“大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了

　　华尔街见闻(wén)

　　今年5月
末谈论的“商品5D牛市”已(yǐ)不在(zài)，高盛仍(réng)坚定看好金价涨至2700美元，同时对铜、铝、石油等商品采取更为(wèi)谨慎的态度。

　　“大宗(zōng)商品旗手”——高盛在(zài)今年早些时候曾多次唱多商(shāng)品，然而最近一段时间该行却频繁(fán)“改口”。今年5月末谈论的“商(shāng)品(pǐn)5D牛市”已不在，现在高盛看涨的只剩黄金了。

　　9月(yuè)5日(rì)，高盛(shèng)在(zài)一份(fèn)研报中重申(shēn)，依然看涨黄金，维持2025年黄金价(jià)格涨至2700美元/盎司的目标。对于其他大宗商品，高盛表示，由于周期(qī)性支撑减弱，其近期对大宗(zōng)商品(pǐn)市场的态度(dù)转向更加谨慎，对于原油、铜以及其他工业金属(shǔ)持谨慎保守立场。

　　铜、铝、石(shí)油被“抛弃”

　　高(gāo)盛在研报中指出(chū)，考虑(lǜ)到当前(qián)高(gāo)企的(de)闲置产能、潜在的贸易紧张局势以及明年OPEC供应可能超预期等因素，最近将布(bù)伦特原油价格(gé)预(yù)测区间下(xià)调5美(měi)元/桶至70-85美元。

　　同时(shí)，高盛放弃铜价(jià)多头(tóu)，并将(jiāng)铜价(jià)触及12000美元/吨的时间(jiān)点从2024年底推迟至2025年之后。高盛认为，铜库存仍在增加，而需求相对疲软，库(kù)存消耗及随之而来的价(jià)格上涨将比之前预期推迟很多(duō)。

　　有媒体报道，该(gāi)行分析师(shī)Samantha Dart和Daan Struyven本周在一份电子邮件中(zhōng)表示，预计明年铜价平均为10100美元/吨。虽然这一预期仍高于当前伦敦(dūn)金属交易所约9，200美(měi)元的价格，但低于该行此前的目标15000美元/吨。

　　此外，高盛还(hái)将(jiāng)2025年铝价预测从每吨2850美元下调(diào)至2540美元。该行维持了对铁矿石和镍的(de)看跌观点(diǎn)，并表示黄金是其近期对冲地缘政治 和金融(róng)风(fēng)险的首选。

　　高盛仍(réng)对黄金充满 信心

　　“黄金是(shì)我们对(duì)短期上(shàng)涨最有信心的商品。” 高盛(shèng)近期频繁(fán)提到类似的话。“大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了>

　　当前，高盛(shèng)维持(chí)了2025年初每盎司2700美元的目标价，认为随(suí)着“大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了美联储准备(bèi)降息，西方资管机构的流入将推(tuī)动贵(guì)金属上涨，各国央行持续的强劲需求也将继续为其提供支撑。该行在报告中写道：

　　当前现货黄金价格暂报2497美元/盎司。按此计算，高盛认为，到明年(nián)年初，金价还有超过8%的上涨空间。

　　高盛“商品5D牛市”已成过去式，商(shāng)品(pǐn)熊市周期已到来

　　今(jīn)年5月29号，高盛曾在一份报告中指出，仍选择性地看涨大宗商品，预计2024年总回报率将从13%上升至18%。

　　高盛还提到了所谓的“5D牛市趋势”：去投资（Disinvestment）、去碳化与气候变化（Decarbonization ）、对(duì)冲风险（De-risking ）、数据中
心(xīn)与人工智能（Datacenters & AI）、以及(jí)国防支出（Defense Spending），这些(xiē)趋势将为大(dà)宗商品带来结构性机会(huì)。

　　高(gāo)盛(shèng)当时(shí)预计，金铜继续(xù)上涨、油价震荡、天然(rán)气涨幅有限：铜价或将在年(nián)底前上涨15%至(zhì)12000美元/吨；金价(jià)预计在(zài)年底目标价(jià)2700美元/盎司(sī)；布伦特原油价格将在75-90美(měi)元区间波动(dòng)；天(tiān)然气价格今年夏季今(jīn)年(nián)夏季上(shàng)涨空间有限。

　　然而(ér)，当前全(quán)球大(dà)宗商品已步入(rù)熊市周期。汇丰在(zài)本周一份研报指出，大宗商品(pǐn)市场在7月中旬(xún)已步入熊市周期，熊市通常将维持3个(gè)月(yuè)。8月全球大宗商品(pǐn)继续 下(xià)跌，油、铁矿石和铜下(xià)跌最为显著。在汇(huì)丰追踪的42种大宗商品中，有27种在8月(yuè)份出现了价格(gé)下(xià)跌(diē)。

　　市场有风(fēng)险(xiǎn)，投(tóu)资需谨(jǐn)慎。本文不构成个(gè)人投资建议，也未考虑到个别用户特(tè)殊的(de)投资目标(biāo)、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观(guān)点或结论(lùn)是否(fǒu)符合其特定状况。据此投资(zī)，责任自负(fù)。

责任编辑：凌辰

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 “大宗商品旗手”改口，高盛看涨的只剩黄金了