标普报告：存
量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银行(xíng)信用质量将继续保持稳定，导致中长期银行信(xìn)用质量下调的主(zhǔ)要驱动因(yīn)素包(bāo)括长久期低利率城投敞口(kǒu)在部分银行(xíng)报表上大量沉淀、银行净息差水平(píng)进(jìn)一步下降。”9月19日，标普信评发布的(de)银行(xíng)业报告做(zuò)出(chū)如上判断。

　　标普信评认(rèn)为，导致
未来12个月(yuè)个别商业银行信用质量(liàng)下调的最可能(néng)原因(yīn)是地(dì)方政府隐债带来信用损失；房地产信用损失(shī)显著增加并且引发(fā)市场负面情绪；高风(fēng)险银行的二(èr)永债发生损失；个别区域性银行发生流动性紧张 。

　　银行净息差可能会继续下(xià)降

　　受益于强劲的(de)投资收益，银(yín)行(xíng)营业收入基本保持稳定。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2024年上半年，216家主流商业银行营业收入(rù)同(tóng)比下降了1.06%，其中(zhōng)利息净(jìng)收入同比下降(jiàng)了3.04%，主要是因为行业净息差同比下降了20个基点；投资(zī)收益同比上升了31.21%，主要 受益于上半年的(de)债券牛市(shì)。

　　2024年上半年，商业银行业实现净利润1.26万亿元，同比增长0.36%。上半年利润增长的不利因素主要是(shì)净息
差(chà)的显著(zhù)下降(jiàng)。标(biāo)普表示，2024年 上半年商业银行净(jìng)息差同比下(xià)降了20个基点。2025年(nián)净息差可能继(jì)续下降，但下(xià)降幅度(dù)会远小于过去(qù)两年，目前预测2025年下降5-10个基点(diǎn)。

　　数据显示(shì)，从(cóng)2021到2023年(nián)三年间，国内商业银行的净息差(chà)共下降了(le)39个基点，从2021年
的2.08%下降到2023年的1.69%，其中2023年净息差较上年(nián)下降22个基点。

　　今年上半(bàn)年，银(yín)行业净息差为1.54%，实际同比下降(jiàng)幅度为(wèi)20个(gè)基点。标普预计2024年全年商业银行业净
息差会下(xià)降20-25个基点；2025年净息差可能(néng)继续下降，但下降幅度可能小于过去两年，目前预测2025年下降5-10个基点。

　　最近，市场上有(yǒu)存量房贷“转按揭”的传闻(wén)和四季度(dù)统一下调存量房(fáng)贷利率的传闻。

　　标普认为，如果实(shí)施存(cún)量房贷转按揭，对银行净息差的负面(miàn)影响有限。经历多次LPR下调，以及去年下(xià)半年一次性的存量按揭贷款利率基点(diǎn)下调，国(guó)内按揭(jiē)贷款利 率(lǜ)已处于历史低点；加之(zhī)国内商业银行众多，银行间竞争激烈，不同银行的按揭(jiē)贷款利率之间并无显著差(chà)距。在这样的利率(lǜ)环境下，如果(guǒ)一家银行要通过转按揭业务吸引按揭客户，很可能(néng)需要向客户提供很低的利率，导致按揭业务的息差(chà)进一步下降，盈利性进一步恶化。因此，不认为银行会有很大的动力(lì)去大(dà)力发展转按揭业务。

　　目前，存(cún)量按揭贷款和新增按揭贷款的利率之间(jiān)可能有50-60个基(jī)点的(de)差距，随着未来重定价完成，该差距会显著缩小。

　　房(fáng)地产风险还会进(jìn)一步释(shì)放

　　上半年，商业银行(xíng)的资产质量(liàng)相对稳定，但仍面(miàn)临一些风(fēng)险。

　　截至2024年6月(yuè)末(mò)，商业银行披(pī)露口径平均不良贷款(kuǎn)率为1.<标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限56%，较年(nián)初下降0.03个百分点；平均关注贷款率2.22%，较年初上升(shēng)0.02个百分点。

　　房地产贷款不良率下降。截(jié)至2024年6月末，40家主流商(shāng)业银(yín)行(xíng)披露口径房地产行业不良贷款率为4.22%，较年初下降0.54个百(bǎi)分点
。按揭贷款(kuǎn)资产质量下滑。截至(zhì)2024年6月末，28家主流(liú)商业银行披
露口径按揭贷(dài)款不良率为(wèi)0.91%，较年初上升0.14个百分点。

　　标普表示，上半年城投(tóu)敞口(kǒu)新增不良不多，不良(liáng)生成(chéng)率较高的行业主要包括房(fáng)地产、建筑业、批(pī)发零(líng)售业、制造业等。预(yù)计2024年全年商业银行披(pī)露口径不良(liáng)贷款(kuǎn)率会总体保持稳定，下半年房(fáng)地产、建筑业风险还会进一步释放。

　　今年(nián)，国内在化解融资平台债务风险方(fāng)面已取得
重要的阶段性进(jìn)展，大(dà)部分融资平台的到期债务实现了接续(xù)、重组和置换，融资成本也较(jiào)之 前显著下降。

　　标普表示，高(gāo)风(fēng)险城投 敞口对于银行(xíng)的
影响主要体现为贷款利率下降带来的息差(chà)收窄(zhǎi)，而非拨备成本的大幅增加。因此，未(wèi)来12个月，城投敞口(kǒu)大的部分股份制银行和城商行因城 投(tóu)风险导致信(xìn)用质量严重下降的风(fēng)险可控。

　　很多城投正在用银行贷款置换债券(quàn)和非标债务，同时争(zhēng)取银行贷款降息。所(suǒ)以在城
投化(huà)债过(guò)程中，会有越来越多的城(chéng)投敞口(kǒu)从(cóng)非银金融机构和债券市场集中到银行体系(xì)。这些敞口(kǒu)很可能利率低、久期长(zhǎng)，短期内大概率不会发生重大信用风险，但中长期对银行的(de)久期(qī)管理和利差管理都会有影响。

　　标普表示，从中长期来看，城投风 险是否会对银(yín)行业(yè)造成(chéng)重(zhòng)大影响，最终取(qǔ)决于城(chéng)投自(zì)身债务负担(dān)能否有效下降
，及其偿债指标是否有实(shí)质性的(de)改(gǎi)善。

责任编辑：王馨茹(rú)

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