0.44%的(de)占(zhàn)比，若(ruò)再用其(qí)期现货相抵后实(shí)际收益 金额6218.57万元(yuán)除以(yǐ)其营(yíng)业收入(rù)1108.61亿，得出所(suǒ)占比例为0.05%，均表明其套保所产生的(de)无效损
益占(zhàn)比很小(xiǎo)，引起的波动程度也较小，牧原股份对套保的把握和运(yùn)用(yòng)较为成功，对企业稳定(dìng)经营也起到了相应的作(zuò)用(yòng)。

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责任编(biān)辑：张欢 主管：张海(hǎi)强

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