“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现

　　本报记者 毛艺融

　　9月19日，《关 于(yú)深化科创板改革 服务科(kē)技(jì)创(chuàng)新和新质生产力发展的八条措施》（以(yǐ)下简称“科八条”）落地满3个月。

　　《证券日报》记者了解到，3个月来，在证监会(huì)相关司局和地方证监局等的(de)大力支持下(xià)，上交所持(chí)续(xù)开(kāi)展市场调研宣贯，讲解监管政策，解答市(shì)场疑虑，凝聚(jù)各方合力。与此(cǐ)同时，积极推动相关规(guī)则、案例、产品落(luò)地(dì)，首发上(shàng)市、并(bìng)购(gòu)重组、指数产品等方(fāng)面接(jiē)连(lián)“上新”。

　　加强与市场主体沟通

　　“科八条”发布以来，上交所(suǒ)密集开展市场宣贯，通过“面对面”“一对(duì)一(yī)”等形式，针对性加强政策解读、宣贯，鼓励市场各方用好“科(kē)八条”政策工(gōng)具。

　　据了解，上交所目前已组织各(gè)类培(péi)训、座谈近(jìn)50场，覆盖超200家上市公司、25家证券(quàn)公司、9家创投机构、25家基金公司等市场主体。多位(wèi)参会代表反馈，通过培训、座谈，更加了解“科八条(tiáo)”相关政策的(de)具体内涵，也改变了对监管政策的惯性(xìng)思维和一些“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现误解。

　　近期，上交所在科创(chuàng)板 上市(shì)公司相对集(jí)中的10余个省市，与当地证监(jiān)局、金融(róng)办(bàn)等部门，联合举行“科八条”专(zhuān)题座谈调(diào)研。目前，已在安徽、上海、广(guǎng)东、江苏、湖南、湖北、陕西、深圳等地举办(bàn)8场，进一(yī)步听取40余家科创板(bǎn)公(gōng)司的意见及建议，同步走访调研近10家科创板公司。通过
局所联动、发挥属地优势共推典型案例落地。

　　抓(zhuā)紧推出配(pèi)套规则

　　“科八条”在发行承销、再融资、股权激励等方面推(tuī)出一系列制度创新措施。记者了解到，目前，已有两项制度落(luò)地，多项配套制度正在抓紧制定中。

　　7月24日晚间，龙图(tú)光罩作为首家在发行(xíng)定价(jià)环节适
用(yòng)剔除3%最高报价比例的科创板IPO企业发布了新股定价(jià)结果。除
龙图光罩外，益诺思、合合信息2只科创板新股(gǔ)也适用了3%的最高报价剔除比例，报价(jià)定价总体审慎合(hé)理。

　　8月16日，上交所、中(zhōng)国结算发布《上海市场首(shǒu)次公开发行股票网(wǎng)下发行实施细则》，增加了持有科创板市值（前20个交易日
日均市(shì)值600万元以上）的要(yào)求(qiú)。业内人士表示(shì)，这一(yī)举措有助
于科创板(bǎn)引入更多增量资金，引导资金长期持有科创(chuàng)板公(gōng)司(sī)股票
，增强市场内在稳定性。

　　据了解，近期(qī)，上交所还围绕(rào)优化(huà)股权激励(lì)短线交易(yì)规则适用、再融资储架发行、“轻资产、高(gāo)研(yán)发(fā)”认定标(biāo)准等(děng)多项(xiàng)制度，积极开展市(shì)场调研(yán)和配合规(guī)则 起草，正(zhèng)在紧锣密鼓推动相关政策措施出台，持(chí)续提升科创板(bǎn)制度便利
性和针对性，为科创(chuàng)企业定制更(gèng)为“趁手”的制度工具。

　　积极推动(dòng)并购重组(zǔ)

　　今年以(yǐ)来，并购重(zhòng)组的政策(cè)暖风不断。“科八条”进一步明确提高并购重组估值包容(róng)性、丰富并购重组支付工具、支持产业链上(shàng)下游并购、支持科创板上市(shì)公
司(sī)聚焦做优做强主业开(kāi)展吸收合并等。

　　普源精电并购(gòu)重组项目(mù)迅速
过会，是“科八条(tiáo)”实施成(chéng)效的重要体现。7月16日，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权(quán)获证监会同意(yì)注册。普(pǔ)源精电董秘程建(jiàn)川(chuān)表(biǎo)示(shì)：“这次并购不是简单地(dì)‘以大吃小’，而是强强联(lián)合，双向奔(bēn)赴。”

　　9月13日，思瑞浦发行定向可转债(zhài)搭(dā)配现金收(shōu)购(gòu)创芯微的重组申请获中国证监会注(zhù)册批复。该案例存在诸多亮点，包(bāo)括(kuò)交易标的(de)创芯微为未盈利拟IPO企业，交易各方协商设置差异化定价安排、评估方法及估值充分尊重市场选择，并且是(shì)可(kě)转债新规后沪市首单(dān)采用可转债作为支付工具的案例。这一案例的顺(shùn)利落地，也为创投机构(gòu)合理选择退出渠道提供了(le)有(yǒu)益的参考借鉴。

　　“科八条”发(fā)布后
，累计已(yǐ)有心脉医(yī)疗、芯联集成(chéng)、三友医疗等20余家科创(chuàng)板公司接(jiē)连发布产业并购方案，数量较去(qù)年同期明显增加。

　　在政策支(zhī)持和市场需求(qiú)的共同作用下，预计更多(duō)科创企(qǐ)业将通过并购重组改善资产配置，进一步激发市场活力，塑(sù)造(zào)产业新生态。

　　着力培育耐心资本(běn)

　　“科八条(tiáo)”推出后，科创板新增科(kē)创200指数、上证科创(chuàng)板半导体材料设备等8条指数，数量 增长50%。

　　9月6日，华泰柏(bǎi)瑞上证科创板(bǎn)200ETF正式获批。在业(yè)内人士(shì)看来，首只(zhǐ)科创200ETF的推出，为投资者参与科创板投资(zī)拓展了(le)新的渠道，同时也是公募基
金助力(lì)新质生产力发展的重要实践，有望引导更多资金关注“硬(yìng)科(kē)技”产业。“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现>

　　近期，还有多家基金公司(sī)也(yě)在积极上 报科创板相关(guān)指数产品。Wind数据显示，6月份以来(lái)，博时、华夏、嘉实、富国、景顺长城、万家(jiā)等基金(jīn)公司上报了科创板相关(guān)ETF及其联接基金，跟踪的指数(shù)包(bāo)括(kuò)科创(chuàng)50、科创板新能源、科创板成(chéng)长、科创板工业机械、科(kē)创板生物医(yī)药等。

　　目前，跟踪科创板指数的ETF规模已超过1500亿元，其中，科创50ETF及其增强型ETF规模接(jiē)近1300亿元，并在美国、英国(guó)、日本等7个国家和地区交易所相继上市13只产品。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)表示，随着创新制(zhì)度、典型案例、指数(shù)产品等逐步(bù)落地，“科八条”带来的政策效应、市场效应将进一步显现，为科技创(chuàng)新和新质生(shēng)产力发展提供更为广阔的空(kōng)间。

责任编辑(jí)：何松琳

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