受累于外部环境变化 多家公司上市首年业绩“变脸”

携(xié)带亮眼“成绩单”顺利冲刺IPO，上市第一(yī)年却突现业绩“变脸”，是(shì)行业周(zhōu)期性因素所(suǒ)致，还是公司可持续经营能力存疑？伴随上市公司(sī)2023年年报 披露进入尾声，多家上(shàng)市首年就业绩“变(biàn)脸”的公司(sī)引(yǐn)起市(shì)场关注。

据上海证券报记者不(bù)完全统计(jì)，截至4月(yuè)29日，沪深(shēn)两市(shì)2023年上市的236家公司中(zhōng)，共有21家公司在(zài)上市当年(nián)归母净利润下(xià)降50%以上。从行(xíng)业分布上看，半导体行业排名靠前，其他(tā)为电池、化学制药、航运港口等行业公司。

业绩缘何“变脸”？多数公司表示受到了外部环境变化(huà)的影响，尤其是半导体(tǐ)和电池等行(xíng)业
。更有公司在上市前就出现了业绩下滑的苗 头(tóu)，上市后则直接由盈转亏。

多(duō)家公司由(yóu)盈转亏

从行业分(fēn)类上看，半导体行业（申万二级分类，下同(tóng)）“变脸(liǎn)”较为集中(zhōng)，6家公司净利润下降超50%；电池、化学制药、航运(yùn)港口、通信设备领域
也各(gè)有2家公司业绩“变脸”。

其(qí)中，最为引人关注的是由盈转亏的公司。典型的例子(zi)就是去(qù)年2月登(dēng)陆创业板，被外界称为(wè受累于外部环境变化 多家公司上市首年业绩“变脸”i)“新能源园(yuán)林机械第一股”的(de)格力博(bó)。2023年(nián)，公司营业(yè)收入 为46.17亿元，同比减少5.94亿元，下降幅度为11.40%，收入下降主要(yào)是受(shòu)下游渠道去库存影响；归母净利(lì)润为-4.74亿元，而2022年净(jìng)利润(rùn)为2.66亿元。

从盈利下降的绝对值(zhí)来看，下滑最为(wèi)严重的是液晶面板驱动芯片代工龙头晶合集成。该公司2023年实现归母净利润(rùn)2.12亿(yì)元，同比下降93.05%。2022年，公司 归母净利润超(chāo)过30亿元，一年时间净利润大降(jiàng)超28亿元。

业(yè)绩“变(biàn)脸(liǎn)”也直接抑制了这些公司的(de)分红
热情，21家公司中一半没有发布分红计划。

受累于行业(yè)环境变动

对于业绩的变动，众多公司将原因归结 为行业环(huán)境(jìng)的变动。晶合集成表示，2023年半导体行业周期下行，行业景(jǐng)气度恢复不(bù)及预期，全球半导体市 场规模较上年有(yǒu)所下降。从终端行业整体情况(kuàng)看，新(xīn)能源、汽车电子等应用领域有所增长，但
电脑、智能手(shǒu)机等(děng)市场疲软，导致公(gōng)受累于外部环境变化 多家公司上市首年业绩“变脸”司产品出(chū)货量较2022年减少，加之价格有(yǒu)所回落，公司的销售收入和利润下滑。

格力博表示，2023年受到 零售商(shāng)去库(kù)存的影响，公司自有品牌(pái)业务中来自
Amazon的收入同(tóng)比下降，虽然公司采取了开拓新渠道、增加新产品投放市场和加大广告营销等多种(zhǒng)措(cuò)施，但是最终自有品牌业务收入水平与2022年同期持平，预期的增长(zhǎng)未能实现。与此同时(shí)，公司ODM客户也因为零售商去库存，导致其自(zì)身的OPE业务销售收入下降，从而削减了对公司的订单，公司客户品牌（ODM）业(yè)务(wù)收入下降约(yuē)40%，从而影响了公司的收入。

此外，部分行业的公(gōng)司还受到市场价格
变动的影响，还有公司因市场竞争激烈，陷(xiàn)入“增收不增利”的窘境。典型的例子就是海科新源，公司专注(zhù)于碳酸酯系 列锂电池材料(liào)，2023年(nián)归母净利润约为3162万元，同比减少88.86%。对此，公(gōng)司表示，2023年公司进一步提升市场占(zhàn)有率，碳酸酯系列产品销量增长78.31%，但销售价格却下降41.66%，从而使(shǐ)得碳酸酯系列(liè)产品的毛利率下降11.56%，进而(ér)导致公司2023年营业(yè)毛利下降(jiàng)。

部分公司在上市前就出(chū)现了净利润连降的状况，上市后更是直接由盈转亏。典型 的例子是格力博，上市前的2021年(nián)、2022年净利润分别同比下滑(huá)51%和5%。随着业绩的(de)下滑(huá)，自2023年2月
上市至今，格力博股价一路下跌，从刚上市时最高(gāo)超过40元，一路下跌到近期最低(dī)时9元左右。

“U族”公司加(jiā)码创新

现 行制度下，科创板、创业板允许符合标准(zhǔn)的未盈利企(qǐ)业上市(shì)，会在(zài)股票简称后添加(jiā)特别标识“U”作(zuò)为(wèi)后缀。记者(zhě)注意到，部分“U族”公司上市后亏损额(é)有所扩大。

主营晶圆代工的芯联集成，2023年归母净利(lì)润亏损(sǔn)19.58亿元，上年(nián)同期亏损10.88亿元(yuán)。又如生物医药企业百利天恒，2023年归母净(jìng)利润亏(kuī)损7.8亿元 ，上(shàng)年同(tóng)期亏损2.82亿元。

尽管(guǎn)上市时尚 未盈利，但正处于创新成长(zhǎng)期的(de)上 述公司仍根据公司发展需求加大(dà)创新研发投入。百利天恒表示，报告期内，公司持续稳(wěn)步推进在研创新生物药的研发，研(yán)发费用同比大(dà)幅增加。

这些(xiē)公司也在积极(jí)采取措施提升盈利能力。芯联 集成表示，公司正采(cǎi)用车载、工控、高(gāo)端消费“三(sān)驾马车”齐驱的市场策略，开拓市(shì)场应用(yòng)领域。以(yǐ)特色工(gōng)艺和(hé)技术(shù)迭代换取(qǔ)产(chǎn)品的高附加值，优化产品结构，同时以(yǐ)高研(yán)发与高资产投(tóu)入，增强公司发展动能。

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